（三）其它汽车电子部件

1、PCB

汽车电动化刺激了对 PCB 的需求，单车PCB 价值大幅增长。新能源车总的PCB用量大约5－8平米，单台新能源车的PCB需求量是普通汽车的5倍以上，价值量或超过1200元。

目前在A股PCB公司中汽车行业业务占比较高的有协和电子、世运电路、四会富仕、沪电股份、景旺电子、博敏电子、中京电子、深南电路、中富电路、崇达技术、胜宏科技、生益电子。

新三板上从事PCB业务的相关公司较多，有英诺尔、全宝科技、永捷科技、则成电子、万吉科技、铂联科技、成德科技、利德宝、永鑫精工、雅葆轩、闽威股份、联康信息等。

2、高压线束和连接器

随着新能源汽车快速发展推动汽车线束的转型升级，高压线束使用量快速提升。根据EV WIRE数据，高压线束系统单车价值约2500元，新能源汽车线束单车价值平均在5000元左右，平均ASP较传统燃油车线束有较大幅度的提升。

目前国内已进入国际车厂供应链的线束企业有沪光股份、永鼎股份、科博达等，新三板和北交所从事相关业务的公司有群龙股份、锦城股份、津裕电业、威贸电子、大地电气。

构成线束的元件之一是连接器，连接器和线束是相互关系。即连接器既可为单独产品，也可和线缆组合变成线束。

在车载高速连接器领域，A股上市公司有中航光电、瑞可达、永贵电器、电连技术、意华股份；北交所和新三板相关公司有智新电子、丰年科技、杰思股份、瑞宝股份、祥龙科技、高端精密、国信达、友诚科技。

3、车用被动元器件

车用被动元器件主要包括车用电阻、车用电容和车用电感等。

3．1、车用电阻

电动化、智能化背景下由于汽车中添加了更多电子化器件，车用MLCC的单车用量大幅提升。

国内主要公司有风华高科（SZ：000636）和三环集团（SZ：300408）。

新三板从事相关业务的公司有商科数控（NQ：837178）、先正电子（NQ：871048）、华星科技（NQ：873306）。

3．2薄膜电容

随着薄膜电容在光伏、风电、新能源汽车等新兴领域的放量，专注于薄膜电容的企业有望充分受益。

国内规模较大的薄膜电容器生产企业包括法拉电子（SH：600563）、江海股份（SZ：002484）、铜峰电子（SH：600237）、航天彩虹（SZ：002389）等。

新三板薄膜电容相关公司有欣源股份（NQ：839229）、申格电子（NQ：873610）、龙辰科技（NQ：833243）、百正新材（NQ：831519）、华强电子（NQ：834107）等，不过新三板上这些企业还生产不了车用薄膜电容。

3．3车用电感

随着自动驾驶（ADAS）的普及，各种传感器被更多地使用，加上IVI、智能驾舱、汽车仪表的性能提高，各种电感需求将大幅增加。

国内主要电感企业有奇力斯、顺络电子、美磊、风华高科、麦捷科技等。其中上市公司有顺络电子（SZ：002138）、风华高科、麦捷科技（SZ：300319）。新三板相关公司有纽科电子（NQ：873640）、合泰盟方（NQ：838097）。

3．4车用晶振

汽车电子为石英晶振主要应用场景之一，涵盖汽车多媒体、ADAS系统、车身控制系统、车灯控制器、倒车雷达、行车记录仪、安全气囊控制器、车窗控制器、防盗系统等。目前汽车电动化、智能化、网联化趋势越来越明显，汽车电子渗透率逐步提升，将带来石英晶体元器件需求扩张。

目前我国在中低端产品上已经实现初步替代，惠伦晶体（SZ：300460）、泰晶科技（SH：603738）已经实现高端产品的量产。国内其他主要厂商还有东晶电子（SZ：002199）、晶赛科技（BJ：871981）。

新三板上相关公司还有石晶光电（NQ：430025）、晶宝股份（NQ：430590）

3．5智能控制器

智能控制器销售额占比最高的几个行业分别为汽车电子、家用电器、电动工具和智能家居。其中，汽车电子类智能控制器市场份额约为 23％。

目前国内主要从事智能控制器的A股上市公司有和而泰（SZ：002402）、拓邦股份（SZ：002139）、朗特智能（SZ：300916）、和晶科技（SZ：300279）、贝仕达克（SZ：300822）、振邦智能（SZ：003028）等。

