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蔚来汽车正式上市,留下的悬念是?

导读: 北京时间9月12日晚上,蔚来汽车将在纽交所敲响上市的钟声,而再晚些时候,苹果将召开一年一度的发布会。

北京时间9月12日晚上,蔚来汽车将在纽交所敲响上市的钟声,而再晚些时候,苹果将召开一年一度的发布会。现在距离正式敲钟还有几个小时,蔚来汽车IPO,留给我们的悬念是:发行价?募资额?股价走势?蔚来还能活多久?李斌扛得过华尔街的空头吗?

在蔚来汽车即将敲响上市的钟声的前夕,可以来讨论一下蔚来汽车的IPO是一次成功的IPO吗?从几个方面看,一个是企业发展现状,一个是资本市场环境、一个是最终募资额以及股价走势等。

01

企业发展现状

成立于2014年11月的蔚来汽车,已经有了将近4年的历史,这对互联网公司来说,是个不短的时间,看看刚上市不久的拼多多,从成立到上市也就三年多时间。

但是,蔚来汽车本质还是一个汽车制造企业,一个汽车制造企业,成立不到四年时间就上市,这恐怕要创造了一个新纪录了,因为前面似乎没有哪个汽车制造企业能在这么短的时间就上市的,在不到4年的时间,新车企可能连一款车都还没设计好。

蔚来汽车要好一点,得益于电动汽车设计周期的缩短,现在蔚来汽车已经有一款车型在售,按照8月28日更新的招股书,累计销量1381辆,另外还有不可退的订单6264个。

这样的销量,支撑一个汽车制造汽车上市,就有点不足了。更何况蔚来汽车成立以来,亏损了将近110亿元。蔚来汽车也知道自身企业现阶段发展情况并不适合IPO,但无奈在一级市场已经融不到钱了,唯有到二级市场赌一把。这也让蔚来汽车在国内外引起了很大的争议。

02

资本市场环境

进入到2018年以来,由于众所周知的原因,国内资本市场开始缺钱了,而且是全面缺钱。直接表现为,一级市场基金募资不顺,包括一线基金,投资项目自然就缩手缩脚了,只看不投的基金比比皆是,甚至出现了基金倒闭潮。

至于二级市场,看看国内A股的表现,年内下滑了将近一千点,这直接影响到了上市公司的并购热情,以及投资一级市场基金的热情,因为大家都没钱了。而国内市场IPO情况,受股市下滑,IPO审核也日趋紧张,从以往每周过会三五家,到现在过会一两家。一个字,就是难。

美国股市倒是屡创新高,但是创新高的企业都是高增长、高收入、高净利的企业,如苹果、亚马逊、谷歌、微软等,苹果已经稳定在市值万亿美元以上,而亚马逊也一度盘中突破万亿美元市值

但是对于亏损严重企业,就不太理想了,尤其是蔚来汽车对标的特斯拉,更是因为私有化的闹剧,以及马斯克的言行,让特斯拉股票在一个月内,从高点的387美元每股下滑到252美元每股,下滑幅度高达35%。

03

10亿美元的募资额是失败的

蔚来汽车今晚在纽交所敲钟,已经是没有任何疑问了,也就是说,蔚来汽车IPO成功了,成为继特斯拉之后第二家上市的纯电动汽车制造企业,中国第一家上市的纯电动汽车制造企业。

但是,蔚来汽车的IPO结果却是失败的,从今年3月份放出IPO风声,预计融资20亿美元,到8月份首份招股书的18亿美元,到第二份招股书的15亿美元。最新消息则显示,蔚来汽车IPO以每股6.26美元的价格,卖出了1.6亿股,募集了10亿美元。

每股价格是价格区间里最低的价格,预计2400万股的超配额度一股都没人要,这样的状况,实在令人唏嘘。要知道,蔚来汽车为了这次IPO,聘请了极其奢华的承销商团队。

看看承销商队伍,摩根士丹利、高盛、摩根大通、美银美林、德意志银行、花旗集团、瑞士信贷和瑞银集团等,这8家投行可以说是世界范围内,所能找到最好的投行,只取得这样的结果,只能说,巧妇难为无米之炊。

04

蔚来的钱还能花多久?

蔚来汽车一直以高端豪华电动汽车品牌自居,为了营造高端品牌的调性,从高管团队建设到品牌打造,再到遍布各大城市地标位置的NIO House,每一次的蔚来汽车活动,都是对标传统汽车的豪华品牌。

最先开业的北京NIO House,建在东长安街1号东方广场,此前是奥迪从2003年开始营业的奥迪数字化展厅,但是2016年奥迪全球缩减开支将其关闭。媒体一直在报道,这个场地的年租金超过一个亿,也就是万达董事长王健林的一个小目标。

此后,NIO House在上海、深圳、杭州、广州、成都等地纷纷开业,每个NIO House都是当地的地标性建筑,这也意味着天价的租金。高大上的NIO House让媒体和前期车主很爽,背后是蔚来汽车承担的天价成本。

从招股书透露的数据,蔚来汽车在一级市场募集了约150亿元人民币,而2016年、2017年和2018年6月30日前,其亏损的数字分别为25.73亿元、50.21亿元和33.25亿元,合计约110亿元,而且,其亏损幅度是在不断扩大的。

蔚来汽车的亏损情况,让人不得不想起了曾经被寄予厚望的观致汽车,观致汽车2007年正式成立,是奇瑞集团和以色列集团合资成立,2013年首款产品上市后,已经连续3年巨额亏损。其中,2014年净亏损22亿元;2015年净亏损25亿元;2016年前三季度净亏损13.5亿元,三年累计亏损超过60亿元。

观致汽车的亏损情况,甚至拖累了奇瑞集团和以色列集团的资金情况和融资能力,最终不得不卖身宝能集团,对,就是那个在万科上一战成名的宝能集团。现在由北汽出身的团队管理运营着。

回到蔚来汽车,到成功IPO这个点,时间又过去了两个半月,蔚来汽车的账上现金可能略微超过30亿,不到40亿人民币,IPO募集了10亿美元,除掉各种费用,能投入到企业运营的,可能就是50多亿人民币,合计约90亿人民币。这是蔚来汽车今后所有的运营资金。参考一下观致,蔚来汽车这钱能花多久呢?

05

李斌扛得住华尔街的空头吗?

在今年8月份,蔚来汽车的学习对象特斯拉,经历一场私有化闹剧,马斯克发推特说将要以420美元每股的价格将特斯拉私有化,引发了将近半个月的闹剧,最终马斯克发公开信宣布终止私有化计划。

特斯拉是华尔街空头最喜欢的做空对象,因为其成立至今仍处于亏损状态、正向现金流的财报屈指可数,新车屡屡跳票以及地狱式的产能爬坡过程等等,这一切都符合华尔街空头的口味,曾几何时,特斯拉股票是美国股票市场做空率最高的股票,没有之一,甚至做空量也曾高居第一,接近百亿美元的空头头寸,最近做空量才被市值万亿的亚马逊和苹果相继超过,但是,做空率还是高居第一呀!

在特斯拉私有化闹剧中,马斯克曾接受《纽约时报》采访,表示被华尔街的空头折磨得精神和身体都出现状况。以蔚来汽车的现状,空头云集的可能性太大了,李斌抗的过去吗?

蔚来汽车IPO成功,留给我们的悬念就是股价走势了,是破发沉沦还是一路高歌?我们等着看吧。

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