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比亚迪内忧外患,行业面临洗牌

8月21日,创业板发行上市审核信息公开网站显示,深交所已于8月18日中止比亚迪半导体股份有限公司发行上市审核。

在芯片急缺的大背景下,比亚迪半导体的上市进展戛然而止,一时间又增加了更多的不确定性。

很早之前,比亚迪就感知到了汽车行业和资本市场的风云诡谲。一边是电池巨头宁德时代市值直奔万亿,另一面则是车企对芯片的需求量与日俱增。

在市值焦虑和市场供需关系发生变化时,比亚迪迈出了拆分业务的一大步。而比亚迪旗下所有分拆后的子公司,都逃不过一个问题——“摆脱”比亚迪。

而比亚迪自己也常被拿来跟巨头比较,比亚迪到底是不是中国的特斯拉?

新能源汽车销量上,特斯拉对比亚迪是遥遥领先。但比亚迪同样经历了和特斯拉类似的快速增长曲线,依赖于新能源上的成功转型,比亚迪成为中国市值最高的汽车企业。

2021年的8月上半月,注定是比亚迪股价值得纪念的半个月。经过8月2日和4日三天两次涨停,比亚迪市值达到8800多亿元人民币,成为A股总市值的前10名。即使在8月第二周有所波动,上半月最后一个交易日,比亚迪仍然以每股300.02元收盘,保住了300元左右的高价。

一、股市开花,比亚迪一鸣惊人

在股票市场,比亚迪无疑交了一份很好的成绩单。

资金追逐尾盘、股价创下新高,距离一万亿市值只有一步之遥。

按照目前新能源汽车以及与其相关的储能、电池等二级市场热点行业的火爆程度,比亚迪有望突破一万亿市值,成为第二个达到该量级市值的新能源板块标。

过去15个月,中国资本市场发生了大逆转,互联网和白酒为主的大消费势力,逐渐被新智造势力所取代,而正是这15个月,比亚迪实现了股价和市值的暴增。

2020年上半年以前,比亚迪股价还一直在40-60元波动,到2020年6月才首次超过了每股70元。此后正好赶上了股市上升期,在半年左右时间比亚迪股价一路上涨到每股260元左右。

今年2月,比亚迪股价开始下跌,一同下跌的还有同样处于历史最高价的贵州茅台酒。5月,比亚迪从每股150元左右开始稳步回升,到8月创造了历史新高。

这份好成绩也延续到了销量方面,2021年上半年比亚迪在全球新能源汽车销量排行榜中位列全球第四,达到15.1万辆。而第三名大众销量为15.38万辆,两者差距不大。

乘联会数据显示,2021年7月,比亚迪以50387辆的月销量成为中国车企新能源汽车销量第一名,第二名的特斯拉月销量仅为32968辆。

市场东风吹起,比亚迪万事俱备了吗?

但事实上,比亚迪汽车业务的收益率并不高,比亚迪以电池发家,现在也仍是其最核心的业务。同时,手机部件等电子代工业务也创造了可观的收益。

根据比亚迪公布的2020年财报,对公司净利润影响达10%的子公司,比亚迪汽车工业有限公司和惠州比亚迪电子有限公司,注册资本分别为12亿美元和1.1亿元,相差了10倍,营业收入分别是641.35亿和306.65亿,相差2倍多,但净利润却非常接近,分别是1.8亿和1.55亿。

下一步,比亚迪为了扩大效益,有可能将核心且电池业务拆分,像亚迪电子一样,以子公司形式单独上市。

但汽车业务的营收情况,仍然是大众衡量比亚迪发展的重要标准。

二、大环境东风起,国货之光辈出

2020年下半年,受疫情影响的整个汽车市场开始回温,比亚迪也终于借此时机将2019年仍处于亏损状态的汽车业务转亏为盈。

新能源汽车行业的春天也随着市场回温而到来。

中国汽车工业协会发布了今年上半年中国新能源汽车产销数据,1-6月新能源汽车销量达到120.6万辆,同比增长2倍,其中纯电动汽车100.5万辆,同比增长2.2倍;插电式混合动力汽车20万辆,同比1.3倍;燃料电池汽车479辆,同比增长5.7%。今年上半年的累计销量已经与2019年全年销量持平。

而结合电动车销量数据库EV Sales发布的数据,上半年全球新能源汽车销量超过250万辆,中国新能源汽车销量占到了近半。上汽通用五菱排在第二名、比亚迪位列第四,长城、广汽、蔚来、长安等多家中国汽车品牌也强势挤入前20名,可谓国货之光辈出。

细化到车型销量排名,中国新能源汽车品牌占据了前20名中的六个席位,其中五菱宏光MINI EV、比亚迪汉EV、欧拉黑猫和广汽Aion S都排在了前10名。特别是五菱宏光MINI EV,在特斯拉Model 3和Model Y两款爆款车型之间占得一席之地。

可以预见的是,中国新能源汽车在国际市场将大有作为。

有机构甚至给出了2021年到2026年从190万辆逐步增长至620万辆的销量预测。按照上半年已达到的销量,2021年的预测还是略显保守。

而后续几年考虑到充电桩等相关配套设施的铺设面越来越广,以及汽车企业加大力度研发创新提高车辆性能,以25%以上甚至30%的增长率进行预测,侧面反映了行业对新能源汽车发展的信心。

而比亚迪近期的股价上涨,也印证了业界的信心。新能源汽车作为目前的投资大热,这点毋庸置疑,从投资者的角度来说,比亚迪在国内新能源汽车企业中,拥有最为完备的产业链,核心备件基本可以依靠内部研发和生产,企业发展相比其他品牌更具有稳定性。

这也是为什么那么多新能源汽车企业,却只有比亚迪乘上了股价大涨的顺风车。

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