文｜第七笔画

来源｜博望财经

如果你在车友群里请大家帮忙推荐新能源汽车，得到的车款大概率会出自特斯拉、蔚来、理想、小鹏旗下。至于哪吒汽车，一些人或许在某三四线城市见过它的体验店，而更多生活在一二线城市的车友或许根本没有听说过它，最多是在某个商场的一楼大厅匆匆扫过它的身影。

就像当年拼多多突然闯入大众视野后，便很快形成了足以对抗淘宝、京东的商业力量一样，哪吒汽车也以异军突起之势，出现在国内新能源汽车市场。即使很多五环内的消费者还没听说过这个品牌，但它的销量已经位居行业第二。2021年10月，哪吒汽车以单月交付8107量汽车的成绩，超越理想、蔚来、威马，位居行业10月交付量第二，仅次于小鹏汽车。

最近哪吒汽车又迎来了两个利好消息。据36氪报道，10月底，哪吒汽车官方宣布完成D1轮40亿元融资。此次融资由360集团领投20亿元，建银国际、中信证券投资、申万宏源香港旗下新能源产业基金、吉富创投等多家知名投资机构跟投。其中，360集团连续两轮投资总金额共计29亿元，将间接合计持有哪吒汽车16．594％股权，为哪吒汽车第二大股东。

另一个好消息是，11月8日，哪吒汽车与宁德时代正式签署战略协议。宁德时代将参与D2轮融资，战略投资哪吒汽车，并在技术研发和供应链保障领域全面开启战略合作。在电池短缺、车企Leader需要到宁德“抢”电池的大背景下，哪吒汽车得到宁德时代的助力，无异于如虎添翼。

利好之后，哪吒汽车随即放出即将上市的新闻。来自新浪财经的消息，哪吒汽车母公司——合众新能源汽车有限公司正在考虑进行10亿美元的香港IPO。由于360集团是哪吒汽车的第二大股东，这意味着，红衣教主周鸿祎虽未直接造出自己品牌的车，但也将像雷Boss一样，享受到“造车运动”的红利。

那么问题来了，哪吒汽车是谁？为什么能够得到周鸿祎的青睐？哪吒汽车的实力几何？赴港后，靠什么支撑市值？

针对以上问题，《博望财经》分析师将为读者一一解答。

01

汽车行业的小米

哪吒汽车起步并不算晚。

2014年，原本在奇瑞主导新能源汽车项目的方运舟选择辞职创业，在位于浙江省北部的县级市桐乡创办了浙江合众新能源汽车有限公司，也就是哪吒汽车的母公司。

2014年是国内新能源汽车品牌诞生元年，小鹏汽车李小鹏、蔚来汽车李斌都是在这一年开始造车。

与有多年创业经验的李斌和李小鹏不同，在创办合众之前，方运舟在创投圈没有太多资源和人脉，所以你会发现，在某些公司靠PPT就可以拿到融资的时候，合众在成立的第三年才融到钱。

条条道路通罗马，没有钱脉，就去积累技术实力和资源。在创办合众的同时，方运舟选择在清华大学攻读博士后，在清华，方运舟的老师是泰斗级专家欧阳明高。

或许是因为合众（哪吒汽车）的核心成员均来自奇瑞汽车，或者曾经在奇瑞汽车工作过，合众选择了亲民路线——先打造低端电动汽车品牌占领市场，时机成熟后，再转型中高端。小米手机在手机行业的成功给了合众核心团队巨大的信心，他们想打造出汽车行业的小米。

不过，从合众的融资脉路来看，方运舟等人的构想似乎未能得到资本市场的认可。逻辑很简单，智能电动汽车的研发成本和包括芯片在内的零部件成本非常高，如果想要以5万到10万的价格售车，只要两条路可以走，要么亏钱卖车，要么压缩技术、运维等成本。前者不利于长期发展，后者将促使品牌无法构建壁垒。

幸运的是，合众的亲民路线得到了地方政府的青睐，桐乡、宜春、南宁、四川省政府向其抛来橄榄枝，为合众带来了早期资金，并帮助合众顺利在桐乡、宜春、南宁三地建造工厂。

截止目前，哪吒汽车已经推出，哪吒N01、哪吒V和哪吒U（pro）三种车型，价格最低只需5．99万元，其中，销量比较好的哪吒V，补贴后官方指导价仅为6．09万元。

翻看哪吒汽车的销售数据，你会发现，2018年，合众推出哪吒汽车品牌后，走的路线是先B后C——先通过与地方政府和网约车平台达成合作的方式打开市场，再以此为背书抢夺C端用户。据媒体报道，2020年，哪吒汽车已经进入上海、浙江、广西、江西、江苏、湖北、山西等全国十多个省份以及国税系统等22个政府的采购名单中。

2020年打完B端市场后，2021年，哪吒汽车开始发力C端市场。从目前的数据来看，哪吒汽车在C端市场走的十分顺利。1－10月，哪吒汽车累计交付达49534台，同比增长398％。为后续的销量铺路，2021年，哪吒汽车将打造50家直营店和150家经销店。

