快评 | 仅募集1亿美元，理想汽车赴美IPO真的是单纯为钱吗？

2020-07-11 14:18

车事小说

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理想汽车表示,募集来的新资金将用于新产品的研发和公司的运营资金。

(图片来源:车事小说/摄)

文|车事小说青柠檬

美国当地时间7月10日,理想汽车正式向SEC(美国证券交易委员会)递交招股书,申请在纳斯达克上市。这也是继蔚来之后,理想汽车成为第二家赴美IPO的国内造车新势力。

设A/B股结构,李想拥有70．3%投票权

根据理想汽车的招股书内容显示,此次赴美申请IPO将至多募集1亿美元,其股票代码为Li。对于募集资金用途,理想汽车称,将用于新产品的研发和公司的运营资金。据理想汽车预估,未来三年将会支出约104亿元人民币。

据今年一季度财报数据显示,理想汽车实现营收8．52亿元,毛利率为8%。净利亏损7711．3万元,现金流还有10．5亿元。去年全年,则实现营收2．81亿元,净亏24．4亿元。

截至今年上半年,理想汽车累计完成10473辆新车交付,其中在第二季度实现交付6604辆。自去年12月正式开始交付以来,理想汽车完成第一个10000辆新车交付仅仅用了6个月时间。期间还包含了春节、疫情等因素。创下新势力交付10000辆时间最快记录。

在股权结构方面,理想汽车分为A、B股。根据招股书内容显示,李想作为理想汽车最大自然人股东持有约3．56亿股的A、B股,约占总股本的25．1%,拥有70．3%的投票权;王兴(及美团)为理想汽车第二大股东,持有3．32亿股A股,约占总股本的23．5%,但仅拥有9．3%的投票权;理想汽车联合创始人、总裁沈亚楠持股1．1%的A股,拥有0．4%的投票权;联合创始人、CFO李铁持股1．0%的A股,拥有0．4%的投票权。

此外,在机构持股方面,Amp Lee Ltd(李想通过信托享有)持有25．1%的A类股;紫金环球基金持股8．9%,拥有3．5%的投票权;Rainbow Six Limited持股为6．1%,拥有2．4%投票权;Inspired Elite Investments Limited(美团全资附属公司)持股为14．5%,拥有5．8%的投票权。

仅募集1亿美元?上市或并非单纯为了筹钱

就在一个月前,理想汽车刚刚完成D轮5．5亿美元融资。由美团领投5亿美元,理想汽车创始人李想跟投剩余5000万美元中的3000万,投后估值为40．5亿美元。

事实上,自去年下半年开始,理想汽车就已经开始搭建VIE架构(VariableInterestEntity,可变利益实体)启动IPO相关工作,并聘请高盛作为主导交易的承销商。

彼时曾有外媒报道称,理想汽车已经在今年年初正式提交了在美国IPO申请,计划筹资至少5亿美元,并最早于2020年上半年上市。

对此报道,李想在今年4月份举办的春季媒体沟通会上回应称:“回答是或不是都没什么意义,理想汽车不需要大规模外部输血来维持经营。我们在自身方面很节约,初创企业一定要有初创企业的样子”。

根据招股书内容显示,截至一季度理想汽车还持有现金流10．5亿元,再加上D轮5亿美元,确实像李想所说的那样,当前的理想汽车并不急缺钱。

事实上,此次至多仅募集1亿美元对于一家造车企业来说,也有些“杯水车薪”。对李想来说,眼下赴美IPO或许并非完全是为了钱,而是给理想汽车在资金链方面买个“保险”。毕竟,面对未来太多的不确定,多个融资渠道总好过危机来到来时再去“临时抱佛脚”要更加从容一些。

按照李想的规划,理想汽车在三年内(2019-2021)将只推出一款车型(理想ONE)且仅有一个配置。此次招股书也显示,理想汽车的第二款车型——一款全尺寸的增程式电动SUV要等到2022年才会推出。

这也就意味着,除了第二款新车研发费用之外,理想汽车在费用开销方面不会有更多的支出项目。这也印证了李想在上述沟通会上所提及的“理想汽车不需要大规模外部输血来维持经营”并不是信口开河。

车事小说短评:

事实上,如果不考虑绝对数字,理想汽车是目前所有造车新势力中气势最猛的一家。短短半年时间实现万辆交付,并且在市场中的销量增速仍在不断激增就足以说明问题。

要知道,理想ONE是一款售价达32万辆的大型纯电SUV。在如此短时间能够获得这样的销量成绩至少可以说明理想汽车的增程式路线基本得到了市场肯定。