奔驰+宝马+大众财报全部交卷，疫情与芯片荒的2021年，财富密码在哪？

2022-03-21 14:49

毫无疑问，三者关于中国的思考，未来不同

浅层的数字背后，我们来回答一个关于三者的最热门话题。销量好、利润高这种正比行为是正常的，比如BMW。但，销量下滑，利润却增长，是怎么做到的。

结合更细分的数据，答案其实很清晰。销量下滑数字最大的大众集团，它的利润奶牛均是升势，除了VW大众品牌降幅8．1％之外，奥迪的－0．7％几乎没影响，而保时捷的销量增加近3万台，增幅超10％，商用车业务的MAN＋斯堪尼亚增幅均超25％；宾利＋兰博基尼也在保持增长。

斯柯达、大众丢掉的份额和利润，很好的被高增值品牌们的产品带了回来。而这些高利润品牌的增长关键点，则主要依托于中国市场的快速成长。

换言之，大众集团财报里的核心是中国市场，好成绩来自中国市场，只不过大众品牌在中国市场并没有特别多的可延展点，同时掺杂人事变动／股比变动／市场结构变动等。

而且，从这背后，还能看出大众集团和BMW／奔驰的一层差异，与一层变量。差异在于，大众集团的全球化之前存在问题，从70年代被迫退出，再到后续回归，终于在2015年新CEO迪斯上位7年之后，完成扭转。而很好的打下新市场基础后，它需要做的就是进一步扩大战果，尤其是智能电动化的转型风潮来临。

所以，可以眼见的是，大众集团的整体战略中，中国市场的开拓速度等会有相应的变化。但体量上所决定的重视程度，不会变。至于奥迪、宾利、兰博基尼等，则是另一层玩法。即将IPO单飞的保时捷，未来的中国市场发力预计会很迅猛，因为有着明显的新潜力。

至于BMW和梅赛德斯－奔驰的相同思考，是已经稳定的完成了全球化均衡发力、产品技术共同迭代后，中国市场的进一步钻研和深入，已经开始了动作。宝马的股比调整已经完成，接下来华晨宝马的业绩将计入宝马下一财年财报，而奔驰计划进一步提升股比，继续深度扎根中国完成发力。比如，随着宝马X5的中国国产，奔驰GLE显然也在考虑做相同的动作。

写在最后

最后，还要阐述的话题，其实是关于大众品牌在中国的未来。

眼前，大众所掌握的市场份额依然很有优势，不过相比于此前的经营质量是有所下降的，同时参考终端优惠、车价稳定程度、二手车保值、新车交付等。之前，大众多款车型均在细分市场处于领袖地位，其他竞品的换代很大程度上要参考大众的思考。不过，现如今的局面已经转换，从轿车到SUV的不同级别里都在发生新的变化。

电动车转型期，大众要怎么做好燃油／纯电的替换均衡，又同时依托自己控股的企业，去和另外两家谈到平衡，都是话题所在。

至于大众是否是按这一路线进行接下来的推进，别急，再等到明年的此时，财报自然又会说出新的结果。

而回答标题提出的问题，大众集团在中国赚钱思路会是依托高利润品牌来突围，大众基本稳住就好，而BMW和奔驰更舒服一些，投下新技术、增加智能化，然后“躺赚”。

作者丨黄强

原文标题 : 奔驰+宝马+大众财报全部交卷，中国人的钱得这么赚？

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