屋漏偏逢连夜雨，破鼓总被万人捶

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贾跃亭从来没有像这次这样说话算话。

今年2月，贾跃亭在朋友圈怒喷高合汽车，称其为“行业的耻辱”。短短几天后，FF迅速行动，就丁磊和高合汽车涉嫌盗窃和侵犯FF知识产权、技术数据和商业机密的违法甚至犯罪行为提起诉讼。

最近两天，贾跃亭连发朋友圈、微博怒喷丁磊，直言其拿着3000多万的收入，蓄谋和实施盗窃FF的知识产权、技术数据和商业机密。

言辞激烈，看起来十分让人“窒息”。

对此，高合和丁磊都做出了回应，丁磊甚至表示会起诉贾跃亭侵犯名誉权。但眼下的高合恐怕没有时间理会这些口水仗。2月22日，丁磊曾表示高合最多只剩三个月的窗口期。

这家2017年就已注册成立的公司，如何走到这般境地？

Vol.1/发展历史

高合汽车隶属于华人运通，丁磊在2017年8月创立。华人运通以智能汽车、智捷交通、智慧城市“三智”为战略布局，业务涵盖五个板块，智能汽车的开发与制造；车辆、充电网络及能源的共享；车联网IoV及自动驾驶技术；支持智捷交通的延伸；参与智慧城市的开发。

需要看到的是，华人运通法人创立时间已经不算早，多数造车新势力普遍在2014-2015年间成立，到2017年华人运通创立，蔚来、小鹏都已经有了第一款车。

2018年10月，多数新势力已经有了自己的第一款车型。华人运通才刚刚发布企业战略，这一阶段其主要工作还是为造车做准备工作。包括：

1

算力准备：与上海超级计算中心、上海超算科技签订战略合作协议， 共同建设“华人运通-上海超算技术研发分中心”

2

动力准备：成立同济大学-华人运通“新能源动力联合实验室”

3

车身材料准备：与美国陶氏化学合作，将高强度、轻量化、环保材料应用到量产车

4

自动驾驶准备：在盐城经开区试运行基于车路协同自动驾驶的智能化城市道路

5

充电准备：与星星充电签署战略合作协议

6

制造准备：2019年6月，与江苏悦达集团、江苏悦达起亚达成战略合作，打造高合城市精品工厂

从高合的动作可以看出，其主要的思路并非自主研发，而是选择整合与合作，这为后来的困境埋下了隐患。

2019年7月，首款量产定型车高合HiPhi 1发布，定位豪华全域智能纯电超跑SUV。

2020年9月，HiPhi 1名称变更为HiPhi X正式上市，售价57-80万，自主代客泊车系统（AVP）同步在HiPhi X上“试生产”。次年5月，高合HiPhi X开始交付。这一年，高合多次宣布HiPhi X登顶50万元以上豪华电动车销量榜第一，当然，这个“第一”限定词太多，并没有在市场激起太多水花。

2021年2月，首批10家高合中心HiPhi Hub开启，高合开始搭建直营销售服务网络。3月，华人运通与中科创达合作，联手打造智能汽车操作系统。

2022年8月，高合HiPhi Z在成都车展上市，售价51-63万。可以看到，HiPhi X到HiPhi Z，高合用了两年，此时多数新势力已经开启了第二轮量产车型的生产。

到2023年4月，在月销过万已经成为基本门槛的新能源车市场，HiPhi Z的累计交付量终于突破了1000台，同月，高合HiPhi Y在上海国际车展亮相，并计划7月开启交付。HiPhi Y承担着起量的重任，相比于X和Z的售价，Y直接降到33.9-45.9万元。

一旦涉及起量，对钱的需求就会陡然增加，而且光有钱也不够，交付能力、品牌及市场营销能力、产品力、管理能力等等都是要过的关。

成立的6年间，华人运通未进行融资，但需要用钱时发现，资本市场早已不是2017年的光景。2023年6月，有报道称，沙特投资部与华人运通签署了一份价值56亿美元的协议。9月，沙特阿拉伯投资部工业和矿产资源部部长到访，丁磊、执行董事张怡、CTO马克?斯坦顿、联席CTO陈俊、CFO邓名扬等高管悉数陪同，重视程度可见一斑。但这份投资似乎没能成为现实。

