5月25日，长城汽车正式发布《长城汽车股份有限公司2021年股票期权激励计划(草案)》、《长城汽车股份有限公司2021年限制性股票激励计划(草案)》，拟分别向8,784名激励对象授予A股普通股股票期权39,710.1万份，占总股本4.317%；向不超过586名激励对象授予限制性股票4,318.4万股，占总股本0.469%。

其中，股票期权和限制性股票授予占比均为80%，各自预留了20%。

关于发行股权激励计划的原因，长城汽车表示，通过构建创新的长期激励机制，形成全新的“利益共同体”，长城汽车正有效推动员工由“打工者”向“合伙人”转变，把“做工作”变成“干事业”，促进公司长期稳健发展。

激励对象超过1万人

截至目前，长城汽车2020年和2021年两期股权激励计划授予对象总人数已达10,669人，占公司员工总人数的16.89%。

相比2020年发布的第一期股权激励计划，此次发布的第二期股权激励计划的受益面更广，激励对象及股票期权份数大幅增加，但销量目标权重提升，考核目标更具挑战性。

东吴证券分析称，与2020年的股权激励计划相比，长城汽车本次股权激励计划主要有四方面变化：一是销量及业绩考核目标提高；二是销量目标权重提升；三是设置阶梯式行权方案，行权门槛降低；四是激励对象及激励股份数额增加，受益面更广。

考核目标

根据公告，此次激励计划的行权考核年度为2021-2023年三个年度，长城汽车将销量考核目标定为不低于149、190和280 万辆，净利润考核目标定为不低于68亿、82亿、115亿元，销量和净利润权重分别占比为55%和45%。

也就是说，按照规划，接下来三年，长城汽车销量将分别达到149万辆、190万辆和280万辆。以2020年长城汽车111万辆的销量数据作为参照，接下来三年销量的年增长率分别为34.23%、27.52%和47.37%。

其中2021年149万辆的销量目标，根据长城汽车官方数据，4月销量为9.18万辆，1-4月累计销量为43.06万辆，这意味着剩下8个月时间内，要完成105万辆的销售任务，每个月的销量至少要达到13.13万辆，才有可能完成这个艰巨无比的任务。毕竟，105万辆与2020年全年的销量也就差了6万辆。

净利润方面，同样也一路走高。按照规划，未来三年长城汽车净利润分别达到68亿、82亿和115亿。以2020年53.92亿元的净利润作为参照，接下来三年净利润需分别增长26.87%、20.59%和40.24%，才能完成净利润目标。

对比三年的目标增长率发现，其中2022年是销售目标与净利润目标增长率最低的一年，或许这一年是一个缓冲期。同时，三年的净利润目标增长率明显低于销售目标增长率，这也将导致长城汽车未来的单车利润不断走低。

不过，这或许与新能源汽车市场未来的主要购买力群体有关。在发布股权激励计划的同一天，长城汽车董事会秘书徐辉在一场活动中回答提问时表示，未来新能源汽车的布局呈现出“橄榄形”，10万元-25万元价格区间会是主要的消费价位，这部分市场容量会随着新能源技术的提升、规模上量之后电池成本的下降而快速增长，并且该市场也是消费者购买力最大的市场，新能源汽车未来会有非常大的发展。

此外，值得注意的是，股权激励计划的业绩目标达成率下限为85%，若业绩目标达成率低于85%，行权比例则为0。

长城汽车能得到什么

俗话说，有舍就有得。长城汽车发布股权激励计划，同样也会有付出与收获，那长城汽车此次的舍与得分别又是什么？

舍

与其说是舍，倒不如说是预期投入成本。根据长城汽车公告，此次股票期权需摊销的总费用为20.45亿元，将在2021-2024年进行摊销，分别为6.84亿元、8.42亿元、4.08亿元、1.11亿元。

限制股票股票激励计划需摊销的费用为6.4亿元，将在2021-2024年进行摊销，分别为2.43亿元、2.67亿元、1.04亿元、0.27亿元。

这也就是说，2021-2024年，因股权激励计划，长城汽车需要投入26.85亿元的成本，其中2021年就需要投入9.27亿元。

得

有了成本投入，就会有相应的回报。

据悉，此次激励对象包括在长城汽车任职的高级管理人员、公司控股子公司董事和高级管理人员，公司（含控股子公司）中层管理人员及核心技术（业务）骨干。

一方面，激励计划将有助于长城汽车进一步建立、健全经营机制，建立和完善公司及高级管理人员、中层管理人员以及核心技术（业务）骨干激励约束机制，形成“利益共同体”，从多方面推动长城汽车持续、稳健、快速发展。

另一方面，通过设定挑战性目标，赋予激励对象新的压力与动力，不仅有助于提升公司竞争力，也有助于调动公司管理层和核心骨干人员的积极性和创造性，确保公司未来发展战略和经营目标的实现，从而为股东创造更为持久、丰厚的回报。

另外，股权激励计划还有一个作用，那就是获得融资。华为就曾经通过其自有的股权激励计划，自2004年至2011年，总计增资275.447亿元。

效仿华为

华为一直都强调自己是100%由员工持有的民营企业，但其实是华为的股份100%为员工持有。

根据华为的股权结构，任正非拥有0.81%的股权，剩余99.19%全部为华为投资控股有限公司工会委员会（以下简称华为工会）持有。

关于华为为什么要实行股权激励方案的原因，《华为基本法》这本书中指出：“我们认为，劳动、知识、企业家和资本创造了公司的全部价值；我们是用转化为资本这种形式，使劳动、知识以及企业家的管理和风险的累积贡献得到体现和报偿；利用股权的安排，形成公司的中坚力量和保持对公司的有效控制，使公司可持续成长。”

显然，结果证明华为的理念是正确的。

需要指出的是，华为员工的股权不是法律意义上具有所有权的股权。持有华为股份的员工，可以获得一定比例的分红，以及虚拟股对应的公司净资产增值部分，但没有所有权、表决权，也不能转让和出售。在员工离开公司时，股票只能由华为最高权力机构华为控股工会回购。

这也意味着，华为与员工之间的关系维系并非股权，而是劳动合同，这也大大降低了因股权紊乱致使公司崩盘的风险。

对于处于转型变革期的长城汽车来说，实施新的股权激励方案，将员工的劳动、知识与企业的未来发展紧密联系起来，形成一个良性的循环体系，有助于增加公司的竞争优势，实现跳跃式发展。

至于长城汽车是不是在学习或者效仿华为的股权激励方案，这已经不重要了。

眼下，长城汽车需要应对芯片短缺、动力电池原材料价格大幅上涨，致使产能不足的困扰。徐辉表示，目前汽车芯片的供应比较紧张。长城汽车更多的是全球去找货源，希望尽快使公司的销量跟厂家的计划匹配。另外，国内有些厂家也有一些所谓的芯片二级配发，这样能够比较明显的缓解这个问题。芯片短缺问题实际上今年初就已出现，下半年随着应对措施的实施，紧张局面应该会明显缓解。

未来三年，长城汽车要做的是持续精进自身的管理水平，保持稳定且向上的发展与盈利模式，才能具备实施股权激励的经济保障，否则，员工只会认为你是在空谈股权。

注：文中图片来源于长城汽车官网及公告