这是新能源大爆炸的第524篇原创文章。文章仅记录《新能源大爆炸》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

时机非常重要，经历了上半年的风风雨雨之后，零跑汽车一定对此深有感触，好在它确实也是一个懂得把握时机的公司。

01  零跑汽车为何涨的如此凶猛？

近期零跑汽车的涨幅惊艳了很多人，都在问它最近是不是有什么潜在大利好，怎么涨的如此之凶？一眨眼都快收复跌幅了。

最近零跑汽车的走势确实光彩照人，在6个交易日内最多涨幅就超过了70％，有没有潜在利好，leo是不清楚的，但近期的反弹是有原因的。 一方面，港股市场企稳反弹了。我们都知道下半年由于美联储加息，外资流出，港股市场杀的非常惨烈，那段时间，无论公司质地好坏，全都是一个劲的杀跌，叠加新能源行业遇冷，刚一上市的零跑汽车就惨遭市场抛弃。

近期美联储加息放缓，国内疫情防控政策转向，市场开始恢复信心，港股市场也开始了绝地反击，恒生指数反弹超过20％，资质好一点的公司反弹幅度都超过50％了，零跑也跟着大幅度反弹。

加上，前几天又被纳入了港股通，看好它的内地投资者，终于有机会买入，又是两个大阳线怼上去。

对比过去两天和之前一阵子的交易量就可以看出来，国内的流动性确实比港股市场好太多了，可以说：最近零跑汽车的反弹，除了受益于大盘整体走势之外，也是流动性溢价的结果。

02  该如何理智看待零跑汽车？

忽略零跑汽车的暴涨暴跌，该如何客观看待它呢？ 新能源大爆炸很早就关注到零跑汽车了，去年开始做每个月的新能源汽车销量分析后，有一段时间注意到了它的异军突起后，就专门覆盖了它，尤其是在上市之前还专门剖析过几次。 当时leo下了一个结论：认为它上市后市值约等于1／3个小鹏汽车，300亿港币以内就有关注的价值。

上市后的一段时间，它的市值基本就是锚定1／3小鹏汽车市值，只是没想到小鹏汽车后面拉胯的那么快，甚至现在销量都被零跑汽车反超了，零跑汽车的市值也就慢慢从1／3个小鹏汽车，慢慢变成现在的近1／2个。

话说回来，虽然leo此前将它的市值跟小鹏汽车锚定，但其实零跑汽车的参照对象却不是小鹏汽车，而是比亚迪，零跑也是一个恨不得螺丝钉都实现自主化的主机厂商。

零跑是目前为数不多的坚持并掌握了三电技术，以及智能化驾驶技术的主机厂商：电池端，公司实现了自研自产电池外壳和模组，以及 CTC 技术，C01也是首款实现CTC技术的量产车，甚至抢了比亚迪海豹的风头，当然了，两者的技术是有一些区别的。此外，电机电控公司也都有自主可控的自研系统。自动驾驶领域，也可以实现自研自产自动驾驶芯片、摄像头、传感器等。

甚至很多核心系统的零部件也都实现了自研自产，比如大灯、控制器等，公司的金华生产基地不仅有单月2万台的整车组装产能，还有每年 20 万的汽车电子零部件产能。

全域自研是好还是坏？不一而足，但对于话语权相对较弱的主机厂商而言，全域自研可以增强对供应链掌控能力，而且车型也可以具备更多独特的特点和性能，有利于打造差异化竞争，整车毛利率也能更高一些。

但不管怎么说，坚定在新能源汽车的核心领域进行研发投入总是没有错的，比亚迪已经树立了一个榜样，零跑汽车几乎就是摸着比亚迪在过河。 只是由于比亚迪早积累了十几二十年，完全复制比亚迪肯定是没戏的，但现在零跑也有两波行业红利，如果它能吃到的话，也可以在新能源汽车大浪潮里占有一席之地。