一汽解放、江淮汽车、宇通客车，谁是成长能力最强的商用车企业？

2022-05-16 16:01

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取14家商用车企业作为研究样本，并以2017－2021年经营数据作为参考。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，中国重汽、中集车辆、江铃汽车、福田汽车等4家企业实现正增长，其中中国重汽复合增长10．73％。中国重汽产品出口已经多年位居国内重卡行业出口首位，连续多年保持国内重卡出口行业首位。整车销售为最主要收入来源，收入占比85．14％，毛利率5．94％；配件销售收入占比超过10％。

从近五年净利润复合增长来看，一汽解放、东风汽车、中国重汽等3家企业实现正增长，其中一汽解放复合增长45．96％。一汽轿车是中国轿车制造业第一家股份制上市公司，是中国一汽的控股子公司，是中国一汽发展自主品牌乘用车的主要企业之一。商用车为最主要收入来源，收入占比92．27％，毛利率9．51％。

从近五年扣非净利润复合增长来看，一汽解放、东风汽车、中国重汽等3家企业实现正增长，其中东风汽车复合增长74．61％。东风汽车是一家设计、制造和销售东风系列轻型商用车、东风康明斯发动机及相关零部件的公司，是中国最大的轻型商用车生产基地。轻型商用车为最主要收入来源，收入占比70．70％，毛利率10．31％；新能源车收入占比超过10％。

从近五年经营净现金流复合增长来看，中国重汽、中集车辆等3家企业现金流没有出现负值，其中中集车辆复合增长－93．67％。中集车辆主要从事半挂车、专用车上装及整车、冷藏厢式车厢体及整车的生产、制造与销售。公司于2002年进入半挂车行业以来，实现了半挂车销量全球第一。车辆销售为最主要收入来源，收入占比89．79％，毛利率9．53％。

商用车企业成长能力