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新能源汽车产业电池/电芯/材料/电机等投资机遇分析

导读: 新能源汽车产业链,在电池包、电机、充电机等组件领域,他认为发展到目前阶段,技术门槛逐步提高,产能规模也能扩大。但是上游是关键组件,下游是主机厂。

  一个CEO是华霆动力CEO周鹏,他非常贴心地梳理了新能源汽车产业链的投资机会和陷阱。这三个投资高管则是北汽产业投资副总裁陈卓、复星集团高级投资总监赵俊豪、青云创投合伙人朱岩。他们会告诉你,什么样的新能源汽车投资计划书能够打动他们。

  把他们聚在一起的是SAE2014新能源汽车国际论坛。9月24日,论坛在上海嘉定举行。在当天下午的“金融、股权、投资资本与服务”的产业分论坛上,四位高管讨论了上述议题。

  华霆动力CEO周鹏还曾担任过特斯拉研发总监和动力系统总工程师。但他这回主要讲投资,按新能源汽车的上下游链条,机会和风险何在?首先,材料领域,包括正极、负极、隔膜、电解液等,某些公司具有垄断地位,是很好的投资标的,但是产值存在天花板。“一家全球第三大或者第四大的磷酸铁锂正极材料企业,产值不到2亿元。如果要靠它投资上市,体量不够。”

  部件领域包括电池单体、BMS(电池管理系统)等生产企业。从电芯角度,投资者要问:固定资产有多大,投资回报有多大。周鹏说,“有一家大的电池厂,资产90多个亿,销售额四五十亿,利润才1亿。”

  在电池包、电机、充电机等组件领域,他认为发展到目前阶段,技术门槛逐步提高,产能规模也能扩大。但是上游是关键组件,下游是主机厂。“主机厂想做产业链垂直整合的特别多,因为要看这些企业的上下游关系一定要处理好,这样的投资才能有一定的回报。”

  而主机厂分为三类:传统主机厂、漂白主机厂和山寨主机厂。他认为传统主机厂没有投资价值,漂白主机厂(指新近获得了生产资质的企业)则是投资热点。山寨主机厂(指尚未取得生产资质的企业)则有政策风险。但周鹏也提醒,拥有生产资质,并不代表拥有生产能力,投资者也应该有合理的预期。

  在渠道、服务领域,出现了投资热点——充电网络。“国网的退出让市场出现,另外充电设施网络建设如今已经可以算过账来。”周鹏认为,投资的关注点应该有两个,首先是模式的可复制性不好,“你搞得定某一个地方政府,不一定能搞定另一个地方政府。”另外,他认为大型国企虎视眈眈,投资充换电设施,要想好退出渠道。

  周鹏最后说,新能源汽车的链条很长,投资机会很多。关键是六个字:“有信心,有耐心。”

  北汽投资副总裁陈卓则希望找到能带来技术突破性进步的企业。陈卓认为,中国汽车工业与国外的差距在零部件的研发生产,而不是生产工艺。所以,希望有海外背景的人才归国创业时,应当寻求零部件、技术上某一点的突破。但是中国这类的投资项目比较少,因此不得不做了比较多的海外并购。

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