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本期节目的主要讨论议题有：

01

越来越多的投资者陷入亏损．．．．．．

最早他们抛售“各种茅”的时候，我没有说话，因为我手里没有各种茅；

后来他们抛售周期股的时候，我也没有说话，因为我手里没有周期股；

再后来，他们抛售消费股，我还是没有说话，因为我手里没有消费股；

现在，他们开始抛售芯片股，已经没有人帮我们说话，大家都去买新能源了。

比亚迪，赣锋锂业，宁德时代，恩捷股份，联创股份．．．．．在伟大的新能源时代，大家吃点电池，喝点电解液就足够过好这一生了，其他的不重要。

半导体是最新受到抛压的板块，有人将这归结为某位分析师的意气风发。

但其实大多数人不知道的是，半导体芯片方面的分析师，在过去很多很多年里，都承受了巨大的压力，如今火爆的行情来临之前，这个行业经受过太多的压力：来自欧美日韩竞争对手的碾压，亏损，人才流失等等。

一个正正经经的高科技行业，没有一点本该有的体面，连带着行业的分析师们也跟着倒霉，直到最近两年才出现了明显的改观。

也有人将价值股的问题归咎于价值投资本身。如今已经没有人再相信价值什么的那一套了，研究基本面，你就输在了起跑线上。

价值（财务数据里面的收入和盈利情况）是目前做股票投资最不需要考虑的因素，首先考虑的就是赛道对不对？政策支不支持？更具体的是，有没有新能源的跨界计划？

凤凰也可以变成土鸡，站在政策的对立面那就是站在了行情的对立面。我们也不知道长期看是否会回归常态，甚至连“常态”的定义都已经变得模糊起来。

至于政策的出发点，为什么要进行如此大规模的产业投资和发展的引导，稍有敏感度的投资者基本上都能感受到。除了对抗卡脖子之外，最重要的就是大规模造人运动。

是啊，为什么呢。

02

前所未有的大矛盾时代

资本市场是经济的风向标，但如今这个市场已经出现了从未有过的割裂局面。资本大幅度集中在新能源、芯片和光伏赛道，并且从其他板块中疯狂出逃，削谷填峰。

如果仅仅是进行产业扶持政策，市场断然不会出现极端的情况，但从部分官媒和一些部门的发声和动作中，我们可以看到本轮产业政策竟然体现出了某种“存量博弈”：鼓励有朝气、有需求的新兴产业发展的同时，并开始对一些行业和企业进行打压。

这是此前极少出现的情况，也是造成目前资本市场“两极分化”的原因之一。

我们都知道新能源汽车好，都知道碳中和的重要性，甚至也能理解能源自给自足的重要意义，但这并不意味着要以抬高几个，打死一片的方式去推进。

新能源汽车的行情演进到这个程度，很多投资者已经不是在进行“投资思考”了，而是在主动参与资金的接力，并相信自己有能力在行情突变的时候全身而退。

新兴产业的发展离不开泡沫，只有泡沫才能吸引到更多的资本到这个产业中，为整个产业的发展提供必要的资金甚至是溢价，去鼓励各种类型的资源继续涌入到这个市场里。

但这个过程中也是大多数投资者会受伤、心碎的过程，真正有能力实现自己利益最大化的永远是少数人。有人看到了几个新兴产业一季度、上半年收入、净利润增速提升的状态，却忽视了这些超高增长很重要的原因，是2020年一季度和上半年因为疫情导致的低基数。

我们确实能够看到新能源汽车、光伏、芯片产业正在高速发展的过程中，也希望这个进程能够带来整个社会的进步，但这绝不应该是以让更多人做出牺牲、代价为基础获得的。

小米：要我死？

芯片、新能源等政策鼓励的“卡脖子”产业，是非常值得肯定和关注的，因为这里面有太多值得去突破的技术，值得去肯定的价值。太多的利润都被献祭给了技术垄断的海外企业。希望我们的硬科技产业、硬科技工作者能够越做越好，早日突破技术封锁。

03

恐惧还是贪婪？

官媒、相关部门的密集发声，让大量普通投资者心生恐惧，即便是一些有很强投研能力的投资机构，其实背后也是很多瑟瑟发抖的普通投资者，例如前段时间林园表示拒绝向出资人道歉，并要求出资人自担回撤风险。

