活下去、活更好！

作者：翊铭

编辑：梦琪

风品：俊逸

来源：首财——首条财经研究院

“一个能跑更远的家、全球唯一纯电续航310km增程车型”。

4月22日，哪吒汽车举办2024年春季发布会，哪吒L正式上市。该车定位家庭智能超级增程SUV，主要面向拥有新消费观的独立年轻小家庭，是全球唯一纯电续航超过300公里的增程SUV、首款搭载40度宁德时代电芯闪充大电池的车型，综合续航达1300km，首发四款版本售价12.99-15.99万元。

相比“唯一”加“首款”，上述定价并不算贵。能泛起多大销量水花，等待时间作答。

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神坛跌落反思

能够肯定的是，哪吒L被寄予市场拉升的厚望。

据澎湃新闻，2024年前三月，哪吒汽车销量分别为10032辆、6085辆、8317辆，共计卖出24434辆，低于2023年同期的26176辆。

拉长时间看，2023年是个分水岭。据蓝鲸财经，2020年至2022年哪吒汽车销量分别为1.51万辆、6.97万辆以及15.21万辆，可谓一年一台阶，成长性强悍。

尤其2022年，据金融界，凭借两款15万元以下的两款车型——哪吒V和哪吒U，公司提前占位A级车纯电市场，成为首家销量突破15万的新势力车企，一举跻身新势力销冠。

然而好景不长，2023年哪吒神勇不再：全年销量12.74万辆，同比下滑16.16%，成为造车新势力销量前五中唯一下滑车企。2023年哪吒汽车销量目标是25万辆，实际达标率刚过50%。其中，12月单月销量仅5135辆，同比下滑34.12%。

对此颓态，哪吒汽车CEO张勇进行了深刻反思，原因包括新老产品切换衔接问题；新产品定价过高，下半年虽然调整到位，却丧失先机；亏损产品线大幅度调低产量；传播方式老旧；营销总部集权又管理力度软弱等。

能够居安思危、自我反省难能可贵，可从2024开年以来的销量表现看，效果如何要打个问号。一季度累计销量同比下跌6.7%，十大造车新势力品牌中，哪吒排名下滑至第6名。

据乘联会数据，2024年一季度，比亚迪以62.63万辆的销售成绩保持领先，奇瑞集团累计销量约52.9万辆，同比增长60.3%；吉利汽车销售约47.57万辆，同比增长49%。

众所周知，汽车业具有较强的规模属性。尤其对造车新势力来说，尽快跑马圈地、销售起量、达成规模效应，是摆脱持续亏损、在行业洗牌中活下去、活更久的基石所在。

销量不振，业绩自然好看不了多少。据360披露数据，2020年、2021年、2022年哪吒营收12.97亿元、57.35亿元、133.29亿元，净利为-13.21亿元、-29.07亿元、-69.19亿元，呈现越卖越亏态势。据BT财经、天眼查，2023年前三季，合众新能源汽车股份有限公司(哪吒汽车)营收88.29亿元，净利润-46.94亿元。其中经营活动产生的现金流净额为-41.91亿元，投资活动产生的现金流净额为-16.02亿元。

要知道，同处新势力第一梯队中的理想汽车已率先盈利。2023年营收破千亿至1238.5亿元，同比增长173.5%；净利达到118.1亿元，同比增长681.6%，成为继特斯拉、比亚迪后第三家盈利的新能源车企。

追其原因，除了销量落后，产品中低端定位也值审视。据凤凰网《风暴眼》，2023年，哪吒汽车整车毛利率只有5%左右，蔚来为11%，理想为22.2%、比亚迪为20%。

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内外隐忧 

多少短板待补

公开信息显示，哪吒汽车成立于2014年，是合众汽车旗下的新能源汽车品牌。

分产品看，2022年哪吒汽车跻身销冠，哪吒V、哪吒U功不可没，分别实现销量98847辆、51021辆，两车型占据了总销量的98%。前者补贴后官方售价7.49万元起，后者为12.98万元起，均为经济型亲民产品。·