11月15日，高合汽车首款联名产品高合HiPhi A，这是与联和力世纪共同设计研发，预计明年一季度开售，但这款车可能要等不到交付这一天了。

今年2月，高合汽车召开内部大会，宣布将停工停产6个月。丁磊现身并表示高合的窗口期最多只有3个月。

至此，高合汽车陷入绝境。

Vol.2/高管团队

高合的创始人是丁磊，此丁磊非网易丁磊，只是同名。80年代复旦大学物理系研究生，含金量可见一斑。

毕业后丁磊进入汽车行业，从上汽大众质量保证部工程师，此后一路晋升到上汽集团副总裁。在上汽通用担任总经理期间，带领上海通用汽车成为中国历史上第一家年销量超过100万台、年销售额超过1400亿的汽车公司。

凭借在上汽集团的突出表现，2011年开始，丁磊走入仕途，担任过上海浦东新区副区长，参与中国第一个自贸区建设，主导引进特斯拉项目，虽然特斯拉并非丁磊在任期间进入上海，但他确实为此做出了贡献。政途同样一帆风顺，人生赢家丁磊可谓一片坦途。

2015年，丁磊突然做了个“违背祖宗的决定”，接受贾跃亭邀请，加入乐视超级汽车。这也是他与贾跃亭恩怨的由来。

现在来看，这似乎成了他人生的转折点。

加入乐视的动机其实不难猜测，贾跃亭在讨伐檄文中提到，丁磊领的工资高达3000万，以及乐视凭借“生态化反”在牛市期间的疯狂表现，很难不让人心动。

乐视后面的故事就耳熟能详了，在贾跃亭跑到美国前，丁磊离开乐视，并创办了华人运通。

纵观丁磊的履历，有几个鲜明特点：

1

专业度高，从工程师做到高管，几十年的从业经历，他在汽车行业的经验、资源、人脉足够雄厚。

2

政府资源，从政将近5年，丁磊的政府关系是其他造车势力无法比拟的。这一点在在华人运通创立初有所体现。创立初，江苏盐城政府以及悦达起亚集团给了大力支持，包括成立合资公司、确定产业化落地方案和生产合作模式等，在交付能力上带来了巨大帮助。

3

组织管理能力，早年在上海通用汽车的成功经历表明，他带领团队的能力毋庸置疑。

4

低调，工科背景，没有创业经历，多年从事一份职业，从政经历，丁磊很少与公众直接对话，同时可能意味着营销意识不足。

5

人生过于顺风顺水，求学、就业、从政，丁磊都做得十分成功，这或许会导致他在造车中过于相信自己的判断。

关于丁磊，还有一个细节值得关注，他是目前新势力中最敢于当法人的创始人。

他在55家公司担任法人，除去两家注销的公司，一共是53家，很多销售服务公司的法人都是他亲自担任。

图片来源：天眼查

与之对比，李想担任18家公司法人，其中有10家是注销或者注册资本为0的状态，满打满算只有8家公司。

李斌担任20家公司法人，但其中只有5家与蔚来系有直接关联，其他均为重名。

何小鹏担任9家公司法人，但6家都已注销，只有3家公司法人是他本人。

已经彻底倒下的沈晖，没有担任公司法人，此前也只担任3家公司法人，还都不是威马系公司。

担任法人并不意味着要承担一切责任，但是作为公司法律首要责任人，一旦出问题，法人需要出面承担一定责任，即便不出问题，很多公司改名、更改经营业务，投标等事项都需要法人亲自签署甚至到现场，十分琐碎。所以，通行的做法都是实控人并不担任太多公司法人。

丁磊之下，华人运通的高管普遍都拥有上汽集团的相关履历，目前可知的是：

总裁、联合创始人魏燕钦

2018年12月加入华人运通担任总裁，2000至2003年担任泛亚技术中心（通用中国与上汽集团的合资公司）担任执行副总经理。2004年至2008年担任上汽研究院担任副院长。2010年至2018年，先后担任北汽福田汽车执行副总裁、CTO，并从2015年开始兼任宝沃汽车集团副董事长、总裁。

CTO、欧洲项目总裁 Mark Stanton

马克在美国福特及英国捷豹路虎拥有35年的车型研发经验，同时拥有主流量产车、豪华车、赛车、电动车、高端特种车等各类车型开发经验。

张光银 负责整联席CTO陈俊车制造

陈俊在整车工程领域拥有20多年的工作经验，曾任职于日本丰田、上海通用等，2002年加入泛亚汽车技术中心负责赛欧改型项目。此后在上海通用领导开发了赛欧、爱唯欧、新英朗、GL8、昂科拉、昂科威等多款车型。

