降本增效成果初显 

站在产品切换的关键期，小鹏在“开源”方面不免会受到较大的影响，因此“节流”成为眼下权重相对更高的经营策略。

整体上讲，小鹏的降本增效主要体现在两个方面——

其一是控制制造成本，这是极其重要且必要的。本季度，小鹏的毛利率也低至不到2%，对比特斯拉不难看出，控制制造成本成为拉高毛利率的有效手段之一。特斯拉用到的一体式压铸、电池底盘一体化，小鹏G6更是精进了这两项技术，仅PACK成本就有望降低40%-50%。

平台模块化和技术创新，也是小鹏技术降本的重要表现形式：电子电气架构、智能辅助驾驶软硬件、动力系统等都将进入到平台化，用更快的速度和更低的成本推出新车。

据了解，小鹏汽车今年4月发布的SEPA 2.0扶摇全域智能架构，汇聚小鹏汽车在动力补能、智能体系、整车智造等领域的最核心技术。在该架构的加持下，小鹏汽车未来新车型研发周期将缩短20%，基于架构部分的零部件通用化率最高可达80%。

目前，小鹏着重覆盖20至30万元价格区间，而基于扶摇架构的高兼容性，多款车型均可共享动力、电子电气架构、智能座舱、智能驾驶平台。

其二，发挥智驾优势，这是小鹏布局时间较长、差异化优势较为凸显的优势。

智驾要长期保持优势，既要在体验上不断提高，也要在成本上不断下降。据了解，小鹏最新的XNGP已在一季度末，在上海、广州、深圳等一线城市进行推送。

按照公司规划，今年下半年，小鹏将在全国没有高精地图的城市陆续开放不依赖高精地图的XNGP，自由度、适配度、覆盖面将变到前所为有的高度。

组织提效亦是如此。在2023年第一季度业绩会上，何小鹏称，随着王凤英的到来，小鹏团队正向以内部客户与外部客户皆为中心的方向转移，过去几个月来，NPS（客户满意度）稳定提升，并在4月达到行业前列水平。

事实上，在销量之外，小鹏汽车还做了很多方面的改革，比如在渠道管理端、销售网络效率、以及如何降低SKU（库存量单位）上花了很多心思。这些准备，或将为小鹏下半年的回弹带来更大的可能性。

探底，等待回弹

众所周知，新能源车领域是一条资金密集型极高的赛道，技术壁垒高、前期投入大、回报周期长。从几家已上市的新能源车企的财务数据来看，亏损其实是行业内的一种常态。但需要强调的是，就经济学角度而言，这种亏损也被称为“战略性亏损”。

小鹏之所以走的缓慢，与其前期重研发投入有着密切的关系。

自入局新能源赛道以来，“技术派”的小鹏就选择了门槛更高的纯电赛道，并在研发投入上始终不遗余力：一季度，小鹏的研发开支达到了13亿元，较去年的12.2亿同期增加6.1%，较2022年第四季度的12.3亿增加5.3%。

业内认为，新能源汽车的下半场竞争是智能化，各大车企也都不遗余力地投入研发，试图建立核心能力。随着小鹏技术的成熟与落地，技术投入也将随着产品销量的规模化，逐渐驶入回报期。

消费端的反馈最能说明问题。

一位小鹏P7车主对陆玖商业评论说，自己对于P7i期待已久，觉得P7i给年轻人带来的新的选择。“小鹏当时推出P7，当时这辆车的定位就是给追求科技感的年轻人开的车，P7i更是坚定了这条路线，因为当代购车需求，好开已无法充分满足年轻人了。”

“从身边一些已看过或参与试驾P7i的朋友来说，老P7被诟病的内饰也做了升级，真皮方向盘、座椅都有改变。总体来说，亮点还是在集中在智能化。目前这款车是小鹏销量的支柱，我们期待它的表现！”该车主如是说。

毋庸置疑的是，各家车企之间的竞争，表面是营收、利润、销量，而这背后则是底层架构、体系化能力的竞争。

以深耕技术为护城河的小鹏，虽然短期销量增长受到影响，但时代带来的复利开始显现，其核心竞争力日益生发，尤其是随着产品、组织变革的阵痛期度过，小鹏汽车重归前沿队伍，只是时间早晚的问题。

值得一提的是，小鹏手中弹药充足，截至今年3月底，小鹏的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为341.2亿元，支撑公司持续奔跑。正视差距、找准方向，小鹏的至暗时刻终将也会过去。

行业竞争行至中场，如果仅以销量、营收等维度去定义一家新能源车企的价值空间，或许还是有些片面和狭隘，只有结合技术、配套、资金和品牌溢价等更多指标维度，进行综合评估，结果才可能更有说服力。

从这些维度来看，已经9岁的小鹏正在全力做出突破，努力进入到一个新的发展周期。毕竟，创业之路本就是一场“嚼着玻璃仰望星空”的修行，对于包括小鹏在内的一众新能源车企而言，活到2025年的格局塑形，可能才是实现了真正意义上的那个“小目标”。

       原文标题 : 小鹏探底，等待回弹