文 丨 梁静

出品 ｜ 香港奇点财经

电动汽车公司特斯拉的市值在达到创纪录的6000亿美元之后，今天公布计划发行新股，股价下跌50亿美元。该股过去三天上涨了12．8％，过去三个月飙升了90．8％，今年迄今已上涨652．9％，达到周一创纪录收盘价641．76美元。这次反弹使特斯拉的市值增加至6083亿美元，足以使其成为美国第六大最有价值的公司。

Wedbush分析师Dan Ives认为此次融资是“明显的积极信号”，进一步巩固了其“牛市”价格目标1000美元和“基础”目标560美元，比当前水平低11．1％。Ives写道：“我们认为，这是马斯克采取的明智之举，因为股票抛物线反弹，并且投资者对未来几年内实现电动汽车的转型趋势充满了兴趣。”

Loup Ventures的联合创始人兼执行合伙人吉恩·芒斯特（Gene Munster）周一在接受CNBC采访时，他给出的目标价格是：三年内达到2500美元。这样的股价上涨将使特斯拉的估值超过2万亿美元。根据芒斯特（Munster）的说法，特斯拉前进的真正价值可能与它不再只是一家汽车公司有关，包括进军保险业。

“该汽车公司的价值30％至40％可能在于保险，”这位华尔街老兵继续解释。“这意味着他们可以开始提供自己的保险并提高利润。那才是高利润收入。”

他说：“我认为这家公司将在未来十年继续发展并成为技术领导者”。

而以卖空著称的Kynikos Associates总裁吉姆·查诺斯（Jim Chanos）周一表示，他仍然对马斯克的电动汽车公司持怀疑态度。尽管他缩小了对特斯拉的卖空仓位，但并没有完全退出。

他指出，在卖空特斯拉的头四年，回报并不差。最近12个月情况截然不同。特斯拉攀升了650％，市值膨胀至6000亿美元以上。该公司现在的规模超过了标准普尔500指数的五名成员，并将在本月晚些时候加入基准指数。查诺斯已降低了其对冲基金公司Kynikos Associates所允许的最大空头头寸5％的押注。

这位著名的卖空基金经理继续对特斯拉的商业模式和估值一直持怀疑态度。一些投资者将其视为电动汽车公司，一些认为是自动驾驶汽车公司，还有一些则将其视为清洁能源公司。查诺斯说：“人们相信马斯克的吹嘘”，特斯拉连续五个季度的利润是来源于监管信用而不是汽车的销售。特斯拉的市盈率约为尾随市盈率的900倍（trailing earnings），是未来四个季度预期市盈率的150倍以上。

“我从未见过马斯克，”查诺斯说。“我从未与他交谈过。我想，‘到目前为止他做得很好。’

2020年是Kynikos成立35周年以来非常艰难的一年。该公司是一家传统的多头空头对冲基金。Kynikos还提供空头投资组合，作为长期市场投资者的保险单。

在美联储三月将利率降至创纪录的低位并明确表示将在必要时提供更多帮助之后，他表示很少有投资者继续担心巨大的下行风险，更不用说因为担心股市上涨而采取必要的防范措施了 。

查诺斯说，散户投资者在继续帮助保持股价上涨。他说，寻找具吸引力的空头标的公司比以往任何时候都容易，但许多看跌的押注是行不通。该公司通常大约三分之二的选股是正确的，但目前有三分之一的空头正在平仓。

“现在，人们用自己辛苦赚的钱在做的事情真的很愚蠢。在扑克牌桌上，人们会为那些做蠢事的人丢失很多用钱，”查诺斯说。“但是随着时间的流逝，我相信，如果您是个不错的牌手，那么您将会领先。”

他说，当前的市场狂热也正在创造一个非常具有“欺诈性的黄金时代”，随着时间的流逝，问题将会逐渐暴露出来。这是查诺斯非常精通的一个话题－他在其母校耶鲁大学教授金融欺诈课程，他发现了Enron公司隐瞒亏损之前进行会计处理，隐瞒了大量的损失，并因为2000年对其卖空而出名。

查诺斯早在2016年就称特斯拉为“行走的破产者”。与此同时，马斯克一直嘲笑特斯拉的卖空者，他在2019年1月的滚石采访中告诉自己的孩子，对特斯拉卖空的投资者是“想要我们死的混蛋”。

对特斯拉做空的另一位受害者是对冲基金经理大卫·艾因霍恩（David Einhorn）。在多年来预测了马斯克会倒台之后，他的Greenlight基金在2018年损失了34％。当年8月，马斯克在一次网上辩论中，以电子邮件的方式给爱因霍恩（Einhorn）发送了两条短裤。

尽管查诺斯仍然做空特斯拉股票，但根据他对彭博社的采访，仓位远低于其他Kynikos投资组合允许的5％。最近该汽车公司表示继续延期其“全面服务驾驶”计划时，查诺斯发推文开玩笑表示，他愿意在股价挤压时放弃。