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亏损上百亿坚持上市,蔚来真的有未来吗?

导读: 今天,蔚来汽车在美国纽交所上市,证券代码“NIO”,最高募集资金15.18亿美元,预计发布1.6亿股,发行价格区间为6.25至8.25美元。

今天,蔚来汽车在美国纽交所上市,证券代码“NIO”,最高募集资金15.18亿美元,预计发布1.6亿股,发行价格区间为6.25至8.25美元。

对于大家较为关心的量产交付问题,此前IPO文件上透露,截至8月28日,蔚来已经累计生产了2200台ES8,并已经将1381台ES8交付到用户手中,董事长李斌明确表示蔚来今年会交付1万辆ES8。

招股书显示,虽然还有1.6万余份已经缴纳预订款的订单,但其中有9497份是只缴纳了5000元且可全额退款的订单。招股书同时提示,如果在交付ES8时遇到延误,可能会有大量预订取消。

总的来看,虽然蔚来8月份产能开始提升,但有限的产能和交付量仍远远不够。加之此前ES8迟迟不能交付,蔚来的营收数据不容乐观。

持续亏损,蔚来为何坚持上市?

其实,自2014年成立以来,蔚来汽车已经先后完成了六轮融资,融资总额超过140亿元,吸引了腾讯、百度、高瓴资本、红杉资本等参与。其中,腾讯之所以一反常态地在蔚来汽车投入巨资,外界分析目的是为了对标阿里支持的小鹏汽车,并在新能源汽车领域占据一席之地。

然而从2016年至2018年6月30日的两年半时间内,蔚来的总收入仅为4599万元,而总营业费用达到了107.42亿元,净亏损109.2亿元。业内专家分析,蔚来2017年全年的净亏损额比2016年翻了一倍,而2018年的亏损继续呈现上升势头,预计未来仍将长期处于亏损状态。

截至6月30日,蔚来的现金及现金等价物不足45亿元,如今公司资金快速流失,又巨额亏损,依旧坚持公开募股上市,既是为了资金,更是为了在中国电动汽车市场抢得先机。

一直以来,外界都将蔚来视作中国的特斯拉,蔚来的确也一直在模仿特斯拉,试图复制它的成功。比如,特斯拉推出的第一辆车是跑车Roadster,被认为是其“发家车型”。蔚来也在2016年推出首款电动超跑EP9,并拿下了“纽北最速电动车”的称号,一战成名,吸引到许多投资者的注意。

然而,蔚来的成名车型EP9却没有像Roadster那样成功量产,一共只有6台且不能合法上路,只能算是个噱头。随后推出的量产车型蔚来ES8也产能不足,交付量远远不够,不足以支撑蔚来的继续发展。

而此前,因为进口税的原因,特斯拉这样的电动汽车进入中国市场的成本很高,但在放开海外品牌在华设立全资公司后,特斯拉电动车在上海成立了公司,一旦成功国产,对蔚来来说无疑就是最大的劲敌。因此,蔚来必须尽快抢占市场,也就需要大量的后续资金支持。

产能不继/补贴退坡,上市就能活下去?

众所周知,造车新势力面临的最大问题就是量产化,虽然蔚来已经迈出了第一步,交付了一部分新车,但产能始终是蔚来、乃至特斯拉最大的难题。

目前,ES8由蔚来与江淮合作的生产线生产。虽然蔚来坚称此为合作,不过业内普遍认为是由江淮代工。在国内汽车生产厂家中,江淮属于后起之秀,但与比亚迪、北汽、上汽等企业相比,仍有差距。

另外,基于整车轻量化与结构简单化的考虑,蔚来ES8车型采用了全铝车身结构,蔚来和江淮为此采用了全新的生产线,但全铝车身的制造技术门槛很高,工艺复杂,自主品牌普遍未能掌握这项技术,合资品牌中也只有奇瑞捷豹路虎、上海通用等少数几家可以生产。而江淮之前从未大规模打造过这种产品,ES8的产能要想快速提升,难度是显而易见的。

而且,蔚来在招股书中称,虽然蔚来参与供应链和制造过程的每一步,但无法确保能够维持质量标准。同时,蔚来正在上海筹备自己的工厂,预计2020年底前准备就绪,但在招股书里也声称,无法确保蔚来能够获得新能源汽车生产资质。

这是否意味着,蔚来无法保证目前江淮代工的ES8品质标准,也不能保证自己的工厂将来能获得新能源汽车的生产资质?这样的“坦诚”对于支持蔚来的消费者和投资人来说不知是福是祸。

同时,新能源汽车补贴的退坡也是蔚来必须面对的一个问题。

ES8推出了创始版和基准版两种配置的车型,补贴前的售价分别为54.8万元和44.8万元。如果按照2017年的补贴标准,通过新能源汽车补贴和蔚来提供的电池租用方案,原价44.8万元的ES8基准版,消费者只需付款27.54万元即可开回家。但在新能源汽车补贴不断减少后,这样的价格肯定不会再有。

不过,国内大部分自主品牌的新能源汽车尚未涉及中高端领域,蔚来已经闯出了一片天地,如果能坚持下去,未必不会成为中国的特斯拉,毕竟,特斯拉也是几近破产依靠不断融资才走到了现在,谁知道上市融得资金的蔚来会怎样呢?我们一起拭目以待吧。

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