文 | 韦航

每到岁末年初,A股市场总会出现妖股,如2018年末的东方通信,在跨年行情中,东方通信四个月就成为一只十倍股。

2019年末的星期六,乘着网红概念股的东风,股价直接翻四倍,2020年初的模塑科技,也出现了股价翻四倍的表现。

在2020年的尾声,蔚来汽车股价已经涨幅20倍,小鹏汽车股价涨幅4倍,理想汽车涨幅3倍,新能源汽车在美股开始了疯狂涨幅,在A股也掀起了一场涨幅潮。

翻开11月的涨幅榜,小康股份(601127．SH)可谓是一个亮眼的新星。

小康股份在短短两周,股价也呈现了翻倍行情,在2020最后一个月,小康股份会成为那个十倍股么?

一条朋友圈引起的爆炒

小康股份之所以被投资者关注,主要还是其乘着新能源汽车的风口。

在11月16日,小康股份获得了第一个涨停板之后,11月17日其又因为一条微信朋友圈,又将小康股份的涨停潮,点了一把火。

11月17日,原中信建投证券研究发展部副总裁、汽车行业分析师余海坤在微信朋友圈称,已从中信建投证券离职,告别近4年的卖方研究从业生涯,加入小康股份,全面负责旗下金康新能源赛力斯SERES的研产供销工作。

公开资料显示,余海坤具有8年汽车产业经验,2年汽车行业研究经验,称得上汽车流通与后服务专家。曾在某汽车品牌担任销售总监负责北方市场销售管理工作,在某汽车电商负责全国线下渠道开发与品牌推广活动工作,并有汽车后市场2年创业经历,投资与研究领域涉及车联网CRM、汽车金融、新能源电池材料、充电桩与O2O汽车服务等。

由此开启的连续涨停,让小康股份成为股民热议的焦点,但加入了大佬就能让小康股份崛起么?

根据资料,小康股份从事“东风小康、东风风光”等品牌汽车的制造、销售,今年三季报小康股份怒亏7个亿,销售净利率也下降11%。与去年三季报相比,小康股份盈利能力有所削弱。处于一年中平均位置。其中,总资产收益能力继续下降,主营获利能力削弱非常明显。

同时,负债资产占比维持稳定,短期偿债能力承压非常明显,小康股份运营能力有所削弱。

小康股份处于一年中相对低位。其中,资金占用情况明显加重,资产利用效率下降严重。可持续经营能力加倍增强,销售回款能力同步大幅削弱。

在这种情况下还能疯狂涨停,这无疑是游资炒作的结果。

目前小康大部分的流通股集中在大股东的手中,实际流通只有50亿左右。盘子过大不利于炒作,过小会导致流动性不畅,50亿不大不小的盘子是最合适长久炒作的。由于大股东成本较高,不会低位轻易减持。

11月16日小康股份首次涨停,涨停原因类别为自动驾驶+新能源汽车+智能汽车。

在智能网联汽车方面,小康股份已具备L2+自动驾驶技术的系统集成、整车测试验证能力,已完成L2+自动驾驶产品的开发,并在产品上实现了搭载。

小康股份公司与华为、阿里、百度在新能源汽车领域均有合作,在国外收购了元悍马制造共产AMG民用共产作为美国智能汽车工厂。

目前小康股份生产新能源电动车的工厂有金康赛力斯两江工厂、重庆瑞驰汽车工厂、东风小康十堰工厂。主要生产包括赛力斯5EV、EVR车型,东风风光E3EV、EVR,瑞驰EC36和东风风光ix5、ix7等乘用车以及瑞驰EC3511、EC31等新能源商用车。

11月17日,小康股份涨停,游资纷纷进入,华泰证券总部直接买入2000万资金进行炒作。

截至到11月25日,有众多游资进入炒作。

在11月25日,申港证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部,中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部,国泰君安证券股份有限公司上海新闸路证券营业部,国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部纷纷投资千万上榜。

其中东方证券股份有限公司上海浦东新区源深路证券营业部,在两个交易日持续买入7000万资金。

众多游资进入,也让小康股份成为汽车股的扛把子。

小康股份背后的大佬

摩托车和汽车,看起来不过是多了几个沙发,两个轮子,这是重庆前首富尹明善的思路。

从摩托到汽车再到房地产,力帆和尹明善根本没把心思放在最好产品上。所以这一切都是注定的。尹老爷子前半生是个榜样,后半生的思维的确是反面教材。

今年以来,重庆力帆和尹明善因为失败,而成为舆论的焦点,旧时代的王者,面对新时代的厮杀,他尽力了,尽管一步走错注定了满盘皆输,但输得令人尊敬。

在重庆造车业低落之时,小康股份张兴海成了时代弄潮儿。

小康股份股价上涨,最开心的莫过于其实控人张兴海,其掌握着小康股份19．31%的股份,身价达到40亿,关键是短短两周身价上涨20亿。

与尹明善相同的是,张兴海也盯上了造车,不过他选择了曲线救国。

1986年,张兴海,张兴明,张兴礼三兄弟,以做电器弹簧起家而闻名。

随后在1996年,三人进入汽车减震器和摩托车减震器生产领域。

2002年,进入摩托车整车领域,产销新感觉摩托车(后将摩托车资产从小康股份剥离);