新三板公司有智科股份（NQ：833165）、华联电子（NQ：872122）、西盈科技（NQ：834503）、深蓝股份（NQ：836050）等。

3．6高压继电器

随着电动化汽车往高压化发展，更多大功率、大电流部件接入，继电器数量也会随之增加，需求呈现刚性；同时，适用于800V＋高压的继电器单价也会较普通高压直流继电器高，导致单车价值量提升。

在中国高压直流继电器中，宏发股份（SH：600885）占据绝对市场优势，2020年其市占率已经突破40％，同行业其他A股上市公司还有良信股份（SZ：002706）、国力股份（SH：688103），新三板挂牌公司有百事宝（SH：688103）、浙江至信（NQ：832583）、众力股份（NQ：836981）等

（二）中游系统集成商

中游系统集成商主要包括车联联网系统、安全舒适系统、车辆控制系统、辅助驾驶系统。主要公司有菱电电控（SH：688667）、中科创达（SZ：300496）、德赛西威（SZ：002920）、光庭信息（SZ：301221）、四维图新（SZ：002405）等。

（三）下游整车厂商

自动驾驶汽车方向，目前国内外多家整车企业均有布局。合资／独资品牌中，特斯拉具有L2＋车型量产；奔驰、丰田及本田均有较高的L2级渗透率。自主品牌中，蔚来、理想、小鹏、WEY及领克均已有L2＋车型量产；比亚迪、长城、吉利、广汽、的L2车型渗透率已较高。其他国内厂商诸如长安汽车、红旗、上汽等也在该方向发展布局。

四、总结

总的来看，汽车电子产业链的投资机会主要在上游，相关部件较多。不仅有国产替代逻辑的标的，还有属于从零开始的新兴机会和新能源智能化发展背景下使用量成倍增加的相关公司。

通过对行业增速、竞争格局、竞争壁垒、公司本身质地等因素进行初步筛选，以下方向的标的可以重点关注：

1、汽车主控芯片：瑞芯微、全志科技。目前该行业增速快，目前尚处于起步期，轻资产运营而且盈利能力强。

2、储存芯片：兆易创新、东芯股份。行业增速快，预估2019－2025年CAGR为14．94％。目前国产替代率低，国产替代空间大，

3、功率半导体：A股上市公司斯达半导。功率半导体广泛的应用于工业控制、新能源发电和电能质量管理、汽车电子和汽车充电桩等领域，下游汽车电子的高景气拉动相关车规级功率器件的高速增长，目前国内厂商占比较小，替代空间巨大。斯达半导作为国产厂商龙头，具备先发优势。

4、传感器芯片：韦尔股份，行业增速快，竞争格局清晰，寡头市场，竞争格局好。韦尔股份作为全球第二大厂商，国内龙头厂商，2019年占据29％的份额，未来有望进一步扩大。

5、模拟芯片：圣邦股份。行业竞争格局分散，国产替代率低，伴随着国内高端技术突破，有望实现国产替代。圣邦股份专注模拟芯片设计，产品布局较全，覆盖信号链和电源管理的半导体企业。

6、HUD：华阳集团。HUD渗透力低，行业增速非常快，尚处于起步期，华阳集团为国产龙头。

7、PCB：A股上市公司2家，深南电路、景旺电子。汽车电动化刺激PCB需求，单台新能源车的PCB需求量是普通汽车的5倍以上。

8、薄膜电容：A股上市公司法拉电子。薄膜电容在光伏、风电、新能源汽车等新兴领域的放量，带动行业增速明显加快。

9、车用电感：A股上市公司顺络电子。随着自动驾驶（ADAS）的普及，各种传感器被更多地使用，加上IVI、智能驾舱、汽车仪表的性能提高，各种电感需求将大幅增加。

10、车用晶振：A股上市公司惠伦晶体、泰晶科技、晶赛科技。汽车电子为石英晶振主要应用场景之一，随着汽车电动化、智能化、网联化趋势越来越明显，汽车电子渗透率逐步提升，将带来石英晶体元器件需求扩张。高端石英晶振国内占有率低，替代空间巨大。

11、智能控制器：A股上市公司和而泰、拓邦股份、朗特智能、振邦智能。汽车电子类智能控制器市场份额约为 23％。国内智能控制器市场增速快，行业竞争格局较好。

12、高压继电器：A股上市公司良信股份、宏发股份。电动化汽车往高压化发展，更多大功率、大电流部件接入，继电器数量也会随之增加，需求呈现刚性。适用于800V＋高压的继电器单价也会较普通高压直流继电器高，导致单车价值量提升。

未来已来，布局汽车电子赛道黄金10年，一起见证下一批10倍股。

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       原文标题 : 汽车智能化万亿市场掘金：前瞻布局汽车电子12大细分机会