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2019新能源汽车补贴全面分析:10年2000亿,产销百万辆

2019-04-01 10:59
史晨星
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盼望着,盼望着,盼望 4 个月后,2019 年新能源汽车补贴政策,在北京时间 3 月 26 日下午下班前终于出炉了。

宏观分析

1. 10 年 2000 亿,产销百万辆

2009 年十城千辆开始,新能源汽车采取试点示范、示范推广、全国推广的模式,根据产业发展的成熟度逐步推进。

工信部网站公示,2015~2016 年中央补贴 958.4 亿,加上 2017~2020 年,每年预计三四百亿的补贴,到 2020 年预计 2000 亿。

中国用 10 年补贴,催生了一个百万辆级别的市场。

2018 年全球新能源汽车销售量达到 200 万辆,中国 125 万辆占 53%。

2. 地补 2019 年退出,国补 2021 年退出

2019 年,地方补贴退出 改为补贴充电/加氢等基础设施。

公安部数据,2018 年全国新能源汽车保有量 261 万辆,充电桩 76 万个车桩比 3.4:1,每 4 辆新能源汽车才有一台充电桩。

使用环节投入不足及充电等配套基础设施的不健全,已成为制约新能源产业发展的关键因素。

国家补贴将于 2021 年取消

3. 过渡期 3 个月,平稳过渡

考虑到新能源汽车技术改造和升级的周期,消化库存产品需要一定时间,为避免对企业产销产生大的影响,2019 年 3 月 26 日至 2019 年 6 月 25 日为过渡期。

2021 年国家补贴退出后,确保平稳过渡

4. 预拨资金,缓解压力

有运营里程要求的车辆,完成销售上牌后即预拨一部分资金,但是,从注册登记日起 2 年内运行不满足 2 万公里的不予补助。

补贴方案

5. 乘用车退坡 50%,电耗出现 Bug

续航里程来看,250≤R<300 的退坡幅度 47%,300≤R<400 的退坡幅度 60%,R≥400 的退坡幅度 50%。

从能量密度来看,底线由 105 Wh/kg 提升到 125 Wh/kg,但最高临界点仍然是 160 Wh/kg,没有过分追求能量密度,兼顾安全与技术进步。

电耗出现 Bug,越低越吃亏。

纯电动乘用车单车补贴金额=Min{里程补贴标准,车辆带电量×550元}

250 公里续航最优带电量 32.7 度,百公里电耗 13.1 kWh

400 公里续航最优带电量 45.5 度。百公里电耗 11.4 kWh

电耗低于上述数值时,带电量*550元的补贴金额<里程补贴金额,反而拿不到全额补贴,预计将能耗较低的 A00 级车、能耗优异高端车排除在全额补贴之外。

6. 客车退坡 50%

取消客车电池系统总质量占整车整备质量比例不高于 20% 的要求。

7. 专用车分档退坡,轻中重卡利好

电动 N1<3.5 t,上限 2 万元,退坡 80%,微面、微卡受打击较大。

电动 N2N3>3.5 t,上限 5.5 万元,退坡 45%轻中重卡利好。

混动 N3>12t,上限 3.5 万元,退坡 65%,中重卡混动受打击较大。

四大预测

8. 涨价 1~2 万

2017、2018 年初都有因补贴退坡而带来的急速提价,消费者在提价初始阶段对新价格接受度低,伴随车型升级逐渐接受新体系。

A00、A0 级预计涨幅 1 万元,A 级以上预计涨幅 2 万元。

9. 整车厂开始洗牌,三大竞争策略

国补+地补是国内新能源汽车厂商利润的主要来源,根据 GGII 测算,2019 年标准下各车企补贴金额将减少一半以上,比亚迪利润将大幅下降,江铃、江淮等车企预计亏损,国内整车厂将开始洗牌。

纯市场状态下,洗牌必将加速,市场快速向龙头企业集中。

三大竞争策略

(1)A00 级转向低速电动

(2)A0 级主推 400km 续航

(3)A  级以上主推高端车型

10. 动力电池 1 元/Wh,磷酸铁锂同比增长 74%

动力电池 Pack 成本目标 1 元/wh,在此基础上,250 km A00 级车亏损 0.6 万元,400 km 的 A0 级车盈亏平衡,A 级车盈利 0.5 万元。

磷酸铁锂电池系统能量密度达 140 Wh/kg,满足补贴要求,成本较三元电池便宜 10% 到 15%,应用低端乘用车、低速电动车、客车、专用车领域

磷酸铁锂电池 2019 年 1 月装机量 1.4 GWh,占比 28.1%,同比增长 174%,全年预计 25 GWh,同比增长 74%

11. 2019 年产销 160 万辆

2018 年新能源汽车产销 125 万辆,同比增长 60%。

2019 年补贴整体退坡 50%,涨价后,与燃油车的价差拉大,部分消费者会重新选购燃油车,部分消费者等待特斯拉国产车的上市。

我们预计 2019 年新能源汽车产销 160 万辆,同比增长 30%。

12. 燃料电池退坡较小,政策未定

燃料电池主要有三点

一是过渡期间按 2018 年标准 0.8 倍补贴。

二是地补取消规定不针对燃料电池,并强化加氢站基础设施建设补贴。

三是燃料电池汽车补贴政策还未真正落定。

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