如何才能不掉队？

作者：闻道

编辑：可乐

风品：梦琪

来源：铑财——铑财研究院

儿时放假，书包里的期末成绩，决定了你回家的敲门姿势。

放眼跌宕起伏的新能源车车圈，岁岁年年总不同。2024年伊始，各家纷纷“晒”出2023成绩单。

如比亚迪，12月新能源汽车销量34.1万辆，同增45.1%，环增12.96%；2023全年累计销量302.44万辆，同比增长62.3%，超额完成300万辆年度目标。

理想汽车全年交付376030辆，同比增长182.2%，较30万辆目标超额完成四分之一。12月交付50353辆，环增22.72%。李想发微称：2024年挑战更高目标，年销80万辆。颇有春风得意马蹄疾感。

有人欢喜就有人愁。

1月2日，据哪吒汽车官方消息，12月仅交付新车5135辆，同比下跌-16.2%，环比下跌-58.9%。全年全系交付量127496辆，同比下滑16.2%。 距离2023年度销售目标25万辆，完成度刚过50%。

股价热度撩人的赛力斯也不讨喜，新能源汽车累计交付15.18万辆。较30万辆目标完成率仅50.6%。

相比之下，蔚来、小鹏仍保持了增长，前者12月交付18012台，环增12.86%；2023全年交付160038台，同比增长30.7%，后者12月交付 20,115 台，同增 78%。全年破 14 万，同比增长17.26%。但两者均未完成年度目标，蔚来为65.31%、小鹏为70%。

交付量，是一台实力称重机、也是一面营商镜子。回望2023，是车圈负重前行的一年，拼价格、拼营销、拼产业链，行业已是充分乃至内卷竞争。除了理想、岚图、比亚迪，多数厂商均未完成预售目标。

2023年12月28日，卡着岁末钟声敲响前，雷军带着小米汽车加入江湖混战。2024年的竞争想必同样不易。规模致胜、规模为王，让销售目标变得愈加重要。裹挟其中，领先者、落后者都不能掉以轻心，如何应战如何追赶？有哪些错付误判、又如何知耻后勇呢？

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颠覆与涅槃 亏损加剧为哪般

对小鹏汽车而言，2023是并不轻松的一年。

2023年12月，董事长、CEO何小鹏在接受采访时用了两个词形容自己的2023年，一个是颠覆，一个是涅槃。

1月，小鹏管理层迎来重大变革，“铁娘子”王凤英空降出任总裁。全面负责小鹏汽车的产品规划、产品矩阵以及销售体系。

受2022 年末小鹏 G9 发布失利风波，上半年小鹏销量陷入低谷。随着小鹏新款G6发布，7月起销量开始回升。2023年10月起，连续三月零售销量超2万辆。

不过，这对业绩有多大改善，仍是一个未知数。

最新三季报显示，2023年前9月，小鹏汽车净亏仍在扩大，约为90.3亿元，已逼近2022全年额亏91.4亿元。

三季度总营收85.3亿元，同比增长25.0%，环比增长68.5%；净亏38.9亿元，调整后净亏损27.9亿元，同比扩大26%，环比扩大5%。毛利率-2.7%，同比下滑16.2个百分点，环增1.2个百分点。汽车销售毛利率-6.1%，同比下滑17.7个百分点，环增1.2个百分点。

营收大增的情况下，亏额依旧扩大、毛利率同比下滑，不免让市场担忧：企业精细化水平如何？是否仍在烧钱换市场？真正的规模效应还有多远？

不算多苛求，小鹏汽车已实现美股、港股两地上市，随着大众汽车7亿美元投资落地，未来继续依靠资本市场的融资空间还有多少要打个问号。

截至2023年9月30日，小鹏汽车现金储备364.8亿元，其中现金及现金等价物121.98 亿，同期流动负债中的短期借款为50.04 亿。看似充裕，可若上述亏态持续，现金流就不是很宽裕了。

