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零跑、威马、爱驰,新造车第二梯队的IPO之路

2022-09-22 14:05
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对于逐利的资本而言,新造车第二梯队只是他们割韭菜的工作。但对于零跑威马爱驰们来说,上市就意味生死。

9月20日,零跑汽车在港交所公告,香港IPO全球发售股份数目为1.308亿股,每股发售价在48至62港元区间,预计于2022年9月29日在联交所开始交易。零跑汽车将成为继“蔚小理”后第四家登陆港交所的造车新势力。联席保荐人为摩根大通、中金公司、花旗、建银国际。

根据招股书显示,零跑汽车本次IPO募集资金约40%用于研发、约25 用于提升生产能力,约25%用于扩张业务及提升品牌知名度,约10%用于运营资金及一般公司用途。尽管零跑汽车并未披露此次IPO的具体融资金额,但据市场消息称,其拟筹集15亿美元(折合人民币超百亿元)。

事实上,从去年以来,零跑汽车就一直传出IPO受阻的负面消息,在今年的3月17日,零跑汽车才刚刚向港交所递交了上市申请,但是因为亏损以及销量方面的原因,一直不被外界看好。

此次成功聆讯也算是零跑迈过了一条生死线。据零跑汽车财报显示,2019年-2021年,零跑汽车分别亏损了9.01亿元、11.00亿元、28.46亿元,三年总共亏了近50亿,而零跑从创立以来累计融资仅仅140亿,在资金方面确实有点捉襟见肘。

无独有偶,在去年1月分,威马汽车完成上市辅导,试图冲击科创板,但此后再无新进展。今年6月1日,便转头正式向港交所提交招股书。

与零跑不同的是,威马近三年的亏损金额分别达到41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元,调整后净亏损分别为40.44亿元、42.25亿元和53.63亿元,三年合计136.32亿元。在资金上可以说是几乎到了山穷水尽的地步。

如果没有后续融资,或者IPO进程受阻,威马汽车很有可能挺不了多久。但客观来说,威马能够提交招股书,并得到海通国际、招银国际、中银国际等大机构的联席保荐,就说明威马的财务状况在资本预期中。

去年10月份,威马汽车宣布,预计获得约5亿美元的新一轮融资。其中,D1轮融资由电讯盈科和信德集团领投,广发信德旗下美元投资机构等参投,融资金额超过3亿美元。

电讯盈科、信德集团两家投资财团分别背靠香港首富李嘉诚和澳门赌王何鸿燊,两大家族企业入股后的威马,获得了12个月以来国际知名投资机构对大陆纯电整车新势力企业中,最大手笔的私募股权投资。

威马汽车创始人兼CEO的沈晖将本轮融资的意义归结为“使得企业更加国际化”,但业界媒体对威马此番动作,提出了“威马或放弃科创板、寻求境外上市”的猜想。

今年的港股IPO计划也证实了这一猜想。

除此之外,爱驰汽车也在积极寻求上市路径。就在一周前,9月16日,教育服务提供商——华夏博雅(北京)教育科技有限公司(纳斯达克上市公司)发布公告称,该公司已与爱驰汽车的运营公司Aiways Holdings Limited达成不具约束力的合作意向,收购爱驰汽车所有发行在外的股权。

根据意向书条款,爱驰汽车估值总金额范围为50亿美元至60亿美元,收购完成后,爱驰汽车所有股权将被转换为上市公司的普通股。

在此之前,爱驰汽车也一直寻找“上市途径”,去年6月,爱驰被曝计划登陆科创板上市。但就在今年年初,证监会发布了《首发企业现场检查规定》,随机抽取20家拟上市企业,对财务报表、资金流水等内容进行严格核对,但在这些企业中,有16家以撤回IPO申请材料终止审核收尾。

随着科创板IPO审核愈发的严格,不仅仅是威马,爱驰的科创板大梦也随之破碎。2021年8月,爱驰汽车再曝寻求赴美上市的机会。

与零跑、威马的IPO路径不同,爱驰汽车在资本层面玩起了“骚操作”,通过被华夏博雅收购,在资本市场中拥有一个名分。爱驰汽车或许将成为国内造车新势力中第一个以“借壳上市”方式谋得上市公司身份的企业。

而一般意义上的“借壳上市”是指一家母公司(集团公司)通过把资产注入一家市值较低的已上市公司,得到该公司一定程度的控股权,利用其上市公司地位,使母公司的资产得以上市。

以往有众泰汽车的案例,贾跃亭的FF也是如此。这次爱驰汽车却是被收购的那一个。众所周知,赴美上市的教育机构从去年开始就大面积的阵亡。

从营收及利润角度看,华夏博雅目前的表现并不算好,数据显示,2021年度,华夏博雅实现营收390.95万美元,同比减少22.2%。2021财年,华夏博雅由盈转亏,全年净亏损125万美元,较2020财年121万美元的净利润减少了203.4%。

如此体量收购爱驰汽车显得有些蛇吞象,但反向操作也未尝不可。还可以保留爱驰汽车在港股IPO的后手。

不得不承认,从今年急速膨胀的新能源汽车市场来看,热钱再次向新能源汽车涌来,这也是继“蔚小理”纷纷上岸之后的第二波上市狂潮。

第三方调研数据显示,下半年,有超过60%的股权投资机构对新能源汽车产业链进行了布局,热钱涌入下,超过70%的新能源汽车相关项目估值上调,是各细分行业中估值上调项目占比最大的。

对于逐利的资本而言,新造车第二梯队只是他们割韭菜的工作。但对于零跑威马爱驰们来说,上市就意味生死。

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       原文标题 : 新造车第二梯队的IPO之路

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