“双智”，能用即可

今年，一众厂商为了挽救岌岌可危的销量，不得不在毛利承压的情况下，相继参与价格战。即便是蔚来，也走上了将补能折现，变相降价的道路。

行业价格战同时加剧主机厂间的内卷，当理想一路高歌猛进时，被不少传统主机厂对标。例如长城在近期推出的新车中，都或明或暗对标理想。

先是新摩卡DHT-PHEV与理想L7对位，随后魏牌蓝山发布会上“比500万内最好的SUV更好”的标语，已经将狙击L8写在了明面。

然而，上一个对标理想L8的领克09 EM-P自身难保。比理想便宜了3-5万，且在动力上比理想L8更强，上半年销量却仅有4027辆。种种硬指标尚且无法撼动L8，魏牌恐怕也不一定能够做到。

L系列在产品和价格上精准地切割了国内家用车市场需求，从目前情况看，似乎仅有问界M7能真正与理想L8对标。

动力与配置方面，理想L8与问界M7各有千秋，很难说孰高孰低，差异其实在于双智。问界M7在HarmonyOS 3加持下，在7月的OTA升级中，HUAWEI DATS、小艺智慧助手、车内关怀模式、音频均衡器、“智慧寻车”功能等十余项体验优化，座舱智能有了极大提升。

而理想的“双智”进程受研发开支影响，延续了此前一贯的务实，且稍显温吞的作风。截至二季度，理想研发投入为24.3亿元，同比增长58.4%。

智能座舱方面，理想此前发布了MindGPT，其研发结构由数据、算法、评估、安全组成，算法流程方面基本与当下主流保持一致，主要增加了搜索与推荐能力。据悉，首个版本的参数规模达到160亿。

下半年，各主机厂城市NOA将集中上线，理想似乎并不急于参与内卷。在衡量开放城市NOA与通勤NOA的区域时，理想会视保有量与数据情况开放，6、7月，已经向北京、上海的早鸟用户开放，并推送了上述功能。而基于大模型的NOA全面落地目前处于开发测试阶段，预计明年开通。

李想在6月的家庭科技日上展示过城市NOA与通勤NOA功能，其中用户自主设定、自车学习NPN特征的通勤NOA是一个重要卖点。按照理想所披露的信息显示，通勤NOA在一周内可以完成激活，复杂路线则需要2-3周的时间训练。

“双智”的不紧不慢、增程式不需要补能体系以及“标品”化的产品策略，多重因素下使得理想的收入结构更像是一家传统主机厂，其非整车收入绝对值不高，且增速无法与整车收入相提并论。

今年二季度，理想其他收入为6.81亿元，同比增长173.4%，仅占总营收的2.4%。而蔚来一季度的非整车收入达到14.5亿元，同比增长117.8%，占总营收的13.6%，在车电（换电服务）分离后，蔚来第二条曲线已经箭在弦上。

反观理想，不急于智能化和纯电，无法多元化收入结构事小，少了一条与车主密切沟通、商业化的路径事大。

专注“内战”

国内新能源竞争白热化，让一部分车企将海外市场视为对冲国内内卷的重要手段。

有分析师在财报电话会上询问，在国内市场上建立优势时，是否会腾出精力出海，或者收编目前处于灰色地带的出口商时，李想的回答似乎阻断了出海的可能。他认为理想迟早会出海，不过国内市场足够大，理想短期还是会把精力放在国内。

考虑到目前常州工厂产能瓶颈，即便理想有出海之心，短期在满足国内需求的同时，根本没有余力出海。何况，上半年国内新能源渗透率才28.3%，市场依然存在巨大潜力。

汽车制造上“套娃”、智能化不给太大提前量，以及节制的销售与维修网络，让理想在第二季度保持很好的财务指标。这或多或少证明了在内卷市场条件下，务实更容易建立短期优势。

接下来，理想将面临着三重考验。

李想断言L系列最后一款车型L6将是该系列中月销量最高的车型，这意味着L6将考验处于产能瓶颈的产线和供应链体系。其次，随着新能源市场渗透率持续增加，用户对于智能化需求会越来越强烈，理想保守的智能化策略，可能在L3开放后存在一定的挑战。

在第二季度财报发布前，疑似理想纯电MPV的谍照在网络上流出，神似现代STARIA，是否能够冲破MVP的小众市场，将影响理想增程式+超充“双能战略”的推进。

总之，当下的理想已经走在持续释放规模效应的道路上，但需要意识到的是，缺乏增值服务与补能收入的理想，与传统主机厂的收入来源其实并无二致。而随着交付数据继续创下新高，理想汽车的市场保有量将倒逼其补齐维修与服务体系。

       原文标题 : 理想寻找下一个“理想”