更有甚者，有基金经理表示，投资者开始强行要求没有配置新能源的基金去配置新能源资产，否则就赎回。现在做公共事业的、消费的、医药的各个行业，都开始配置新能源公司的股票了。

另一边，新能源、光伏、芯片以外的各个行业陷入了集体尴尬。

总结起来看，在过去几年可以获得高利润的行业——不论因为何种原因，都成了舆论或者是政策重点关照的对象。相应的，这些行业里的投资者们（其中有大量类似于林园这种重视价值、盈利的“老韭菜”），最近的日子都很难过。

不过如果换一个角度来想，包括白酒、互联网、医药在内的很多盈利能力优秀的行业、企业，都从2018年开始经历了长期、多年的股价上涨，股价涨幅早就已经积累得比较高了，现在的政策变化，正在出清这些领域中不坚定的“投机主义价值投资者”。

坚定的价值投资簇拥不会轻易改变自己的坚持。这场投资风格的对抗大戏，可以说才刚刚开幕，还没有达到最高潮。谁会赢到最后呢。

但大多数随波逐流的投资者，最终能做的，只是为这个市场提供流动性。

也有人要努力把命运掌控在自己手里的，自己做自己的基金经理。

问题就出在选股不错这件事上了，但凡买几个垃圾股也不至于绿成这样。

当然，价值型的股票跌成了这样，已经有一些人开始认可它们的价值，毕竟能够以超强盈利能力获得利润的企业，在资本市场本应该是稀缺资源。更何况还有定价权的。

在媒体的渲染下，人们对价值心怀警惕。

04

教育仍然是重要话题

政策对在线教育的爆锤，冲击力实在是太强太强了，以至于到现在为止仍然是社群重点讨论的话题，时不常就会出现一百多条的热烈讨论。

当然最受欢迎的还是段子。

其实父母“鸡娃”这件事，是有一定的群体意识。在年轻人就业情况不理想的今天，只有玩命才有可能让孩子在未来获得一席之地。以前70后的父母们小时候不用鸡，成年后同样可以在社会上出人头地、找到自己的定位，甚至获得与自己能力不相匹配的地位和财富。

但对于那些05、10后、15后的小朋友来说，对不起，没这么好的事情。

确实有很多在这次政策转向的过程中损失惨重的投资者，但更多的人还是对于小孩子的艰难求学路表示出了足够的同情。

教育的市场化被认作是当代教育问题的核心。这其实是种本末倒置的判断。首先是社会的大潮给了代际之间截然不同的冲击——涌起了一代人，让他们获得了过多的财富和太高的社会地位，然后又淹没了一代人，让很多原本优秀的孩子陷入到无尽的竞争之中。

市场化了的教育，只是为这些不甘心平庸的家长、孩子们提供弹药的军火商而已。

而这些军火商，看似赚取了小孩子家长数不尽的钱财，但事情的根源是，家长们为何要心甘情愿甚至是无脑付费，甘愿掏空家底呢。

经济周期让太多人陷入了先天的不平衡，成为了代际剥削的牺牲品。家长自己陷入了社会竞争的泥潭挣扎，对于孩子，则试图逆天改命。这改命，就需要财力投入。

事情的进展已经超过了所有人的预期：学生没想到自己的人生从一开始就这么艰难，家长没想到教育孩子是如此痛苦的事情，某些老师们获得了超预期的收入。

教育是一个特殊的职业，不然也不会有国家层面的编制待遇了。希望经过这件事之后，会有更多教师正视自己工作的神圣性，也珍惜自己的编制。

05

吐槽在最后

巨潮会社群的投资者们会发现，用太多的时间去盯盘、参与行情波动是一件比较痛苦的事情。这个求索的过程是很恼人的：

一方面是因为投资者自己经常会喜欢去短线搏杀，因为这个过程很嗨，很刺激肾上腺素，很能获得成就感；另外一方面，目前的市场状态也让人别无选择，让很多人被动参与到追涨杀跌的游戏中，因为大多数投资者没有享受到长线投资所带来的红利。这就很让人深思了。

究竟是道德的沦丧，还是人性的扭曲？

或者，这才是这个市场最真实的一面？

本文系巨潮商业评论原创