被做空机构盯上，FF是否又是一场PPT造车？

2021-10-09 18:17

只要还未量产,造车就会一直受到质疑,直到量产的那一刻。

最近,贾跃亭的麻烦又来了。

被做空机构盯上，FF91或明年7月量产，贾跃亭“慌”吗？

当地时间10月7日,美国做空机构J Capital Research发布了一份关于FF(法拉第未来)的沽空报告。

该报告称,通过走访调查以及对FF财报数据、技术能力、上市后一系列资本运作等因素综合得出结论——“不认为FF公司能卖出哪怕一辆汽车”。

该公司发布的做空报告后,FF的股价不仅没有大幅下跌,反倒大涨了9．8%。

但值得注意的是,FF自合并上市之后,其股价一直处于跌跌不休的状态,10月6日更是创下来上市以来的新低。

那么,FF是否又是一场PPT造车?FF是否真如做空机构J Capital Research说的那样,一辆车也卖出去?

实际上,我们研究了这份做空报告,质疑FF主要在以下几个方面:

第一,经营了8年时间,到今天还没能交付一辆车;

第二,违背在中美五个地方建厂的承诺;

被做空机构盯上，FF91或明年7月量产，贾跃亭“慌”吗？

第三,公司的投产能力不足,J Capital Research称上个月FF曾发布了一份制造进展报告,且之前FF还承诺了7个月内重新启动美国加州的汉福德工厂并大规模生产电动车,但J Capital Research 8月至9月三次走访了该工厂,发现没有任何动作;

第四,贾跃亭在国内受到的处罚以及相关的诉讼。

那么这些质疑是否就能得出“一辆车”都卖不出去的结论呢?答案显然夸张了。

实际上,自贾跃亭造车以来,多家机构都表现对FF的看好。

有消息显示,今年的中秋节全球最大的公募基金一举买入了53．9万股FF的股份,成为FF第五大股东。

FF上市时,根据其招股书显示,法国巴黎资产管理公司也向FF投资了4000万美金。据悉,该基金是全球排名前30的基金公司。

也就是说,J Capital Research的做空报告存在片面性,毕竟全球多家基金公司不可能不做调查就盲目地投资FF。且目前掌舵FF的CEO毕福康是全球著名的电动汽车专家,曾在宝马工作了20年,被誉为“宝马i8之父”。

综合而言,目前FF的估值并不算很高,对比国内的造车新势力,最起码还有十倍以上的差距。

此外,贾跃亭个人也已经破产,FF相应的股权也已经变更,也就是说贾跃亭本人并不足以影响FF股权架构。

今年7月,FF上市后,贾跃亭曾在社交账号上披露,全球限量300台的FF 91已经被抢购一空。尽管该车的定金只有5万元。毕福康也曾表示,资金到账之后,FF距离量产不会超过一年时间。

目前,中国市场也已经收到了400辆的FF91订单。

综合而言,我认为J Capital Research做空报告虽然有部分现象真实存在,但这并不妨碍FF91造车进程。当下,所有的质疑都是合理的,且等到FF91下线并且量产,反正对于贾跃亭以及FF而言,时间窗口也仅仅只有一年而已。

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