文|智能相对论

作者|蒋思憬

3月23日,国产车企“自主三强”之一的吉利,发布了2020财年年报,也是“三强”中首位公布其成绩单的车企。

遗憾的是,这份成绩单称不上亮眼,而面对这份并不好看的成绩单,资本市场也亮明了态度。财报于23日中午发布,当日下午开盘后,吉利股价直线下挫,盘中最高下跌超7%,当日以下跌6．63%收盘。

截至「智能相对论」发稿,吉利汽车每股报20．35港元,总市值为1998．11亿港元。

(图源:雪球)

自李书福带领吉利于1997年进入汽车行业,至今已经走过24个年头了。没有官方背景,靠着自身努力,一步一个脚印发展成国内的头部车企。

但在由“燃油时代”切入“电动时代”的过程中,吉利似乎掉队了,新能源车业务发展成绩平平,与燃油车时期的辉煌形成鲜明对比。

站在2021年,回溯吉利2020年成绩单,能否从中找到突破之道呢?

二度“滑坡”

吉利汽车高层曾在一次采访中坦言,过去的2020年是吉利集团有史以来最困难的一年。从营收数据上来看,「智能相对论」认为此言不虚。

据财报数据显示,吉利汽车2020全年的营收额为921亿(单位:人民币,下同),与上年同期的974亿相比,同比下滑5%。

将视线拉长,实际上,这也是吉利近六年来第二次出现营收滑坡,2019年吉利汽车出现了首次营收负增长,跌破了2018年刚达到的千亿元营收大关。彼时也引起了资本市场的一阵骚动,对于吉利汽车的看衰声也此起彼伏。

(图源:「智能相对论」搜集、整理)

而此次发布的最新成绩单似乎也在一定程度上印证了一年前的看衰声。在股票市场,吉利汽车在2020年全年股价涨幅为77．51%,而同样是国产自主造车品牌,长城汽车全年股价涨幅为387．18%,比亚迪为307．81%,均大幅领先于吉利。

在「智能相对论」看来,整体车市自2018年以来便“跌跌不休”的大环境,再叠加2020年上半年疫情的影响,是造成吉利2020年营收下滑的外部原因。

据中国汽车工业协会发布的数据,2020年我国汽车产、销量分别为2522．5万辆和2531．1万辆,同比下降2%和1．9%;与上年相比,分别收窄5．5个百分点、6．3个百分点。虽然车市大环境仍处于低谷,但2020年下半年的消费潮回归也刺激了一下车市。

因而,仅用车市大环境欠佳为吉利汽车营收下滑“开脱”或许还缺乏说服力,也无法精准地概述吉利汽车目前所面临的深层次问题。2020全年长城汽车营收破千亿,同比增长超7%,为什么同为国产民营车企的长城业绩能“节节高登”,吉利却二度滑坡呢?

官方是这样解释的,2020年吉利正处于从3．0时代到4．0时代的过渡期,3．0时代的产品已经进入周期末端,而4．0时代的产品则刚出炉,因而目前处于“青黄不接”的转型升级时期。

汽车产品的“青黄不接”也直接反映在吉利的整车销量上。据财报数据,吉利汽车2020年全年销量为136万辆,同比下滑3%;2020年销售汽车和相关服务的总收入为838亿元,与上年同期的918亿元相比,同比下降9．5%,占全年总营收的比重约为90%。

「智能相对论」通过查阅发现,传统的燃油车仍为吉利的销售主力,燃油车的销售占比达95%,新能源汽车的销售占比还不足5%,而比亚迪新能源汽车销售占比已达近48%,二者目前在新能源汽车领域的差距一目了然。

可以说,吉利汽车营收不振的原因或许与其新能源汽车销量存在一定的关联性。吉利燃油车的平均售价为6．9万元,而其新能源汽车品牌领克的平均售价为15．6万元。燃油车的利润增值空间已经触及行业天花板,利润空间更大和售价更高的新能源汽车销量不振,使得吉利的营收承压。

(图源:吉利财报)

虽然整车销量全年同比下滑,但值得肯定的是,吉利的出海战略已经日见成效。据财报显示,海外销量近7．3万辆,同比增长25%,业务覆盖近30个国家。其中东欧、中东和菲律宾市场均取得不错的同比涨幅。

海外市场,或许也将是吉利未来争夺的下一个战场。