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上游市场风云突变 需求扩张带动业绩增长

导读: 新能源汽车行业的飞速发展为汽车市场带来了无限的商机和机遇,政策的红利、市场需求的扩张也刺激了业内的激烈竞争。而上游材料价格的飞涨,让不少锂电原材料企业在2017年获得了预期中的增长,不少企业更是交出了“高分成绩单”。

新能源汽车行业的飞速发展为汽车市场带来了无限的商机和机遇,政策的红利、市场需求的扩张也刺激了业内的激烈竞争。而上游材料价格的飞涨,让不少锂电原材料企业在2017年获得了预期中的增长,不少企业更是交出了“高分成绩单”。

笔者从SMM(上海有色网)了解到,作为动力电池上游材料的锂和钴在2017年价格疯狂飙升,而年后市场表现则有所差异。钴价从过年期间便一路高涨,创出了均价601500元/吨的高价。但锂市场行情却与之不同,与年前价格差异不大,相关行业人士预测,在新政实施之后,锂价格在过渡期后或将迎来变动。

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新能源汽车爆发式发展引发钴价激增

笔者从不少企业近期发布的2017年年报中发现,高企的价格加上钴材料的稀缺让不少企业业绩有了一定的增长。其中,国内企业以寒锐钴业和华友钴业为代表,两家企业在年报报告期中归属于上市公司股东净利润均实现了极高的增长。

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从寒锐钴业会计数据来看,寒锐钴业2017年营收入14.65亿元,同比增长97.16%;净利润4.49亿元,同比增长575.04%。而华友钴业则在业绩预告中表示,其2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润16.5亿元至19亿元之间,同比增长2283.10%到2644.18%。如此可见,被称为A股“双钴”的两家企业均受新能源汽车行业影响,在2017年中获得了极高的收益。

同时,不少钴企业也表示,目前中下游厂商对钴的需求越发急迫,激发了部分企业的积极扩产。相关矿业人士也表明,由于全球钴矿资源分布不均,所以上游原材料企业对钴价的管控能力相对于其他金属材料将更为容易,甚至存在一定的垄断情况。面对如此的情形,不少企业也做出了他们的抉择。笔者发现,从近期的新闻中来看,除电池企业以外,不少发力于新能源汽车的主机厂也逐步介入到钴金属资源的直接采购。另一方面,一些电池生产商屈于一路飙升的钴价,只好改变电池的原材料配比,减少钴的用量,增添镍的含量。

手握原材料“锂”智不疯狂

相比于钴市中出现的“钴爷爷、钴奶奶”,锂市虽略显平静,但锂电池需求的增长也为电池企业的增长带来了更多的空间。其中,手握矿产资源或材料资源的企业获益更为明显。

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(赣锋锂业会计数据)

其中,赣锋锂业在报告期内营业总收入43.83亿元,同比增长54.12%;归属于上市公司股东的净利润14.58亿元,同比增长213.5%,增长超两倍。同时,赣锋锂业也在报告中表明,同期业绩增长的原因有两点:一、赣锋锂业掌握的RIM锂辉石矿2017年度开始出矿,生产原材料得以保障;二、产业下游锂电池市场需求旺盛,带动上游的电池材料行业快速增长。

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(天齐锂业会计数据)

天齐锂业在2017年的净利润在电池原材料行业中实现了绝对的领先,其报告期内营业总收入达54.70亿元,同比增长40.09%;归属于上市公司股东的净利润21.52亿元,同比增长42.35%。

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(格林美会计数据)

另一方面,通过采用废弃资源循环再造锂电材料的格林美在2017年也实现了一定的收益增长。其报告期内营业总收入达105.23亿元,同比增长34.29%;归属于上市公司股东的净利润6.03亿元,同比增长128.56%。格林美也在报告中指出,由于2017年电池材料板块产能释放,其盈利能力也得到了增强。

同时,笔者还从不少锂材料企业年报中了解到,2017年业绩增幅较大的锂电企业均聚集于产业链的上游,其中不少企业已经开始计划逐步布局全产业链,这样的举动也将给主营动力电池的企业带来巨大的压力。

相关分析报告表示,因受到市场供求关系的影响,电解液、隔膜等其他材料的售价和毛利率下降,导致不少企业在2017年并未实现净利润的增长。不少行业人士也表示,部分上游企业的毛利过高让整个产业链环节的“利润天平”失衡。

而对于未来电池原材料价格的走势,在2018年新政发布后,锂市场进入了观望期,而钴市则持续飙升。在笔者看来,捉摸不透的原材料价格或许会令不少车企和电池企业进入一个新的技术改革和技术研发阶段,以满足新政的技术门槛和企业的盈利需求。

来源:电动汽车资源网 伍偲

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