在理想发布24年Q1快报后，小鹏也发布了24年Q1快报，值得玩味的是，资本市场对于这二者的快报表现出截然不同的态度。

理想24年Q1快报昨日已经分析，见《赚30亿到亏5.84亿，理想汽车经营利润爆雷，诠释啥叫“无能咆哮”》，以下主要分析小鹏汽车24年Q1快报，一起探讨下为何资本用两副嘴脸对待小鹏和理想。

亏损13亿，市值上涨10%

经营亏损16.5亿，但无论是同比还是环比，都呈现收窄的态势。

小鹏汽车24年Q1毫无意外的，继续亏损。

2024年第一季度经营亏损为人民币16.5亿元（2.3亿美元），相较而言，2023年同期为人民币25.9亿元，而2023年第四季度为人民币20.5亿元。

2024年第一季度非公认会计原则经营亏损（不包括以股份为基础的薪酬开支及与或有对价有关的衍生负债的公允价值收益）为人民币16.9亿元（2.3亿美元），相较而言，2023年同期为人民币24.6亿元，而2023年第四季度为人民币19.2亿元。

财报显示，小鹏一季度经营亏损16.5亿，但无论是同比还是环比，都呈现收窄的态势。

趋势很重要，趋势代表未来，小鹏亏损收窄，预示着其有可能迈上了规模化生成的正道，未来有望扭亏为赢。

单车毛利出现明显提升，由4.1提升至5.5%（实际可操作到8.7%）。

2024年第一季度汽车毛利率为5.5%，相较而言，2023年同期为负2.5%，而2023年第四季度为4.1%。按年及按季增长乃主要由于成本降低及车型产品组合改善所致，部分增长被P5相关的存货减值及采购承诺的亏损所抵消，该事项对本季度汽车毛利率产生了3.2个百分点的负影响，是由于管理层预期即将上市的新车型的预计市场需求将更强，而下调了对P5的销量预测。

小鹏是诚实的，通过大幅度计提P5减值，压低了单车毛利。如果为了报表好看，其实完全还有3.2%的空间可以调整。

此处需要小编要问询下理想汽车：你那么高的单车毛利，怎么来的？

现金流方面，小鹏还是一如既往的“稳”，没有可圈可点之处。

但就是这么一份看似毫无亮点的快报，带动了小鹏股票的逆势上涨，涨幅高达10%。

财联社5月21日电，小鹏汽车美股盘前收复全部跌幅，涨幅扩大至10%。小鹏汽车第一季度营收65.5亿元，预估61.1亿元。

这与理想发布快报导致下跌形成鲜明对比。真是“毫无实力”也能打脸理想，估计李想也一脸懵逼。

好歹李想为了资本市场，祭出大裁员招数意图稳住资本市场，奈何落花有意流水无情，而小鹏无心插柳柳成荫。

看样子，资本似乎更青睐于小鹏，尽管小鹏还亏得一塌糊涂，尽管理想去年还盈利过百亿。

小鹏和理想：谁的护城河更深，谁更专于构建护城河

护城河，谁都知道要构建，也都有构建的具体计划。但更关键的是，谁执行得更彻底。

此处不赘述小鹏理想具体的战术层面护城河，只探讨二者的执行力度。

从二者Q1公布情况来看，小鹏执行力度更决绝，理想则似乎多了几分投鼠忌器。

通俗讲，小鹏一直在亏损，甚至没有刻意修饰指标扭亏为盈，不刻意在乎资本态度，破罐子破摔，坦荡荡。其更专注于自己护城河的构建，在智驾和电气方面死磕，势必蹚出一条路子的架势。

小鹏要在明年在中国实现类L4级的辅助驾驶，接近无人驾驶

OTA方面，小鹏表示，在大模型的加持下，未来小鹏OTA将以月为单位进化，迭代速度甚至要比手机更快。

这些都是建立护城河的具体表现。不管其效果如何，起码专心度还是值得表扬的。

理想方面，23年度实现盈利后，被贴了优等生的标签，受到负累。反而过多地关注资本市场，企图通过管理手段取悦资本。

小编始终认为理想大裁员是基于财报爆雷做出的取悦资本市场的讨好措施。这样的方式暴露其不专注于护城河构建，精力分散，失去时间成本。

资本市场不需要被讨好

新能源汽车赛道是一场马拉松

蔚小理作为造车新势力的代表，总是被市场拿出来相互比较。

皆因三者作为跨界的种子选手，在产品定位，企业发展战略和部署、执行等方面都具有明显的不同，代表着不同的发展方式和路线。

比如蔚来的换电标新立异，小鹏主打智驾、人机交换，理想主打彩电冰箱等。

市场是包容的，允许不同的方式生长；市场也是残酷的，不同的发展模式和路线，不一定都能殊途同归。

所以，市场的选择尤为重要，资本市场的选择更是决定了企业的生存和发展。

资本市场虽然很重要，但资本市场不需要被讨好，也无法讨好。

类比银行，银行从来不会借钱给缺钱的人。

所以，解释了为何Q1财报一出，资本对待小鹏和理想截然不同的嘴脸。

       原文标题 : 亏损16.5亿，市值却逆涨10%，小鹏无意打脸理想，李想懵了