宇通客车、金龙汽车是国内乃至全球客车制造行业的两大龙头企业，在客车总销量上，金龙汽车略胜一筹；从细分品类来看，金龙汽车在轻型客车的市占率较高，而宇通客车在大、中型客车的市占率优势明显；从企业经营情况来看，宇通客车经营业绩明显强于金龙汽车。

客车产业链各环节上市公司：目前国内客车产业链上游上市企业有首钢股份、包钢股份、华菱钢铁、方大特钢、赣锋锂业、天普股份、福耀玻璃、潍柴动力、云内动力、全柴动力、上柴股份、江铃汽车、杭齿前进、双环传动、远东传动、中马传动、大洋电机、大地和、菱电电控、＊ST江特、方正电机、宁德时代、亿纬锂能、德赛电池、科力远、国轩高科、孚能科技；

整车制造上市公司有宇通客车、中通客车、比亚迪、亚星客车、ST安凯、金龙汽车、福田汽车、东风汽车；

下游应用市场上市企业主要包括富临运业、海汽集团、龙洲股份、江西长运、五洲交通。

本文核心数据：企业产能、产量、销量、研发投入、营业收入、营业利润、毛利率、成本结构

1、客车业务布局历程

中国是全球客车制造行业的最大制造国、出口国。目前，国内客车制造行业发展较为成熟，市场竞争激烈。其中宇通客车、金龙汽车是国内乃至全球客车制造行业的两大龙头企业，两家企业的客车业务布局历程如下：

2、客车业务布局情况

——客车产能及其利用率：金龙汽车产能稍高但利用率水平较低

从两家企业产能对比情况来看，金龙汽车设计年产能78250辆、2020年实际达到产能为43786辆，均高于宇通客车的设计产能65000辆和实际达到产能41979辆；从产能利用水平来看，2020年宇通客车的产能利用率为64．6％，高于金龙汽车的56．0％，反映出宇通客车生产单位产品的固定成本相对较低。

——客车产量及类型：宇通以大中型客车为主，金龙则以轻客为主

从企业客车总产量来看，2020年金龙汽车产量为43786辆，同比下降23．9％，而宇通客车总产量为41979辆，同比下降26．4％；

分客车类型来看，参照客车行业产品划分标准，客车产品按照长度分为轻型（5米＜长度＆le；7米）、中型（7米＜长度＆le；10米）、大型（10米＜长度）。宇通客车的生产以大中型客车为主，其中中型客车占比41．2％，大型客车占比39．5％；而金龙汽车的生产以轻型客车为主，其中大、中型客车合计占比38．5％，轻型客车产量占比高达61．5％。

——研发投入规模：宇通客车约是金龙汽车的2．5倍

从企业研发投入来看，2020年宇通客车的研发投入总额高达15．52亿元，约为金龙汽车（6．277亿元）的2．5倍，宇通客车的研发投入占营收比重为7．15％，也高于金龙汽车的4．5％；

从企业研发人员规模来看，宇通客车的研发人员数量是金龙汽车的1．9倍；从研发内容来看，自动驾驶、燃料电池等均为两龙头企业的研发重点。

——销售网络布局：金龙汽车海外市场布局更为广泛

从企业全球市场布局来看，金龙客车的销售网络目前已覆盖全球160多个国家和地区，其中2020年海外市场销量为16104辆，占比36．9％；而宇通客车的销售网络目前覆盖欧洲、独联体、拉美、非洲、中东、亚太等几十个国家和地区，2020年海外市场销量为3760辆，占比9％。整体来看，金龙汽车的海外市场布局更为广泛。

3、客车业务业绩对比

——客车销量：总量上金龙汽车略胜一筹，但宇通在大中型客车市场的龙头地位稳固

从客车销量来看，2020年金龙汽车的客车总销量为43594辆、产销率为99．6％，均高于宇通客车总销量41756辆、产销率95．6％，两者均处于产大于销的状态；从细分产品销量来看，宇通客车的大、中型客车销量均高于金龙汽车，而金龙汽车在轻型客车的销量领先明显。

根据中国客车信息网数据，2020年全国各类型客车销量总计为430110辆，其中大型客车有56438辆、中型客车有42500辆、轻型客车有331172辆。由此得到，2020年，在客车整体销售市场，金龙汽车市占率为10．1％，略高于宇通客车的9．7％；

在轻型客车销售市场，金龙汽车市占率为8．0％，远高于宇通客车的2．3％；而在大、中型客车销售市场，宇通客车市占率分别达到29．5％、40．9％，与金龙汽车拉开较大差距，行业龙头地位稳固。

——客车经营能力：宇通客车盈利能力明显强于金龙汽车

根据企业2020年年报，两家企业的全部业务均属于客车相关业务领域，其中宇通客车聚焦客车整车制造；而金龙汽车的整车营收占比92．5％，整车配件占比约7．5％。

在企业营收方面，2016－2021年Q1宇通客车的营业收入均高于金龙汽车；在企业净利润方面，2016－2020年宇通客车的净利润远高于金龙汽车，2020年宇通客车净利润为5．18亿元，而金龙汽车仅为0．61亿元；从销售毛利率来看，2016－2021年Q1宇通客车的销售毛利率均在14％以上，对应年度均高于金龙汽车。

进一步分析两企业的成本支出情况，2020年金龙汽车企业经营总成本约为115．7亿元，宇通客车的总成本支出163．8亿元。从成本结构来看，金龙汽车的原材料成本占比高达90．3％，远高于宇通客车的78．5％，反映出金龙汽车的供应商管理和成本控制水平有待提升。

4、前瞻观点：宇通客车整体发展水平领先金龙汽车

基于上文分析结果，前瞻认为，宇通客车和金龙汽车的客车业务发展各有千秋，但鉴于宇通客车在研发投入、经营业绩方面的优势明显，初步判断宇通汽车发展处于行业领先地位。

以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《中国客车行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

来源：前瞻产业研究院