首席金融与投资顾问李轶梵

2021年4月，华人运通邀请李轶梵加入。李轶梵在资本市场的履历丰富，曾先后供职摩根大通、上海浦东发展银行，在三胞集团、正兴车轮集团、吉利等担任CFO。

华人运通真正的CFO邓名扬的履历披露较少。

此外，华人运通还在2019年邀请前宝马首席高级设计师尼古拉斯·岳（Nicolas HUET）和前布加迪设计师卡米拉·科罗普（Camilla Kropp）加入负责设计。

总结来看，高合团队在车型开发等方面的经验丰富、有十分成功的履历、团队关系紧密、政府资源雄厚，但在三电系统、智能座舱领域、智能驾驶等技术人才储备层面，没有体现出新势力的“新”，市场营销、品牌打造能力也有欠缺。

Vol.3/优势与短板

高合的机会在于市场差异化定位。

超跑SUV、豪华SUV、超跑轿车，高合瞄着保时捷等高端市场猛打。

最初的HiPhi X定价最低57万，这几乎触及了新势力的价格天花板。早期比亚迪、吉利、上汽、广汽等也并未往高端化过多侧重，差异化的定位让高合避开了早期与其他车企的内卷竞争。HiPhi X至少能找到第一的角度，说明市场定位并不算太大问题。从高端往低价位走，也往往比从低往高走更有希望。

无论丁磊有没有受到乐视的启发，团队丰富的造车经验使得高合能比FF还早地造出量产车型，这也是团队能力的体现。

但如上文所说，高合的传统汽车造车经验丰富，但新能源汽车至关重要的三电、自动驾驶、智能座舱等技术上看不到太多体现。高合更像是个供应链整合方，这些技术不掌握在自己手中。

这一点在官网的对比中显得非常明显。

关于高合的介绍中，高合对自己的品牌给出的关键词是“探索、自由、创造”，通篇没有提到一个“智能”“科技”字眼，这样的介绍缺少清晰的定位，用词过于模糊，即便放到化妆品、名牌包、服饰等产品上也并不显得突兀。

对比蔚来，其提到了“科技、设计、服务”，科技的延展是智能、电动和智能驾驶；设计的延展是纯粹、易用、有向往感；服务则是“全程愉悦体验”，能明显感知到蔚来的理念。

理想则是“为家庭打造更安全、更舒适、更便捷的智能电动车”，页面中，家、能源方案、人工智能、设计、自研等都有展示。

高合并非不想，而是没有这样的基础实力。回顾华人运通的发展历史，头部供应商整合是主要采取的方式，可编程智能交互大灯、全自主代客泊车系统（AVP）是为数不多的研发亮点，但这些距离智能化还太远。最初FOTA（固件空中升级）是与博世集团合作，智能汽车操作系统与中科创达合作。充电是与国家电网、特来电、南方电网、小桔充电、星星充电、新电途、云快充等充电服务平台合作，可见在新能源汽车竞争的关键技术层面，高合有不小的差距。

即便技术本身差距明显，高合也可以扬长避短在高端化上强化品牌形象，强化品牌故事，着力满足于高端消费群体的买车需求，不断塑造有逼格的形象，尚且有希望做一个汽车领域的8848，甚至可以徐徐图之，慢慢补足短板，但高合早期的动作显得过于低调。

技术有短板，品牌溢价又不够，很难为高合找到成功的理由。

Vol.4/产品表现

截至目前，高合先后于2019、2022、2023年发布X、Z、Y、A四款车型，其中A是联名产品，目前未披露细节。

X、Z、Y是量产款，分别是超跑SUV、豪华SUV、豪华超跑，这样的定位，高合基本上都是能顶配全部顶配。真皮座椅、前后座椅加热及多档调节、Mobileye Eye和英伟达的新品能用则用等，甚至在部分配置上进行了冗余，比如传感器，超声波雷达一口气装了24个，通常旗舰车型是12个。

成立时间本来就晚，产品的发布节奏已经落后，差异化可能也是无奈之举。但从价格看，三款车型对应区间分别是57-80万、51-63万、33.9-45.9万，逐次降低。这表明高合没有坚守住高端的定位，试图向低价格段位进军。这个过程中，Z的定位体现了明显的挣扎。2021年，高合销售量4237台，这是X的交付数据，不坏但也不好，它印证了高端化能卖出一定量的车，但也证明高端化在当时无法起量。

