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留给贾跃亭的时间不多了?

2018-10-09 10:01
GeekCar
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事情的真相,并不难找到......

几个月之前,贾跃亭和他所控制的 Faraday Future 找到了恒大的许家印接盘,后者旗下的恒大健康产业集团,通过收购 FF 的原股东香港时颖,间接获得了 FF 45%的股权。 Faraday Future 因此得以续命,贾跃亭继续保留了实现造车梦的可能,恒大也因此终于进入了电动车领域。

这次投资有两个关键点:

首先,恒大获得 45%股权所付出的代价是 20 亿美元,但并不是一次性付清的。根据投资协议,2018 年恒大先支付 8 亿美元,此后的两年里,每年再分别支付 6 亿美元。另一方面,贾跃亭并没有因为恒大占股 45%而让出对 FF 的控制权。恒大投资后 FF 采用 AB 股的形式,身为创始人兼 CEO 的他,享有「1 股 10 票」的权利和多数董事会席位。

其次,恒大在 FF 最困难的时候入股,也有一些和贾跃亭的对赌条款:如果 FF 无法在 2019 年第一季度做到首批 FF91 的量产交付,贾跃亭将失去对公司的控制。失去控制权的方式是「1 股 10 票」的权利反转到恒大这边。

7 月份,许家印专程到位于洛杉矶的 FF 总部视察,根据 FF 官方说法,「许家印对于 FF 全球领先的产品和技术给予了高度肯定,对于 FF 91 的内外饰设计和产品性能给予了高度赞赏。」

留给贾跃亭的时间不多了?

嗯,完全是一副秀恩爱的样子。

后来,FF 又拿出了第一台「预量产车」,在国内邀请潜在客户品鉴 FF91,看起来一切都稳了。

各执一词的声明

但是好景不会每日常在,故事竟然又有了转折:FF 和恒大闹翻,原因是,钱花完了……

复盘一下这两天发生的事情:

昨天(10 月 7 日),恒大健康发出一则公告,指责包括贾跃亭在内的 FF 原股东(主要就贾跃亭)利用董事会多数席位操控公司,在没达到合约付款条件下,就要求恒大方面付款。并且以此为借口,向香港仲裁中心提出仲裁,要求剥夺恒大作为股东享有的有关融资的同意权,并解除所有协议。

留给贾跃亭的时间不多了?

我来翻译一下:

贾:JY 啊,之前的 8 亿美元花完了,打点儿钱过来吧,造车不易,公司需要更多弹药支援啊……

许:YT 啊,打钱也要遵守基本法的啊……

贾:哦这样啊,不打钱那你们别当股东了吧……

请注意,公告是恒大方面发出的,对于事件的还原,也自然是站在恒大立场上做的。

今天下午,FF 方面的官方回应也出来了,标题叫做“Faraday Future (FF) 维护公司正当权益的严正声明”。

留给贾跃亭的时间不多了?

对于同一件事,FF 方面是怎么描述的呢?这份声明给出的细节要远多于恒大健康的那份公告。

近期,投资方恒大单方面对于与 FF 母公司早前所签订的投资合约条款出现多条违约,期间经过多次友好交涉和严正敦促,恒大依然在没有合法依据的情况下拒绝履约,尤其是未能按时履行对 FF 的相关财务承诺。

是恒大违约在先,说好了给钱,结果不给。

在支付了首笔 8 亿美元之后,2018 年 7 月,恒大主动提出签署原投资协议的补充修订协议(三方协议),并同意在原合约约定日期之前,进一步向 FF 提供资金保障,包括在 2018 年内支付剩余 12 亿美元中的 5 亿。与恒大向媒体以及股东所称不同的是,包括 FF 全球 CEO 贾跃亭先生在内的任何人,都没有对董事会进行「操控」,以达成相应的补充协议。