理想汽车李想曾多次提及，智能电动车企业健康的毛利率门槛在20%左右。在20%的毛利率中，研发投入基本在10%，销售管理费用大概在7%～8%。

2023年第三季，理想车辆毛利率达21.2%，同比上年同期的12.0%增加了9个百分点。净利润28.1亿元，已连续四个季度实现盈利。即便同样持续亏损、亏额体量更大的蔚来汽车，三季度整车毛利率也达到11.0%，进而净亏收窄，环比下降24.8%，现金储备达452亿元，较上季度增加137亿元。

当然，这和小鹏汽车产品结构调整更迭有关，随着四季度销量扩大，毛利情况能否改善，将关系到企业2024年的业绩走势、发展方向。

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大股东减持 季度成本大增

降本增效做的咋样

必须要快些了，市场不等人、竞品不等人、投资者耐心也是有限度的。

据美国证券交易委员会文件显示，2023年12 月 16 日阿里巴巴旗下的淘宝中国计划售出 2500 万股小鹏汽车美股股权，总价值约 3.91 亿美元。

公开资料显示，阿里算是小鹏汽车的铁粉，2017年开始投资如今已过6年时间，这也是阿里首次减持，减持后仍为小鹏二股东。

无论是否看空，都倒逼小鹏汽车必须加快“颠覆”性改革、尽快“涅槃”扭亏。

作为另一个关键人物，王凤英加入后的企业改变不得不提。除了推出G6，一些渠道改革同样吸眼球。

2023年三季度开始，小鹏汽车逐步淘汰直营店，转而扩大经销商规模，这一变革被内部称为“木星计划”。

行业分析师孙业文认为，特斯拉掀起新能源汽车直销风潮后，小鹏汽车逆流改道加盟商模式，或出于以下几点考量：

首先，扩大加盟商优化自营是一种重资产向轻资产转变，对于更加关注资金安全的小鹏汽车而言，有利降低销售成本，减轻资本扩张的压力。

其次，加盟商末位淘汰模式有不足之处，如与自营体系相比，服务质量是一个问题，销售压力下加盟商背负业绩压力，容易让服务体验打折扣。

2023年12月18日，小鹏汽车官方发布降价消息称，12月份小鹏G6全系限时减免1万元，起售价探至19.99万元。

左手重塑渠道、右手降价促销。不难看出，小鹏汽车在为规模效应努力冲锋。信心雄心可嘉，但真正的规模规模效应达成，核心还是成本控制，精细化运营高质量是关键。

回望2023 年，蔚小理都不约而同的发力组织架构上进行调整，背后成因各不相同，或问题倒逼或目标导向。

聚焦小鹏汽车，2023年以来，“降本”、“增效”是企业关键词。

据界面新闻消息，2022年12月，小鹏汽车调整了组织架构新设财经平台，包括财经BP部、平台财务部、综合财经组、税务管理组、资金管理组和专项项目组等部门。

财经平台，意在提升成本费用管控的精细化水平、财务体系的合规能力，将降本增效贯彻到底。

考量在于，2023年第三季小鹏成本为87.6亿元，较上年同期的59亿元增长48%。费用30亿元，同比下降4%，但销售、一般及行政开支16.9亿元，较2022年同期的16.3亿元上升4%，较2023年第二季度的15.4亿元上升9.6%。主要由于向特许经营店支付的佣金增加。

第三季度经营亏损31.6亿元，2022年同期为21.8亿元，2023年第二季度为30.9亿元。净亏损为38.9亿元，2022年同期为23.8亿元，2023年第二季度为28亿元。

不禁疑问，降本增效效果如何呢？有无提升优化空间？

对于2024年，小鹏在降本上提出更具体目标。何小鹏表示，2024年供应链降本将会产生显著成果，有信心加速实现甚至超越2024年底降本25%的目标，促使企业毛利率明显提升。

