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龙头斥巨资扩产,锂电进入新扩产周期?

4月25日,宁德时代发布新一轮扩产公告:拟在宁德湖西投资不超过46.24亿元扩产;拟与一汽集团合资设立时代一汽动力电池公司,投资不超过44亿元在宁德霞浦扩产。

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扩张产能,以规模效应破解增收不增利局面?

作为锂电行业的龙头,宁德时代的表现被认为是行业的风向标,一直吸引着新能源汽车产业链的诸多关注。

近日,宁德时代披露年报,2018年实现营收296.11亿元,同比增长48.08%,营收增长速度稳中有进;但是,实现归属于母公司所有者的净利润33.9亿,同比下降12.7%,毛利率为32.8%,较上年降低3.5%,净利率为12.6%,较上年降低8.4%。

市场对该年报解读不一,有人认为,受国内补贴政策影响,行业龙头宁德时代年度净利出现拐点,锂电产业链赚钱越来越难。

自2018年四季度以来,宁德时代大规模扩产趋势较为明显。2018年11月29日公告将投资74亿元扩产江苏时代三期项目。加之目前的80亿投资,宁德时代扩大产能规模,以供应更多的下游车企需求的版图逐渐明晰,全球的锂电产能提升以及。此外,产能满产后的规模效应也将有利于宁德时代降低成本,有效缓解补贴退坡后,车企压价带来的压力。

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龙头先行,预示新一轮扩产周期来临?

从当下来看,也许锂电产业链比较难赚钱。但是,把视线放大到整个新能源产业链,从新能源汽车这个需求端来看,整个市场还是处于上涨的趋势中。

据乘联会销量统计数据显示,2019年一季度国内乘用车总销量507.7万辆,同比下降10.5%。在刚过去的三月份,乘用车销量达到了174万辆,同比下降12.1%。虽然传统燃油车型市场并未完全脱离“寒冬”,但新能源车型市场销量在今年一季度依旧延续去年较好的表现,累计销量达到25.4万辆,同比增长117.8%。

而作为行业的风向标,宁德时代的扩产预示着新的扩产周期开始起风了?

事实上,除了宁德时代外,国内受下游汽车需求驱动的企业也在开始扩产计划,比如,欣旺达。

截至2018年年末,欣旺达拥有动力电池产能4GWh,预计2019年将达到10GWh,至 2020 年形成20GWh的产能。在客户方面,目前欣旺达已经与吉利、云度、东风、小鹏、广汽等多家车企合作,已有14款配套乘用车进入国家新能源车型公告目录。

今年3月,欣旺达在江苏南京与当地政府和华夏幸福共同组建合资公司,建立动力电池及pack制造研发生产基地。该项目计划总投入120亿元,总项目达产后可形成 30GWh的产能。

欣旺达子公司欣旺达电动汽车电池有限公司收到了雷诺日产发出的供应商定点通知书,未来七年(2020-2026)相关车型的需求预计达115.7万辆,该产品将采用欣旺达自主开发的动力电芯方案和动力电池系统解决方案,保守预计订单金额超过百亿元。

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这次的扩产显然与上一轮有着本质上的区别。上一轮的产业扩产主要由狂热市场资金驱动的收并购主导下的产业野蛮生长期,而此轮扩产主要是下游需求驱动下的行业头部企业主导的产业扩产,相比而言更理性和符合实际。

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