8 亿美元之后的第二笔投资款,是恒大主动提出要在今年就给我们的,不是我们主动要的,所谓贾跃亭操控董事会逼恒大给钱,更是不存在的事儿。

为了实现 FF 91 在 2019 年的量产交付,恒大对于在 2018 年提前支付剩余融资金额的补充协议——包括为何需要这些资金,何时需要这些资金——有着全面和深入的了解。

老许,别揣着明白装糊涂啊……

除了首笔 8 亿美元投资之外,恒大未能兑现向 FF 支付任何额外资金的承诺,反而试图获得对 FF 中国和 FF 所有 IP 的控制权及所有权。在这期间,恒大也阻止 FF 接受任何来自其他来源的直接融资。

不给钱了,还想拿走我们的控制权,还不让我们跟别人谈投资……

因此,FF 解除所有协议的唯一原因是因为恒大未能实现其意图,继而拒绝支付其已同意支付的资金。这是最基本,最常识性的公平问题 —— 恒大不应该一方面拒绝支付资金,另一方面享受补充协议生效后的权益,包括接管 FF 中国的大部分经营管理权。

空手套白狼?不存在的。

这两份公告都对事情进行了还原,但是双方各执一词,都觉得是自己受了伤。

其实说到底,这无非就是由钱和控制权引发的矛盾。表面上看是钱的问题,根源是控制权的问题。

事情很简单:第一笔 8 亿美元投资款已经被花完应该是板上钉钉的,毕竟此前 FF 已经欠下了不少的债务,这些钱拿来填坑之后,还能剩下多少用于研发、量产?对于贾跃亭来说,如果没有足够多的钱来继续推动 FF91 如期量产交付,那么他对 FF 的控制权就必然要拱手相让给恒大了。

这当然是贾跃亭最不能接受的结果,当初 FF 寻找投资人的时候,贾跃亭的底线就是要保有对公司的控制权。

那么在和恒大的这次纷争里,我猜测可能的情况有这么几种:

1. 因为缺少资金,FF91 可能无法按时量产交付,为了避免对赌失败而失去对公司的控制权,贾跃亭及团队先发制人,希望让恒大出局。这也是不少媒体对这件事的解读方向。

2.FF 缺钱,恒大答应给钱,但是「乘人之危」。开出了突破贾跃亭底线的条件,贾跃亭不从,于是恒大扔出一份公告,先告一状。

你愿意相信哪种解释呢?谁才是受害者?

值得注意的是,媒体这次多以「贾跃亭坑完孙宏斌又坑许家印」为题进行报道,但在我看来,在恒大投资 FF 这件事上,并不存在谁坑谁的问题。

当初恒大投资 FF,正好是 FF 和贾跃亭最困难的时期,恒大只用了 20 亿美元(而且还是分期付款),就抄底获得 FF 45%的股权。投资之后,恒大健康股票暴涨,光从财务角度来说,这笔投资就已经很划算了。在战略上,恒大一心想进军科技产业,智能电动车门槛颇高,而这次恒大进入所付出的代价却并不高。

留给贾跃亭的时间不多了?

留给贾跃亭的时间不多了?

而且事实上,FF 在电动车初创企业里的技术实力是得到了行业认可的,根据报道,「在全球拥有超 1000 人的科研团队,已在中美两地提交申请专利接近 1500 件,获得专利超过 380 件。」短短一句话,就已经包含了巨大价值。

而贾跃亭和 FF 呢,在最危难的时候拿到了宝贵的救命钱,得以让造车梦继续下去,而且贾跃亭也没有因为这次投资失去对 FF 的控制权,保住了自己的底线。

所以这次投资对双方都有很多看得到的好处,唯一的 bug 就在于「控制权」,这也是这次撕逼的关键所在。

在 FF 的公告里有一句话很显眼:

我们欢迎与 FF 价值观一致的投资人一起共同实现梦想。

矛盾已经上升到了价值观层面。而既然能把矛盾摆上台面公开互怼,那么说明 FF 和恒大重归于好的可能性就不大了。

那么 FF 的未来在哪里呢?