如方运舟所愿，哪吒汽车在下沉市场撕开了口子。

2021年，360集团和宁德时代向哪吒汽车抛出了橄榄枝，帮助哪吒汽车完成了D轮和D＋轮融资。

有了钱的哪吒汽车计划冲击更广阔的市场。2022年，哪吒汽车将推出一款售价在20——30万左右的高级轿跑车。

哪吒汽车为什么急于冲刺中高端市场？

是因为低端市场不赚钱吗？官方数据显示，2020年哪吒汽车营收为12．97亿元，亏损13．21亿元，今年上半年实现营收16．32亿元，亏损6．93亿元。

亦或是因为哪吒汽车目前所推出的车型门槛太低，既容易被模仿，也容易被超越？你可以将哪吒汽车产品理解为有智能网联功能的电动汽车，至于辅助驾驶技术，哪吒汽车远落后于蔚小理，更不用提特斯拉。

02

押注哪吒

既然哪吒汽车在技术上的实力相比于蔚小理如此薄弱，360集团又为何押注哪吒汽车，周鸿祎甚至频频为哪吒展台？

乘联会数据显示，今年10月，我国新能源乘用车零售销量达到32．1万辆，同比增长141．1％，新能源车国内零售渗透率达到18．8％，是2020年年均渗透率的3倍多。

新能源汽车发展势如破竹，毫不夸张的说，造车是最近几年最大的风口。面对如此大的风口，周鸿祎怎么可能不心动？

如果将心动转化成行动，造自有品牌的车，相较百度、苹果，360在自动驾驶技术和高精地图数据上过于羸。相较富士康、吉利等实业玩家，360在生产线组建、造车经验上同样十分欠缺。如果像雷军一样选择All in，靠自有资金起步，360手上又没有那么多资金，靠融资，360此时起步已经远远落后于其他玩家，再加上红衣教主过去造手机、搞直播的失败经验，恐怕融资不会太顺利。

美国在1850年代曾经掀起“掘金潮”中，最赚钱的不是挖金子的人，而是为挖金子提供工具的人。360想做的正是为这些造车新势力以及开辟出新能源汽车产品线的老车企，输出安全技术。

周鸿祎曾多次透露出360在造车方面的动向。360集团业绩说明会上，周鸿祎曾透露，360公司正在积极探索智能汽车安全领域市场机会，研判加大相关领域投入、进一步深入发展智能汽车安全相关商业化业务的可行性，公司拥有国内第一支汽车安全研究团队—360 Sky－Go Team，可提供全球领先的安全解决方案，目前已经与奔驰、比亚迪等众多主流汽车品牌开展相关项目合作。

而360投资哪吒汽车的真正目的是想将哪吒汽车当成自己的试验田。红衣教主在微博上直言，希望将哪吒汽车作为智能网联汽车安全的试验田，未来把在哪吒汽车上研究成熟的安全技术输出给其他车企。

在周鸿祎看来，“只有深入车企一线，才能真正了解智能网联汽车的安全究竟有哪些问题，我们需要把哪吒汽车作为试验田，探索成熟以后输出给其他车企。”

目前，360和哪吒汽车已经开始落地合作。11月3日举行的哪吒汽车新车发布会上，三六零董事长周鸿祎对外宣称，V Pro将作为360安全上车的小试点，成为全球首款搭载汽车安全卫士的智能汽车。

看到这里，可能有些读者会产生疑问，为什么哪吒汽车甘心当360的试验田？

常言道，熙熙攘攘皆为利往。

哪吒汽车的高管对于360的投资和占股这样回应：第一、360在软件技术、AI技术方面有很强的积累，可以在技术上帮助哪吒汽车；第二、360董事长周鸿祎在互联网营销上有卓越的见解，给哪吒汽车带来了新的营销、新理念、新方法；第三、哪吒汽车团队在融资方面经验欠缺，360进来之后，可以拓宽融资和IPO路径。

把这些话直白点翻译过来就是，我们当前在营销上和融资能力上都不行，如果当360的试验田能让我们活下去，那为什么不呢？

虽然不知道本次宁德时代投资哪吒汽车，周鸿祎是否在中间牵线搭桥，但自从引入360后，哪吒汽车确实拿到了大额融资，并且即将赴港上市。

如果哪吒汽车上市成功，那么周鸿祎将喜提奇虎 360、360 金融、鲁大师之后的第四家上市公司，再加上花房集团正在筹备上市工作，红衣教主有可能在今年或者明年握有5家上市公司。

雷军投资李斌五年才等来蔚来汽车上市，周鸿祎投资哪吒汽车几个月就将喜迎公司上市，雷军得苦哈哈自己造车，而360集团轻而易举就成了哪吒汽车的第二大股东。

这么看来，还是老周“聪明”。

只是不知道没有“技术”的哪吒汽车，能在下沉市场，独大多久。