然2023年，战力急转直下。据凤凰网科技，曾月销逼近12000台的哪吒V，一度降至2000台上下。追其原因，高度内卷的A级车市场卷崩了哪吒。以11月为例，售价5.98—8.38万的五菱缤果销量24024辆，约是哪吒全系车型的2倍，当月“价格杀手”比亚迪秦Plus DM-i将价格打到8.99万元，全月销量达到了26050台。

除了外部环境，自身短板也需反思警惕。

比如品控方面。浏览车质网，哪吒汽车整体投诉量真心不算多，可涉及的质疑点主要指向质量服务方面，包括电瓶故障、刹车失灵、转向机故障、售后态度差等。

实际上，哪吒汽车曾试图调整策略，改变低端定位形象。如2022下半年，发布了价格为30万元左右的哪吒S，2023年4月更推出了号称“200万内最好的跑车‘哪吒GT’。

只是，面对中高端市场的强敌环伺，哪吒汽车向上攀登之路难度自知。行业分析师王彦博表示，跑车受众群体太窄，哪吒将品牌高端化的期望寄托于此，在当下市场环境并不太现实。在快速发展的前几年，企业没能建立起一个稳定、强大的营销团队，相关的品牌定位、核心价值、产品特色也需尽快完善，尤其行业洗牌的下半场，留给哪吒精进的时间并不多。

据界面新闻，2022年11月，哪吒汽车正式发布浩智系列技术品牌，包含浩智超算、浩智电驱与浩智增程，涉及电子电器架构等新能源汽车领域技术，并发布多款相关技术产品。

在此之前，哪吒汽车创始人张勇表示，仅在智能驾驶这一方面，哪吒将继续保持每年8到10亿元的投入，而在哪吒开启多项自研计划的现在，研发成本将远超这一数字。

客观而言，在市场尚未上市、持续亏损流血的情况下，仍能保持战略研发难能可贵。只是看看连亏的财务状况，哪吒能否承受持续强研投尚未可知。

另一厢，哪吒汽车与一线竞品研发投入的差距依然巨大。以2023年财报为例，特斯拉研发支出达到了39.69 亿美元(约283.9亿元人民币)，比亚迪研发投入更接近400亿元人民币。蔚来汽车为134.3亿元、连续两年突破百亿，理想汽车也达到了105.9亿元。

都说不创新无未来，无论高端技术突破、新品开发，还是强化特色定位、品牌力拉升，均离不开研发实力打底。同台竞技下，哪吒靠什么形成核心竞争力、迎头赶上？活下去、活更好呢？

3

洗牌鏖战 

如何活下去、活更好

当然，哪吒汽车一直不缺努力。

据蓝鲸财经，2024年初，张勇在全球价值链营销大会上表示，哪吒汽车销量不振的原因主要在于营销。

毕竟，夺得造车新势力年度销冠，哪吒只用了不到1年时间。面对惨淡销量，逼得哪吒汽车首席执行官张勇在微博求网友"支招"，直言“营销系统对不起研发团队的努力”。

实际上，哪吒去年底就开始刀刃向内，营销板块出现人事地震，人事调整具体涉及13人，整个营销体系几乎大换血。营销公司常务副总裁江峰、营销公司执行副总裁李长河接连离职，张勇则亲自下场抓营销，兼任营销公司总裁，其表示，2024年营销系统全体起立，重新上岗。

公开信息显示，在创立哪吒汽车前，张勇曾在奇瑞新能源、北汽新能源任职，主管营销业务，可谓老将出马。也基于此，外界对其全面主导的营销改革寄予了厚望。

然至少目前销量看，似乎并没想象的那么神勇，亲自下场反引发了一些吐槽。

如作为股东的周鸿祎。据第一财经，2024年3月底，在哪吒汽车一次直播活动中，周鸿祎曾对张勇表示，哪吒汽车在营销和产品策划方面存在问题，高管们应该向小米学习，尤其是学习雷军。周鸿祎认为，哪吒汽车在新车命名上都选择使用字母，这让消费者感到别扭，无法记住。当面吐槽哪吒产品命名欠佳，U、V、X、L这些字母发音怪异，且对外宣传薄弱，明明哪吒内饰不输顶级豪车，却没让市场充分感知这些优势。

