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7月再现疲态,发行债券能否支撑庞大的上汽?

2019-08-15 15:50
车评第8区
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日前,上汽集团正式发布了2019年7月份产销数据。数据显示,7月份上汽集团新车销量为43.98万辆,较去年同期下滑9.3%;1-7月,上汽集团累计销量为337.7万辆,同比下滑15.7%。相比上半年,上汽集团7月份销量下滑程度有所收窄。

作为目前国内产销规模最大的汽车集团,即使是在2017年以来的车市疲态影响下,上汽集团2018年销量仍然超过700万辆。然而进入2019年,车市进入存量市场,上汽集团也遭遇了一场车市“危机”。

合资吃力,自主成亮色

和2018年创造了中国市场近三分之一的市场贡献率相比,上汽集团2019年整体销量的下滑显得尤为突然。上半年,上汽集团除了海外公司表现尚可之外,其余子公司或合资公司均呈现出不同程度的下滑。进入下半年,在7月份的产销数据上,合资板块仍然延续了下跌态势,但是在自主板块和海外业务上,上汽集团表现较好。

落实到具体数据,合资方面,上汽大众7月份销量为14.51万辆,同比下滑4.63%,1-7月份累计销量为106.42万辆,同比下滑9.25%;相比上汽大众,上汽通用、上汽通用五菱在7月份出现了较大程度的下滑。作为上汽集团利润奶牛的主要来源之一,上汽通用7月份销量为11.15万辆,同比下滑17.63%,1-7月累计销量为94.56万辆,同比下滑13.49%。环比6月份14.03万台的销量,上汽通用出现较大幅度下滑与旗下品牌为顺利过渡国六,以降价促销的方式提前透支7月销量有较大关系。

7月再现疲态,发行债券能否支撑庞大的上汽?

同时,除了“以价止殇”之外,上汽集团在低端车市场的失利也成为拉低集团销量的主要因素。上汽通用五菱方面,7月份销量为10.85万辆,同比下降16.67%,1-7月累计销量为85.32万辆,同比下滑27.81%,旗下神车五菱宏光所属的低端MPV市场正在不断萎缩。根据乘联会数据显示,五菱宏光6月份销量环比下滑了44.89%。

对比合资板块的吃力,上汽乘用车却在7月份呈现出正增长态势。数据显示,7月份上汽乘用车销量为5.20万辆,同比增长8.1%。上汽大通7月销量为1.11万辆,同比增长48.8%。除此之外,上汽集团海外市场也有呈现出上涨态势,其中,上汽通用五菱汽车印尼有限公司7月销量为2191辆,同比上涨94.2%。1-7月累计销量达9959辆,同比增长162.77%;名爵汽车印度有限公司7月销量为2088辆。

高负债之下发行债券转型

销量市场上的不如意在财政上也有所反映,目前上汽集团还未发布2019年年中报,但是从上汽集团第一季度财报可知,上汽集团今年的经营业绩并不理想。数据显示,第一季度上汽集团营业收入约为1960亿元,同比下降16.54%;归属上市公司净利润约为82.5亿元,同比下降15%。在营收和销量下滑的双重市场压力下,华创证券也下调了2019年-2021年盈利预期,2019年将由363.1亿元下调至336亿元,其中二季度的净利润也由70亿元下调至65亿元。

面临着上半年经营业绩下滑的处境以及业务范围的增加,资金链的流通成为上汽发展的重要基础。因此,此前上汽拟以储架发行方式申请发行不超过200亿元(含)的公司债券的议案也在股东大会上获得高票通过。对此,有业内人士认为,在上半年上汽集团销量和营收双双下滑的情况下发行债券,将会增大上汽的负债规模。新京报记者整理发现,2009年上汽集团负债总额还未超过一千亿元,到2018年底,上汽的负债总额已经达到了4980亿元。

随着经营规模的扩大,上汽急需流通资金供应生产链,对此,上汽表示本次发行的200亿元债券将主要用于补充流动资金、研发创新、项目建设等。同时,上汽新任副总裁、财务总监卫勇也表示道,公司正处于“新四化”转型时期,此次发行公司债券,将为集团实现业务转型升级提供资金支持。

根据威尔森数据显示,最新十二个月内(2018年7月到2019年6月),上汽新能源销量位列全国厂商第三,仅次于比亚迪和北汽新能源。下半年,上汽还将在加快在上汽乘用车板块的新能源布局。不过据中汽协最新数据显示,7月份新能源市场也首次迎来了负增长,对于销量不断下滑的上汽来说,新能源市场的竞争也将更加激烈。

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