2003年,其与国有东风汽车公司合资合作,生产东风小康微车,同年进入汽车发动机生产领域。

2009年,东风小康微车挺进中国微车行业前三强。

2016年6月15日,小康股份在上交所上市,发行价为5．81亿元,曾经连续获得17个涨停,股价涨至超过44元。

这也使得张兴海家族财富一度超过重庆首富尹明善家族。不过由于实际控制人张兴海股权分给家族,因此未能上榜新财富500富人榜。

其中,风光品牌在东风自主乘用车品牌中排名第一;瑞驰新能源物流车排名行业第一;公司微车销量排名行业第二。

在国内SUV高速增长期,小康股份也按捺不住,踏入其中。2016年,公司推出首款SUV风光580,连续5个月销量破万,半年销售8．67万辆。次年,公司SUV销量继续高速增长,年销量达到18．86万辆。

国内微车市场销售集中度较高,呈现五菱、长安和东风小康“三足鼎立”之势,公司 2010 年以来一直维持 10%左右的市场份额,位居行业第三。

在圈内人的印象中,东风小康一向是专心造车、低调内敛的“老实人”形象。

转型新能源汽车

中国汽车行业经过不断的发展在生产技术、自主品牌和劳动成本方面具有一定的优势。

在几代人不断的探索、研究中由以吸收借鉴国外先进技术为主,逐步转变为以自主开发为主。

近几年来中国的自主汽车品牌呈稳定增长趋势,自 2005 年以来,汽车市场上自主品牌的数量快速增长,长安、奇瑞、吉利等汽车公司纷纷陆续推出新车品牌,中国拥有汽车自主品牌近 145 个,其中乘用车汽车品牌超过 100 个,自主汽车品牌在目前国内汽车的市场占有率已经超过了 50%。

目前,中国的自主品牌汽车生产制造公司已经具有了汽车及其重要组成部分部件的研究开发和生产制造能力。同时,汽车品牌的质量也在不断提速的升级换代。

随着新能源汽车也站上历史舞台,小康股份在美国成立SF MOTORS公司,征战新能源汽车领域。

这是因为最近几年,公司SUV销量已连续下滑,到2019年已降至15．57万辆,其他车型销量亦连年下滑,到2019年为16．97万辆。

目前小康股份电动车业务仍处于前期研发和产能投资阶段,拖累业绩表现,其希望在2020 年再造一个小康。

今年7月,赛力斯第一款新能源轿跑 SUV SF5(增程式)终于量产上市,正在逐步交付,24．9万起的售价,中高端的市场定位,开始了与理想、蔚来、小鹏乃至特斯拉的正面竞争。

小康接下来能不能走妖,年底的销售数据很关键。

理想one近期由于质量问题召回,从侧面说明品质对于新能源汽车抢占市场的重要性,不否认召回本质上是一种宣传,但是,对于现在紧张焦灼、跑马圈地的新能源市场而言,时间和品牌影响力都极其重要,小康赛力斯在生产出来以后并没有立刻上市销售,2018年西藏试车,然后参加各类活动比赛,也预示着公司有要在新能源汽车赛道上和造车新势力一决雌雄。

据了解,最近三年,小康股份已在赛力斯身上投入100亿元,但能否成功还是一个未知数。

小康股份还面临微车行业竞争或加剧、新能源物流车推广或不及预期、纯电动乘用车生产资质审批或不及预期等风险。

2020年半年报显示,和金康、赛力斯有关的子公司,共计10个,对公司业绩有较明显影响的,共有4家。

这4家赛力斯公司全部亏损,合计亏损3．5亿。

同时,新能源汽车造车还跟汽车零部件相关。

汽车零部件行业的市场需求因汽车行业的快速发展也加速增长,但其在销售量上与国际汽车零部件巨头依旧存在着巨大的差距。

在全球排名前 100 名的汽车零部件配套企业中,排在第一位的是全球销售额为 465 亿美元的德国罗伯特博世公司,而排名第 100 位为墨西哥的拉西尼公司全球销售额仅为 8．33 亿美元,其中的差距十分巨大且中国并未在百名名单内。

当今的市场环境下,自主核心创新能力对汽车业上市公司的发展来说至关重要。缺乏自主研发能力、仅依靠产销量的汽车公司是难以长期存活的,当今市场中拥有自主品牌的汽车公司已经占汽车总销量的半数以上。

小康股份想要得到长期发展,最根本的方法就是增强其自主核心创新能力,以创新带动发展,在发展中求得生存。