一些网友同样一肚子话要讲。4月17日，哪吒汽车开启了一场直播，有网友向张勇发问“买哪吒您能为我开车门吗”。对此其表示：“只要我有时间，我鞠躬90度给你开车门都没问题。”但张勇跷着二郎腿的肢体语言， 仍引发网友“高高在上”的质疑， 还将雷军和张勇的姿势态度进行了对比。

是否偏颇片面，仁者见仁，不做评价。行业分析师孙业文表示，在如今的互联网时代，领导者就是企业门面，素质形象直接关系到企业的品牌口碑、乃至舆论走向。抛开高高在上质疑，哪吒汽车、张勇确实需要躬身市场、拥抱市场，毕竟在市场销量及资本端，其落后一线竞品不少距离，如今又有小米这样的分食者入局，企业必须战略更加精准、实操更加高效。

不算多夸言。君不见，面对市场残酷洗牌、自身造血力不足，为了改善现金流、活下去活更久，新能源车企们纷纷掀起上市潮、融资潮，力争尽早上岸。

据时代周报，2023年4月，广汽集团总经理冯兴亚在上海车展上透露，广汽埃安成功完成A轮融资。2023年8月，在岚图新车发布活动现场，CFO沈军表示，今年市场严峻，岚图会积极推进B轮融资的进展。若之后月销突破1万辆，岚图将会立刻启动IPO。

同月，阿维塔公司宣布，B轮融资30亿元，投后估值接近200亿元。中国证监会官网也公布了极氪在美 IPO的申请文件，拟募集10亿美元。2024年4月11日，极氪回应称，公司已向美国证监会递交招股书......

可以看出，从业者都在加大资金储备。不努力也不行了，从去年底的威马汽车，到今年初的高合汽车，一波波大浪淘沙中，新能源车市已进入血拼淘汰的关键时期。

知名财经评论员盘和林指出，一个行业分为概念期、成长期、成熟期和衰退期，新能源车行业已经进入成熟期。市场整体增速趋缓，企业逐渐进入存量市场竞争。头部企业规模效应能够压低成本，提高竞争力，而尾部车企的市场空间会逐步被头部车企挤占。

换言之，行业洗牌加剧，从业者正在进入生死鏖战。如没有新一轮融资，或者成功登陆资本市场，哪吒将面临较大生存压力。

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国资出手、IPO眺望 

 哪吒稳了、重回巅峰？

好在，如愿迎来雪中送炭。

2024年4月15日，哪吒汽车官方微信公众号发布，喜提桐乡国投、宜春金合、南宁民生三方共计50亿元投资。其中，宜春金合和南宁民生是哪吒第一、第二大股东，桐乡市则是哪吒主生产基地和总部所在地。

根据协议，签约各方将共同向合众汽车提供总额不少于50亿元投资；将协调相关资源，支持合众汽车尽快实现IPO；继续加大公司产品研发和技术创新投入、扩建智能网联研发中心，促进其扩大出口规模。

汽车行业分析师刘昊认为，此次50亿元投资，加上3月的增资，将在今年激烈价格战中，为哪吒汽车争取到宝贵的时间。

的确，开头提到的新品发布，即是一大看点。 在哪吒L上市发布会现场，周鸿祎亲临并介绍了AI赋能汽车业务规划，包括称身安全、4D沉浸式座舱、零重力座椅等。作为哪吒汽车旗下全新5座中型SUV，该车基于山海2.0平台打造，时下新能源车流行的“冰箱、彩电、沙发”一个都不少。

显然，哪吒L被寄予了厚望。国资加持+新品亮相，哪吒汽车是否就此稳了？能否凭此打爆市场，乃至重回巅峰，我们拭目以待。

本文为首财原创

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       原文标题 : 新品+投资，哪吒汽车稳了？