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新能源车产业链业绩亮眼背后的隐忧

导读: 由于上半年严查骗补,2015年下半年的补贴至今未发放。整车企业直接承受资金压力,并逐渐向产业链上游转移,行业的应收账款也增长显着。迫于资金压力,部分整车企业在7、8月份已经开始观望。

  OFweek新能源汽车网讯 随着两市逾2900家上市公司中报披露的结束,曾在上半年行情表现火爆的影视、房地产和新能源三个行业的有关上市公司业绩,也最终呈现在市场与投资者面前。三个行业虽然热门,却又同时暗含风险。影视业此前掀起并购潮,但最终因监管收紧有所趋冷;房地产业一直以来是资本撬动杠杆,如今资本负债率已经畸高;而新能源,是回归技术还是概念炒作,都有待时间验证。

  “上半年新能源汽车板块是当之无愧的牛市行情,不仅板块整体表现抢眼,且诞生了数只大牛股。”9月1日,深圳一家券商交运设备行业研究员对记者表示。

  随着2016年中报的出炉,新能源汽车产业链上的上市公司均交出了各自的半年成绩单。记者梳理年报发现,从上游的电池材料、矿产,到中游的电机电控设备,再到下游的整车企业,业绩同比均有大幅增长,其中,当升科技、多氟多、天齐锂业等上市公司创造了上半年净利润同比增长超10倍的良好业绩。

  在业绩增长的原因中,上半年国内新能源汽车的销量增速进一步加快被屡次提及。中国汽车协会(下简称“中汽协”)数据显示,上半年我国新能源汽车共生产17.7万辆,销售17.0万辆,比上年同期分别增长125.0%和126.9%

  然而,在一系列靓丽的数据背后也不乏隐忧。

  太平洋证券分析师张学认为,由于上半年严查骗补,2015年下半年的补贴至今未发放。整车企业直接承受资金压力,并逐渐向产业链上游转移,行业的应收账款也增长显着。迫于资金压力,部分整车企业在7、8月份已经开始观望。

  产业链业绩亮眼

  新能源汽车产业链包括锂电池、电机电控、汽车制造、充电桩四大板块。根据太平洋证券研报的统计,这四大板块涉及的上市公司共计79家,其中,锂电池板块33家,电机电控板块9家,汽车制造板块18家,充电桩板块19家。

  总体来看,这79家上市公司中,有70家实现营收同比增长,占比达到88%。归属母公司股东的扣非净利润(下简称归母扣非净利润)同比实现增长的有57家,占比达到72%。

  分板块来看,锂电池板块共计33家上市公司,其中30家实现营收同比增长,27家实现归母扣非净利润同比增长。电机电控板块共9家上市公司,全部实现营收同比增长,8家实现归母扣非净利润同比增长。汽车制造板块共18家上市公司,其中15家实现营收同比增长,10家实现归母扣非净利润同比增长。充电桩板块共19家上市公司,其中16家实现营收同比增长,12家实现归母扣非净利润同比增长。

  79家上市公司中,业绩增速最为迅猛的是多氟多,上半年实现归母扣非净利润2.7亿元,同比增长达到232倍。多氟多主营产品为六氟磷酸锂、电子级化学品等,目前产业链也逐步延伸至下游的锂电池制造、新能源汽车等。根据多氟多披露的财务数据,主营产品氟化物上半年的涨价是公司利润增速迅猛最重要的原因,占到总营收的80%以上,而毛利率也较去年同期飙升31%达到49%。

  除了多氟多外,锂电池板块的当升科技、天齐锂业分别实现了归母扣非净利润同比增长19倍、16倍的优异业绩。

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责任编辑:LGM
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