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警惕华为系分食

下沉胜算多少 怎么变是关键

增效方面，希望通过多品牌差异化布局，实现规模化销量增长。比如对于收购的滴滴智能电动车项目，小鹏汽车将推出小鹏汽车第二品牌——MONA。

据媒体报道，MONA瞄准10万-15万元赛道，意味其将肩负起小鹏下沉市场的开拓重任，预计首款产品将在2024年第三季上市。

行业分析师郭兴表示，与滴滴合作卖车，小鹏瞄准更多的还是B端网约车市场，希望通过滴滴海量司机群体，为规模效益贡献力量。然需注意的是，目前该市场也已是存量竞争，且打法与C端截然不同。能否成为爆款、快速起量，竞品同样不少，考验企业的特色度、专业性、精细化水平。

不算多苛言。据交通运输部数据，截至2020年10月底，全国各地共发放网约车驾驶员证254.5万本；而截至2023年6月30日已达579.0万本。网约车数量快增，导致部分地区网约车市场出现饱和，日均接单量下滑。2023年，三亚、长沙、上海等多地相继暂停办理网约车车证。

至于个人下沉市场，小鹏则将面临更多下沉品牌竞争。比如蔚来，目前也在推出子品牌战略，李斌在2023蔚来日的媒体沟通会上曾表示，新品牌并不叫此前传闻的“阿尔卑斯”，目前内部项目代号“大别山”。

更具中国特色，意味着蔚来将以国内市场为主、且售价更接地气，产品定价在20万左右。

另一厢，刚发布新车样式的小米汽车最终售价虽破朔迷离，可不少市场预期低端款车型售价也将在15万-20万区间。

试问此时联手，是否好时机呢？

或许也有无奈与急迫。2022年9月小鹏G9发布，小鹏高端市场上攻号角吹起。企业上下信心都很足。然事与愿违，G9销量遇冷，叠加中端市场缺乏新款补位，直接导致小鹏遭遇产线青黄不接。

危机之下，小鹏汽车重新调整战略，G6成功推出拉了一把掉队的小鹏。随后2023年9再次推出2024新版G9，凭借26.39万的超低起售价，以及搭载XNGP智能驾驶、800V SiC碳化硅平台、超线程智能底盘等丰富黑科技，2024款G9销量再次提升。

同时，产品线完善仍在提速。2024年1月1日，旗下首款MPV小鹏X9正式上市，预售价38.8万，定位中大型MPV，同样配备全域800V架构，采用前/后一体式铝压铸，标配四轮转向系统。

频频动作中不难看出，小鹏汽车正在重拾低价心智，通过产品线扩充实现差异化增长。

行业分析师王婷妍表示，新能源汽车进入下半场，智能化大潮下，质价比、性价比是黏住市场、竞争角力的关键。小鹏汽车上述发力方向是正确的，但要警惕的是，小鹏最重要的技术化标签面临华为挑战。2023年，随着华为车载系统的强势崛起，华为鸿蒙智能车标品牌阵营不断扩充。个中的分食挤压效应想来小鹏甘苦自知。

作为华为系核心代表，虽然赛力斯2023全年销量完成率仅50%，但年末销量爬升明显，12月达到31490辆，延续11月高增态势，再创新高。有业内人士指出，资本市场向来看预期下菜碟，9月以来赛力斯股价一波大涨，源于看好问界新品的成长预期。

作为造车新势力代表，“蔚小理”成立至今，小鹏汽车一直占据技术C位。随着华为智能汽车解决方案的推出，其技术标签也将面临不小挑战。

整体看，新能源汽车已是优胜劣汰，各家频频推新降价中用户不缺选择，产品力、价格、口碑等缺一不可。

小鹏汽车G6与2024款G9，近月固然销量喜人，可相比理想L系列的屡创纪录、华为问界系列的快速崛起还是缺少“爆款效应”，这也是小鹏销量迈上2万大关后，后续增长的“痛点”所在。

在 G9 发布会上，何小鹏透露小鹏的变革还有第二大步、第三大步，每一步都要走一年。

变革，仍是2024年小鹏主基调。但如何变得更精准、更高效、更有核心竞争力，考验何小鹏大智慧。

未完待续……

本文为铑财原创

       原文标题 : 2023年盘点：交付量不及预期 小鹏、哪吒汽车能知耻后勇？