一根阳线改信仰，特斯拉带领美股要杀回来了？
2023-01-30 10:49
海豚投研
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二、弱衰退交易逻辑下全球资产回血
弱衰退预期下，美国短债收益率基本未动，但长债收益率则在小幅回升，其中长期通胀预期回升和长期真实经济增长预期增长都有贡献，但后者的贡献还是在PCE公布之后才出现的。
美国弱衰退＋中国强修复，对应在两国汇率上，美元指数与人民币汇率难得同向运动——美元指数上行而离岸人民币也在走强，而且由于人民币开年就走强，离岸人民币资产有狂欢了一把。
由于衰退程度可能会比预期的弱一些，虽然十年期美债收益率所代表得折现率小幅上行，但中远期EPS预期地修复，还是带领上周全球市场大幅回血，尤其是过去一年跌幅惨重的纳斯达克。
分板块看，美股和港股一个共性是：之前跌幅较大和预期现金流远期较多的资产股价修复较多。
从海豚君关注的主要市场修复程度来看，如无EPS的超预期崩盘， A股的创业板和纳斯达克五年的估值分位仍相对较低，尤其是考虑到A股创业板以新能源和半导体为主，短期可以关注创业板的表现。
三、Alpha Dolphin组合调仓
基于上周组合策略（《美股“危”“机”变局还有多远》）中对美股弱衰退下优选强行业地位和个股逻辑的判断，海豚君在覆盖的半导体票池中调入了高通与英伟达，另外基于恒生科技中部分魔性小票超涨回落风险，择时调出恒生科技ETF。
同时，基于最新财报点评（《特斯拉故事重塑，考验信仰的时刻到了！》）中对特斯拉的判断当天调入了特斯拉，具体如下：
调整后，Alpha Dolphin中已无现金，但仍有美债这种类现金资产，会等待后续何时机会再行加仓，目前大类资产和板块权重如下：
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