到了Z，或许既想留住高端车的面子，又想刺激一下销量，其产品设计、定价与X有很大的相似之处，价格段位向下走却走得不彻底，与X有一定的重叠。从2022年12月开始交付到23年4月的4个多月，Z的销量才勉强达到1000台。

痛定思痛后，Y直接降到了最低34万元，但此时新能源汽车的竞争已经卷上天际，这个段位的竞争对手是蔚小理、极氪、问界等等，Y几乎毫无招架之力。

简单对比几个数据就能够体现出来，比如充电，多数车企的快充几乎都能压缩到半小时，高合则需要将近1小时。百公里加速，高合最快需要4.7秒，小鹏P7i的29万车型就可做到3.9秒。34、37万的车型中，高合配置的是磷酸铁锂、后驱，这个价格水平，厂商普遍都会配上三元锂电池、四驱。这些尚且如此，更不必说深层次的品牌知名度、自动驾驶技术水平以及智能化体验方面。

高合自身的产品配置也有一定的瑕疵，比如Y车型，41、46万车型快充需要0.83小时，低价格段反而充得更快，只需要0.63小时。 道路交通标识识别、记忆泊车、匝道自动驶入/出等辅助驾驶服务，在高价的Z车型上不是标配，在低价位的Y上却是标配。这些都是产品配置的问题。

总的来说，降低价格确实可以在一定程度上提振销量，但高合缺少核心技术的支撑，面对其他竞争者几乎没有可以匹配的能力，规模始终不尽如人意。2021年高合汽车累计销量4237辆，2022年累计销量4349辆。2023年的数据没有公布，HiPhi Y上市后，高合曾公布2023年8-10月交付量，分别为1021台、1556台、1606台，根据懂车帝销量数据，2023年高合汽车的销量8681台，甚至不如多数车企一个月的销量。

销量涨不上去就难有源头活水，财务处境可想而知。

Vol.5/财务状况

让人奇怪的是，与其他车企不同，高合成立至今没有披露过融资情况。

对于融了数百亿还嫌钱不够的汽车行业，高合缺陷的格外佛系。

2018年10月，丁磊在发布会上表示，在项目没有实质性进展之前，华人运通暂时没有启动社会私募的计划，也不会有数轮融资。

此外他还说过，“华人运通有来自美国的原始资本，还有政府投资，暂时没有启动社会私募的计划，也不会有A、B、C、D数轮的投资。”

高合没有走深度自研的路，多数技术普遍以合作开发的方式进行，也没有广泛铺设基础设施，没有庞大的研发和营销团队，做得非常轻，甚至可以说高合都没有真正触碰到新能源造车的核心。这种情况下高合自然不会对资金有太大规模的需求。

没有投入就没有核心技术，就没有牢固的根基，高合何以立足？

早期定位高端，高合获得了差异化竞争的机会，但这只是一个切入点。不涉足大众市场，就无法起量，现金流就始终缺少足够的补充。

这是一个恶性循环，没有资金无法沉淀技术，没有技术讲不出故事，定位高端没有销量，进一步导致品牌缺少曝光且没有现金流补充，进而又导致供应链话语权不足，战略无法支撑。

机会窗口不会一直开着，去年开始，车企纷纷进入高端市场，高合迎来暴风雨。

面对M9、理想MEGA、极氪、仰望U8，再加上原有的蔚来，高合堪称弱不禁风。而此时向下尝试做量，面对已经内卷到极致的市场，高合没有一点机会。

高合也曾尝试想海外扩张，去年9月，高合首家海外门店落地；今年1月丁磊曾宣布会在年底登陆中东市场。

但此时高合发现，各项战略的实施都需要钱。而资本市场已经沧海桑田，融钱无比困难。

屋漏偏逢连夜雨，破鼓常被万人捶，高合的市场表现没有成功说服沙特资方，停工消息传出更让更多消费者保持观望不敢购买，贾跃亭又适时踩上了一脚。

其实，高合走到今天并不意外，从拒绝融资的那一刻开始，它的命运就已经写下了。

详细报告

参考资料：

1.高合汽车官网、汽车之家、懂车帝、天眼查

2.高合创始人丁磊回应 FF 起诉：将起诉贾跃亭侵犯名誉权，来源：IT之家

3.超豪华定位存疑、资金链承压，高合汽车被迫“向下”，来源：经济观察报

       原文标题 : 数读高合：走到死胡同的一千个原因