第三季度营收同比翻三倍！踩猛“油门”零跑必将领跑？

2022-11-17 18:03

港股研究社

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近日，零跑汽车公布三季度财报。从财报成绩来看，有喜有忧。喜的是销量营收同比环比均出现大幅度增长，忧的是亏损同比扩大86．11％。

Q3营收同比翻三倍，踩猛“油门”零跑必将领跑？

营收同比猛增398．5％，销量能否穿越迷雾？

详细来看，三季度零跑汽车销量3．56万辆，同比大增186％；营收42．88亿元，同比猛增398．5％。

三季度整个中国新能源汽车市场依然健康，这是零跑增长的基础。乘联会披露的数据显示，9月份全国新能源乘用车零售销量达到61．1万辆，同比增长82．9％。值得一提的是，零跑销量同比增加186％，跑赢全国市场。

除此之外，零跑三个月累计销量3．56万辆，平均月售过万。这并不是一个简单的成绩数据显示，9月新能源乘用车厂商批发销量突破万辆的企业仅有15家。

国泰君安认为，今年中国新能源汽车销量将会突破650万辆，全球达到1000万辆。广大的市场前景下，零跑有望进一步实现销量突破。

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今年以来零跑汽车的月销量一直保持在万辆以上，但10月份零跑的交付量突然猛降至7026辆，危险警报拉响。

对于交付量下降，零跑解释称10月初浙江金华疫情致使工厂出现停产，新车型C01交付爬坡和C11增程版试制浪费了一些产能。年末最后一个季度零跑销量能否反弹将会成为投资者重点关注的指标。

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售价方面，零跑汽车平均售价约12万，相比上半年 9．77 万元大幅提升。正因如此营收增速远高于销量增速，零跑毛利率改善明显。

但三季度零跑汽车的毛利率仍然是负数，为－8．9％，相比上年同期的－44．5％已经进步不少。零跑解释称毛利率上升有三大原因：销量增长、车型结构改善、平均售价提升。产品结构调整和涨价是毛利率上升的主要原因。

零跑今年的交付目标是12万辆，明年定在24万辆，信心十足。不过10月份零跑的交交付量有所下滑，如要达在明年的目标，在接下来的一年多时间销量必须实现大幅提升。

近日，乘用车市场信息联席会发布10月全国新能源车销量数据，1－10月新能源乘用车国内零售443．2万辆，10月新能源乘用车批发销量达到67．6万辆，同比增长85．8％，从趋势上看乘用车市场明年维持100％增长是可以期待的。零跑虽然10月交付量不及预期，但之前月销量一直稳定在万辆，明年如果能追随市场增长，达到月销2万辆并不是什么难事。

同时，被寄予厚望的零跑增程版车型——C11也推出在即。零跑高层认为中国增程式车型市场将会有大幅增长空间，而问界的销量也向市场证明了这一点，更坚定了行业对增程式汽车的信心。据悉，零跑增程版汽车的售价比纯电汽车便宜一些，在消费者眼中更有性价比，有望成为零跑的下一个“爆款”。

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