问题的关键:FF 中国的控制权

先提供几点信息:

最近半个月,FF 全球做了一系列高管任命:

Jeff Risher 出任产品、技术和知识产权战略副总裁(VP of Product, Technology and IP Strategy),他的前一份工作是在特斯拉担任首席知识产权律师和首席诉讼律师,再之前在苹果做了 9 年。

Butch Darrow 出任质量副总裁,他曾经在通用北美工作将近 20 年,做到了产品质量主管,后来去了飞利浦。

FF 工厂所在地美国汉福德的前任市长 John Lehn 加入 FF,负责政府事务。

在 8 月底,FF 的首台预量产车下线,这是不少人都已经知道的旧闻了,不过据 TheVerge 报道,这辆车在不久前 FF 的一次员工大会上不慎被烧毁。

留给贾跃亭的时间不多了?

留给贾跃亭的时间不多了?

而在国内呢?

8 月 14 号,在广州恒大总部,恒大法拉第未来中国公司正式成立,命名为「恒大法拉第未来智能汽车(中国)集团」。这意味着,FF 在国内的技术研发和运营,全部交由了恒大法拉第负责。

留给贾跃亭的时间不多了?

而这个集团的法人、董事长并不是贾跃亭,而是来自恒大的彭建军,他在恒大担任高科技集团副总裁,恒大高科技的另一位副总裁袁仲荣成为恒大法拉第的总裁,他曾经是广汽丰田董事长。

在此之前,恒大集团总裁夏海钧就已经成为了 FF 全球董事长。

由此可见,在 FF 国内业务上,恒大全盘接手的决心和动作都很大。

再回头看 FF 今天的声明,之前提到的两段话值得玩味:

除了首笔 8 亿美元投资之外,恒大未能兑现向 FF 支付任何额外资金的承诺,反而试图获得对 FF 中国和 FF 所有 IP 的控制权及所有权。在这期间,恒大也阻止 FF 接受任何来自其他来源的直接融资。

恒大不应该一方面拒绝支付资金,另一方面享受补充协议生效后的权益,包括接管 FF 中国的大部分经营管理权。

关键词:补充协议、FF 中国经营管理权。

所谓的「补充协议」,其实就是恒大提前支付 FF 第二笔投资款的协议,而这个协议生效后的权益,是恒大获得 FF 中国的大部分经营管理权。

对于恒大来说,把 FF 的主战场拉回中国,显然是更有好处的,比如,国内的新造车团队纷纷得到地方政府的支持,获得土地、政策等方面的优待条件。

恒大可是分期支付投资款的,在先期只支付了 8 亿美元的情况下,他们就试图控制 FF 中国甚至全球业务,并且从公开信息可见,恒大法拉第集团成立,其高管多由恒大委派,事实上可以认为恒大已经获得了 FF 中国的控制权。

但是,恒大还没给钱……这或许才是撕逼事件的源点。贾跃亭做了妥协,让出 FF 中国控制权,却并没有等来对方承诺的投资款。

在 FF 的官网上,在招聘职位有 340 个,不仅涉及三电、车身部件的研发,也涉及到了生产制造,例如「门盖及调整线高级工艺工程师」、「冲压设备工程师」等,工作地点集中在北上广三个城市。

而据 FF 内部员工透露,第二款量产车 FF81 正在研发中,这是比 FF91 更贴近大众市场的一款车。而这次和恒大的纷争,并不会影响研发进度。

那么问题来了:经过这次风波,贾跃亭和许家印,到底谁走谁留?至少从现在的情况来看,后者全面控制 FF 的可能性更大。

「向香港仲裁中心提出仲裁,要求剥夺恒大作为股东享有的有关融资的同意权,并解除所有协议」,这可能是贾跃亭为数不多的翻盘机会了。

留给贾跃亭的时间不多了?

刘时笑

Don't panic!

作者问答

问:你怎么看贾跃亭和 FF 的未来?

每篇 GeekCar 原创文章的作者会向大家提出一个相关的问题,GeekCar 也很想知道大家的想法,和大家一起聊一聊,欢迎大家踊跃回答!

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