剖析“A股地图一哥”四维图新关键业务：失去这8年，还能拿回来吗？

2022-04-26 15:43

自动驾驶业务开始起步

自动驾驶业务在2020年营收占据5％左右，虽然占比小，但考虑到四维图新具有导航＋芯片＋车联网的布局。自动驾驶业务可能是未来四维图新的新增长曲线，其目前的布局与合作案例：

MineData平台，它是个高精地图数据库，里面是一些采集好的设施、道路、人员等数据，用于训练自动驾驶算法。

由于该数据库的信息是四维图新在高精地图制作过程中常年采集的积累，MineData在用于自动驾驶AI自训练中具有一定价值。不过需要注意的是，MineData在2022年1月才通过泰尔实验室的认证。泰尔实验室是隶属中国信息通信院的第三方认证机构，通过认证代表MineData在功能上是可用的。

图片：四维图新MineData平台功能来源：民生证券

四维图新的MineData平台通过泰尔实验室认证之后，便有了两个合作：

3月28日，四维图新与小马智行达成战略合作，双方将结合各自的技术优势，合力打造智能驾驶软硬件解决方案，并在高精度地图及定位等领域进行全面合作。

4月1日，四维图新与霍尼韦尔达成战略合作。一是霍尼韦尔的电流传感器的车载硬件优先向四维图新采买；二是围绕四维图新在L2－L4的解决方案，结合霍尼韦尔IMU产品（惯性测量模块，测量物体速度的），双方为客户共同提供面向量产的自动驾驶核心解决方案；第三，双方拟整合旗下公司和产品的资源及能力，共同打造顶级的新能源解决方案。

与知名公司合作自动驾驶全栈解决方案，可以说坐实四维图新TIER1的身份。开启了自动驾驶的第一步，未来就看落地是否及预期了。

结语

从四维图新的布局来看，其未来增长的预期很足，但将预期转化为实际的落地仍有很长的路要走。它的几个预期很足的新业务要么处于早期，要么稍显低端在做升级，或者是行业有巨头在前（自动驾驶领域的百度和华为）。

比如说芯片业务，AC8257无法支撑当前对智能座舱的定义，而新推出的AC8015在22年才拿到符合功能安全标准的ISO26262认证，还需要1－2年与客户开展试点才能批量应用。

所以我们认为，不能光谈预期。很多分析师以“市场空间×毛估估的渗透率”去作定价，完全是“放弃战斗时刻幻想”。要是光凭预期，过去七八年四维图新早该涨几十倍了。对于四维图新来说，2021年电动车渗透率加速提升，缺芯等利好共振下，其业绩再次启动高增长，这是好的现象，但还需要继续向市场证明持续性。

原文标题 : “A股地图一哥”四维图新：失去这8年，还能拿回来吗？

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