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奇瑞重启“混改” 募资金额大幅缩水19亿 这次能成功吗?

2019-09-04 09:17
浑水冷星
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9月2日,奇瑞控股集团有限公司和奇瑞汽车股份有限公司分别在长江产权交易所发布增资扩股预公告。双方拟同时通过增资扩股方式引入同一投资方,分别募集不低于75.34亿元和68.16亿元资金,合计募集资金预计不低于143.5亿元。

这是奇瑞方面在时隔近一年后,再次启动“混改”。与上一轮挂牌相比,无论是奇瑞股份还是奇瑞控股,增资底价都出现下调。其中奇瑞控股募资金额减少7.98亿元,奇瑞股份减少10.95亿元,合计募资金额减少了近19亿元,比例约11.7%。

“从公告上看,虽然此次增资底价减少了20亿元左右,有利于交易成功,但奇瑞方面不断扩大的亏损,却让投资方更为谨慎。”一位行业分析人士告诉记者。

在9月2日正式挂牌前,业界便有消息称,奇瑞此次“混改”的投资方为腾兴长三角(海宁)股权投资合伙企业(有限合伙),并且该投资方在项目公开挂牌前已通过签订独家谈判协议的方式绑定了与奇瑞方面关系,目前已开展排他式秘密谈判。

对于上述传闻,奇瑞一位内部人士对财联社记者表示,“奇瑞增资扩股由芜湖市国资委主导,一切以公告为准。”

投资方已锁定浙江企业?

按照9月2日的增资扩股预公告,奇瑞控股、奇瑞股份拟同时通过增资扩股方式引入同一投资方,由同一投资方以现金出资认购奇瑞控股192,119.2892万元新增注册资本、认购奇瑞股份101,293.1633万股新增股份。

其中,奇瑞股份的增资底价为68.16亿元,对应持股比例为18.52%;奇瑞控股的增资底价为75.34亿元,对应持股比例为30.99%。

目前,奇瑞控股第一大股东为芜湖市建设投资有限公司(下称“芜湖建投”),持股比例为40.11%,在增资扩股完成后,芜湖建投的持股比例将降至27.68%,新资方的持股比例达到30.99%,成为奇瑞控股的第一大股东。完成此轮增资扩股后,奇瑞控股仍将是奇瑞股份的第一大股东,但持股比例将由此前的39.86%降为32.48%,而新增投资方将以持股18.52%成为奇瑞股份第二大股东。

8月31日,新浪微博认证为“独立学者”的杜建国发文称,一家名为腾兴长三角(海宁)股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“腾兴长三角”)的投资机构已缴纳了47亿元保证金,与奇瑞方面签订了独家谈判协议,排除了其它企业或投资方对混改的参与。该文还称,“有关内部流程也已近走完,极有可能在一两周内挂牌(8月底或9月初)”。

对于这一说法,奇瑞方面未予置评。

公开资料显示,腾兴长三角成立于今年7月,注册地为浙江省海宁市,经营范围包括股权投资、投资管理等。公开资料进一步显示,腾兴长三角的大股东为出资39亿元、持股38.92%的海宁市资产经营公司。该公司由海宁市国资委100%出资设立。

值得注意的是,腾兴长三角的实控人为一家名为大众新能源科技有限公司(下称“大众新能源”)的民营企业,法人代表为郑乐瓯,注册地为浙江省乐清市。

奇瑞控股现第一大股东芜湖建投,在其“2019 年度第一期超短期融资券募集说明书”中表示,芜湖市国资委为优化区域内国资配置,促进公司市场化转型,拟将汽车整车业务交由奇瑞汽车进行全面整合。

此前四度延期无人接盘

事实上,这并不是奇瑞方面第一次对“混改”进行尝试,但上一次,却在四度延期后折戟于产权市场。

2018年9月17日,奇瑞股份、奇瑞控股双双在长江产权交易所发布增资扩股预公告,二者计划共同招募同一投资方,分别募集不低于79.11亿和83.32亿元资金,合计162.43亿元,以实现增资扩股目的。

是年11月23日,公告自动进入延期阶段,但仍未征集到意向投资方。

在奇瑞增资扩股项目进入第二次挂牌延期阶段,有消息称,已有7家意向方有意介入,并且均为投资性公司,七家或将联合出资。而更早的消息显示,包括宝能集团、复星集团、华夏幸福、五粮液、正道汽车和普拓资本、基石资本等潜在投资者,意欲投资奇瑞汽车。但对于这些传闻,彼时奇瑞官方一概未予置评。

及至2018年12月20日,即奇瑞上一轮增资挂牌的最后一天,仍无投资者摘牌。奇瑞方面的第一轮“混改”无疾而终。

按照奇瑞的说法,2018年增资扩股的用途分别是:“用于偿还对奇瑞股份的负债以及奇瑞控股现有业务、新业务的发展及日常经营”和“用于偿还对金融机构的借款以及奇瑞股份现有业务、新业务的发展及日常经营”。

在9月2日启动的新一轮增资扩股公告中,奇瑞方面表示,此轮募集资金的用途仍将是偿还负债以及现有业务、新业务的发展和日常经营。

“奇瑞进行‘混改’,一方面是大势所趋,另一方面也和自身的财务状况有关。”上述行业人士表示。

据最新财报数据,截至今年6月30日,奇瑞控股亏损1.56亿元,而去年同期净利润为1.5亿元;资产总额904亿元,负债总额685亿元,资产负债率达75.8%。奇瑞股份同期亏损13.74亿元,亏损同比扩大92%;资产总额830.8亿元,负债总额622.9亿元,资产负债率达75%。。

在销量方面,据奇瑞方面提供的数据,奇瑞今年上半年累计销量32.5万辆,其中自主板块销量28.5万辆,同比增长8.5%,

“奇瑞的销量在增长,但亏损却在扩大,这表明奇瑞的单车利润率过低。”上述行业人士称,“而增资扩股在为奇瑞带来大量资金、为项目落地提供基金支持的同时,更深层次的是能够影响公司的治理结构。”

按照9月2日奇瑞方面发布的预公告,此次预公告的截止日期为2019年9月6日。

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