［ 2020年全年，小鹏汽车的销量才27，041辆，也就是说，小鹏的销量要在5年内翻37倍，这是不是痴人说梦？］

2021年7月7日，小鹏汽车正式在香港联合交易所主板挂牌交易，股票交易代码为“9868”，发行价为每股165港元，成为第一家在香港上市的造车新势力企业。

公开资料显示，此次小鹏汽车IPO面向全球发售8500万股公司A类普通股，其中香港公开发售及国际发售分别占全球发售股份总数的5％及95％，以每股165港元计算，可募集资金140．25亿港元，折合人民币116．84亿元。

从纽约到香港，小鹏汽车只花了十个多月时间就实现了两地双重上市，角色也从新势力三强中的“追随者”变成了“引领者”，这是运气使然还是实力的体现？

上市当日，小鹏汽车董事长何小鹏、小鹏汽车总裁顾宏地在广州总部接受媒体采访透露了公司未来的目标——市场占有率10％以上。何小鹏认为，2025年中国电动车的渗透率全国将达到35％，以2025年3000万辆的汽车产销规模推算，小鹏的目标是到2025年要完成105万辆的交付量。

2020年全年，小鹏汽车的销量才27，041辆，也就是说，小鹏的销量要在5年内翻37倍，能够实现吗？

从“跟随”到“引领”

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今年3月传出“蔚小理”计划在今年内赴港上市的消息时，应该没多少人能想到，第一个“吃螃蟹”的居然是小鹏汽车。

新势力三强中，第一个登陆美国资本市场的是蔚来，小鹏是最后一个，属于追随者。但在回归港股这件大事上，小鹏却摇身变成了引领者，率先在港交所敲钟。

为什么小鹏赴港IPO走得这么急，又这么快？2020年8月27日，小鹏汽车才刚刚登陆纽约证券交易所，截至目前，才过去了十个多月。

7月7日，赴港敲钟当日，何小鹏接受媒体采访表示，“双重上市是一个节奏问题，对我们来说时间到了就可以去做，现在是智能汽车一个很好的时间点”。

从2020年下半年开始，智能电动车市场迎来井喷，无论是销量还是相关概念股都一飞冲天，新能源、智能化成为最炙手可热的投资热点。也正因此，“蔚小理”不约而同决定抓住这股投资热潮，一鼓作气在今年回归港股，筹集一笔资金再说。

其实小鹏现在不差钱，虽然今年一季度亏损了7．87亿元，但截至3月31日，手握362亿元现金，毛利率也从去年第四季度的7．4％提高至11．2％，为什么小鹏还这么迫切回归港股？

对现在的造车新势力来说，现在是回归港股的最好时机。如上所述，现在是智能汽车和电动车概念最为火爆的时期，汽车股因此纷纷走俏。

同花顺行业指数显示，最近20个交易日，在国内A股市场66个行业中，整车行业以10．28％的涨幅排在第四位，仅次于半导体与元件、新材料、电气设备，主打电动车的新势力企业不借此炒一把都对不起自己。

另一方面，智能电动车赛道最近半年出现了大批新玩家，许多玩家还是携不凡科技实力、雄厚资金而来的互联网大咖，比如百度、华为、小米。

小鹏汽车有先发优势没错，但是，论资金实力和生态链布局能力，拼不过小米，论资源，打不过百度，论背后金主，又比不上华为。即使自信如“蔚小理”，也无法对这些科技巨头视而不见，相反，这些巨头的入局，其实给“蔚小理”带来很大的挑战，而“蔚小理”目前能做的，就是趁百度们未成气候之前尽可能多积累资本和市场。

所以，小鹏赴港敲钟，走得又急又快，这是为形势所迫，也反映了造车新势力当前的处境。

销量5年内翻37倍？

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根据招股书显示，小鹏汽车计划将这笔资金用于加快技术投资、扩大软件和内容产品的商业化，基于平台扩展产品组合，扩大销售服务体系规模，以及从部分欧洲市场继续扩展国际市场，以此来实现小鹏的战略目标。

小鹏汽车的目标是什么？何小鹏说，未来目标是市场占有率10％以上。“我认为2025年中国电动车的渗透率全国将达到35％，超一线城市将可以达到60％。智能汽车头部的聚拢型会很强，因为智能化软件带来的优势都有头部的聚集效应，现在中国的新势力和其它有志于此的厂商也都在做这些。”

按照何小鹏的说法，以2025年全国汽车销量3000万辆（机构预测）计算，35％的渗透率意味着电动车销售销量达1050万辆，市占率10％以上则是105万辆。

2020年全年，小鹏汽车的销量才27，041辆，要达到2025年105万辆的销售目标，意味着小鹏的销量要在5年内翻37倍，平均年复合增长率超过200％，这真的可能吗？

若根据IHS Markit数据，到2025年预计中国电动车销量将增至420万辆，10％的市占率也就是42万辆，也就是说5年增长14．5倍，平均每年增长70％以上，这个目标也不容易实现。

当前正处于智能电动车行业的爆发期，电动车兴盛、燃油车式微成为未来无法逆转的趋势。小鹏立下市场占有率10％以上的flag能实现吗？未来的小鹏又能走多远？

在智能化和电动车赛道上，小鹏确实有着先发优势。

今年上半年，小鹏汽车累计交付30，738辆，肇庆、广州、武汉三个自有工厂基础产能都是10万辆，未来扩产之后总产能可达50万辆，OTC软件历经十几次升级，在自动驾驶等智能化的基础打得很深，小鹏电动车的智能化程度走在国内一众车企的前面。

但是，智能电动车行业未来的环境和形势会更加复杂。

随着苹果、百度、小米、富士康、小牛电动车等企业跨界加入战局，未来的电动车市场将是一个更加残酷而血腥的战场，与如今的“特斯拉＋国内造车新势力＋传统车企”的三方割据的简单格局不可同日而语。尤其是苹果、百度、小米既有资金实力又有科技底蕴的互联网巨头，将成为最大的威胁，对整个行业的影响将是颠覆性的。

小鹏凭借先期经验、技术积累、现有资源，要在未来市场站稳脚跟应该没有问题，但能否拿下10％以上的市场份额，还有待观察。

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