02．进入淘汰赛

在头部车企赚得盆满钵满之际，那些在破产边缘摇摇欲坠的主机厂越来越多——北汽蓝谷、海马汽车、江淮汽车、众泰汽车等车企亏损持续扩大，处境十分危险。

曾卖房卖股权自救的海马汽车，目前仍难改善亏损现状。

今年前三季度，海马汽车虽然营收有所增加，但亏损持续扩大。数据显示，海马汽车前三季度营业收入17．53亿元，净利润亏损约为1．95亿元。

这家车企近年来一直专注于氢能源汽车的研发，海马7X－H氢燃料电池汽车计划于2023年开展模拟示范运营。对于净利润的下滑，海马方面的回复是受到疫情及原材料价格上涨。不过，从前三季度财报来看，海马汽车全年业绩很难改善。

在停产两年后，众泰汽车终于重新恢复了整车生产能力，并实现了“摘帽”。

11月1日，ST众泰发公告称，公司股票自11月3日开市起撤销其他风险警示，股票简称将由“ST众泰”变更为“众泰汽车”。公司股票将于11月2日开市起停牌1天，3日复牌。11月1日，ST众泰封死涨停板。

在宣告“回归”之后，10月31日，众泰汽车披露了三季度业绩。

第三季度，众泰汽车实现营收1．88亿元，同比下滑17．36％；净利润为－1．4亿元，同比增长41．22％。今年前三季度，该公司实现营收约4．86亿元，同比减少20．59％；归属于上市公司股东的净利润（亏损）－4．17亿元。报告指出，整车业务停滞、成本费用大幅下降，是利润下降的主要原因。

目前，众泰汽车已复工复产，复工后的首款车型众泰T300海外版下线。不过，新能源赛道是众泰汽车归来的主要目标。

今年以来，ST众泰频现新能源领域布局动作。6月，披露一项定增预案，拟通过定增募集资金总额不超过60亿元，其中拟投入47．32亿元用于“新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目”。

8月，ST众泰宣布，公司及公司的全资下属企业湖南江南汽车制造有限公司与重庆市璧山区政府签署《智能网联新能源汽车研发及生产基地项目合作协议》，将建成年产10万辆新能源整车生产基地。

众泰汽车这次能否真正复活？“新能源赛道十分烧钱，没有充足资金很难存活。”不止一位业内人士表示，目前新能源车企除了特斯拉和比亚迪，均未实现盈利。

在前景广阔又竞争激烈的新能源汽车赛道上，车企都面临挑战。

10月30日，北汽蓝谷公布了利润和营收双双下滑的2022年三季度财报。财报显示，北汽蓝谷前三季度实现营业收入57．07亿元，同比下滑6．41％；归属上市公司股东净亏损约35亿元，同比下滑32．35％。

公开资料显示，北汽蓝谷已连续两年亏损，在衡量企业运营健康几项关键数值上，目前北汽蓝谷表现均不理想——总负债268．23亿元，同比下降3．2％，负债率高达76．53％；经营现金流26．47亿元，同比下降13．29％；毛利率－6．24％。

当前，北汽蓝谷旗下有两个品牌——极狐（ARCFOX）与BEIJING品牌。

数据显示，2022年前三季度，北汽蓝谷累计销量仅2．87万辆。其中极狐品牌累计销量8138辆，与主流新势力品牌月均破万辆相比，差距太大。

从三季度财报来看，上市车企盈利能力呈两极分化，有些多年背负巨额亏损，这意味着汽车市场已经开始强力洗牌。

“对于长期亏损的车企来说，在资金短缺、产品竞争力不足的情况下，想要改善现状十分困难。”有分析人士认为，此类企业要么被收购，要么被淘汰。 力帆科技就是典型。

自2020年宣布重组后，曾经巨额负债的力帆科技（601777．SZ）在李书福（吉利汽车董事长）手里获得重生。2022年前三季度，力帆科技营收约53．09亿元，同比增长107．42％；归属于上市公司股东的净利润约1．52亿元，同比增长206．18％。

重组后，力帆科技主要从事乘用车（含新能源汽车），摩托车，发动机，通用汽油机的研发、生产及销售。

从2022年半年度财报来看，汽车和摩托车业务是力帆科技营收的主要来源。前者营收17．51亿元，占比55．88％；后者营收13．36亿元，占比42．65％。

新能源汽车已成为力帆科技今年发力的重点。据了解，今年前三季度，力帆科技的汽车产销量同比大幅增长。数据显示，1－9月，其新能源汽车累计销量2．28万辆，同比增长7322．48％。