作 者 | Sirisha Bhogaraju

译 者丨小欧

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作者拥有超过15年的金融内容分析经验，曾担任Market Realist研究分析师和消费部门负责人，获金融硕士、数学与统计学学士学位，CFA二级。

尽管宏观经济形势不利，但今年迄今为止，电动汽车（EV）市场的需求一直保持弹性。然而，由于竞争加剧，电动汽车制造商的利润率受到压力。虽然由于电动汽车的普及和各国政府的激励措施，电动汽车市场的长期增长潜力似乎很有吸引力，但由于高利率和激烈的竞争，汽车制造商可能会面临短期阻力。考虑到这一背景，我将对比蔚来汽车、特斯拉和比亚迪的股票，看看华尔街分析师认为最具吸引力的电动汽车股票是哪个。

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蔚来汽车

宏观压力、中国电动汽车市场的激烈竞争以及降价拖累了今年上半年蔚来汽车的业绩。

蔚来汽车公布的第二季度每股亏损高于预期，原因是该公司收入下降15%，同时运营费用也在增加。然而，该公司对下半年的业务持乐观态度。该公司预计，2023年第三季度的电动汽车交付量将在5.5万至5.7万辆之间，与去年同期相比增长74%至80.3%。

蔚来汽车8月份交付了19329辆汽车，同比增长81%，但落后于7月份的交付量。与此同时，该公司最近宣布将推出首款专为其电动汽车设计的智能手机。预计此举将加深客户参与度。

近日，摩根士丹利分析师Tim Hsiao重申了对蔚来汽车的“买入”评级，并给出目标价18.70美元。在评论最近发布的NT2.0 EC6（基于蔚来最新技术平台的EC6）时，这位分析师表示，鉴于EC6的独特主张，一些投资者将此视为“次要事件，而不是主要事件”。

鉴于如此低的预期，分析师Hsiao认为，随着产品组合升级的完成，蔚来将销售和门店流量转化为交易似乎是目前大家最关心的问题。

华尔街分析师们给予蔚来汽车的一致评级是“适度买入”，这是基于6个买入，4个持有得出的。分析师给出的平均目标价14.24美元意味着该股有近67%的上涨潜力。今年以来，蔚来汽车股票累计下跌了12.5%。

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特斯拉

今年以来，特斯拉的股价已经上涨了99%。然而，持续降价对该公司利润率的影响引发了几位分析师的担忧。

在电动汽车领域日益激烈的竞争和宏观压力下，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克主张大举降价，以刺激销量。这损害了该公司的盈利能力，第二季度特斯拉的营业利润率同比下降493个基点，至9.6%。尽管如此，马斯克已经摆脱了对短期不利因素的担忧，并表达了对公司长期增长潜力的信心，尤其是汽车自动驾驶。

近日，高盛分析师Mark Delaney下调了对特斯拉2023年和2024年的每股收益预期，理由是平均售价（asp）和汽车毛利率下降。

这位分析师将2023年第三季度特斯拉的销量预测下调至46万辆，以反映Model S和Model X的需求下降，以及目前在欧洲和中国销售的新款Model 3的影响。

尽管如此，该分析师预计在新款的推动下，以及最近宣布大幅降价后S型和X型车辆销量的改善，2023年第四季度特斯拉的交付量将反弹至49.4万辆。

虽然该分析师对特斯拉在电动汽车领域的领导地位和长期增长潜力持乐观态度，但他重申了对特斯拉股票的“持有”评级，并给出目标价275美元，以反映该公司面临的中期利润率压力。他认为，特斯拉有可能在2024年进一步降价，这将抵消成本降低带来的每股收益。

华尔街分析师们给予特斯拉股票的一致评级为“适度买入”，这是基于11个买入、12个持有和4个卖出得出的。特斯拉股票273.33美元的平均目标价表明，该股较当前水平有11.6%的上涨潜力。

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比亚迪

尽管在全球最大的电动汽车市场竞争加剧，但总部位于中国的电动汽车制造商比亚迪在2023年上半年取得了令人瞩目的业绩。比亚迪的股东之一是沃伦•巴菲特（Warren Buffett）旗下的伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）。

在收入增长约73%的推动下，该公司2023年上半年净利润飙升205%，至109.5亿元人民币。此外，该公司8月份交付了274386辆新能源汽车，比7月份增长4.7%，同比增长57%。

值得注意的是，比亚迪也在中国以外发展业务。8月份该公司的出口量从7月份的18169辆和6月份的10536辆增加到25023辆。总的来说，随着几款新车型的推出和产能的扩张，比亚迪在电动汽车市场的地位得到了很好的巩固。

9月初， Bernstein分析师Eunice Lee给予比亚迪股票“买入”评级，并给出目标价359港元。该分析师预计，到2025年，该公司的复合年增长率（CAGR）将达到约33%，超过中国和全球电动汽车市场的增长率。

该分析师预计，比亚迪将在短期内开拓尚未开发的大众市场，并扩大在中国的市场份额。此外，该公司最近凭借腾势汽车Denza品牌在高端市场获得了增长势头。

这位分析师还看到了比亚迪在中期国际市场的重大机遇。他强调，该公司正在利用其在国内获得的成本优势和具有竞争力的电动汽车价格，在海外获得市场份额。

总体而言，比亚迪股票获得了华尔街分析师们给出的“适度买入”的一致评级。该公司股票40美元的平均目标价意味着未来有27%的上涨空间。到目前为止，比亚迪的股价在2023年上涨了22.1%。

4

结论

由于近期的不利因素，华尔街对本文讨论的三家电动汽车制造商都持谨慎乐观态度。几位分析师认为，蔚来汽车股价回落是获得长期可观回报的好机会。在我看来，蔚来汽车股票有能力在长期内跑赢大盘。

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       原文标题 : 【BT金融分析师】比亚迪上半年净利润飙升205%，分析师称国际市场是重大机遇