图片来源：度哥

2023年4月摄于上海车展

近期，上市车企半年报集中发布，从营业收入和赚钱能力来看，比亚迪都是一骑绝尘，而同属于广东省重要汽车制造商的广汽集团（601238.SH），却有着不同走向。

根据广汽集团日前披露的半年报，2024年上半年，集团实现营业收入458.08亿元，较去年同期下降了25.62%；归属于上市公司股东的净利润为15.16亿元，同比减少48.88%；扣除非经常性损益后的净利润为-3.38亿元，同比下滑112.51%。

针对上半年财报表现，广汽集团直言，报告期内业绩变动主要是受国内汽车行业“价格战”影响，商政投入增大所致。这或许只是外部因素，从其自身看，产品竞争力渐弱是不争的事实，报告期内自主和合营企业汽车销量都在大幅下滑。

1-6月，合资品牌中广汽本田销量20.79万辆，同比下滑28.28%；广汽丰田为33.60万辆，同比下滑25.80%。自主品牌中，广汽埃安销量仅实现12.63万辆，同比下滑39.65%。

虽然广汽集团董事长曾庆洪在财报致辞中表示，集团正处在新旧动能转换的调整期、转型期，面临稳增长与调结构的多重压力，下半年将主动识变应变、变中寻机、难中求进，全力扭转经营局面。但在持续的疲软状态下，广汽集团还能“支棱”起来吗？

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业绩“崩盘”●

从近期上市车企悉数发布的半年报看，虽然业绩整体向好，但两极分化也依然严重，有的赚得盆满钵满，有的则陷入了“增收不增利”的焦虑中。而作为老牌传统车企的广汽集团，又是其中比较少数的存在，营收净利双双下滑。

报告期内，广汽集团营业收入同比下滑25.62%至458.08亿元；归属上市公司股东的净利润同比下滑48.88%至15.16亿元，相当于营收下滑超两成，净利润接近腰斩。并且，扣非净利润还直接同比由盈转亏，为亏损3.38亿元。

造成这一结果的原因，自然是销量大幅下滑。上半年，广汽集团实现汽车产销分别为85.95万辆和86.30万辆，同比分别下降28.19%和25.79%。这距离广汽集团定下的“2024年在2023年基础上增长10%”，即275万辆的销量目标还很远，仅完成了约31%。

更令人担忧的是，这之后的7月份，广汽集团的销量还在持续下跌。最新产销数据显示，7月广汽集团销量为14.12万辆，同比下滑25.37%，较6月份16.35万辆的数据环比也下滑了13.65%。

今年前7个月，广汽集团累计销量为100.42万辆，较去年同期的135.39万辆下滑25.83%，仅完成年度目标的36.5%左右。

这样的成绩，想必对于广汽集团以及“掌舵者”曾庆洪来说，都是不满意的。曾庆洪在财报中直言，汽车产业处于向智能新能源汽车转型的关键时期，产业结构性分化加快，市场竞争日趋白热化。广汽集团也处在新旧动能转换的调整期、转型期，面临稳增长与调结构的多重压力，机遇与挑战交织。

甚至，在“价格战”的影响下，我们也能感受到广汽集团和曾庆洪的焦虑，认为上半年业绩变动主要就是受国内汽车行业“价格战”影响。在今年6月举办的“2024中国汽车重庆论坛”上，曾庆洪还指出，企业追求内卷并非长久之计。

当时，曾庆洪直言：“内卷下去不是办法，企业的目标是什么？是盈利。而盈利的目的是什么？是为国家和社会做贡献，缴税、创造就业机会。但如今，裁员的情况如何？广汽集团也不得不裁员不少。这样下去，对社会和国家将带来怎样的影响？”

他的这番言论确实引发了行业思考，却也同时引来了更多质疑。为什么在同样的内卷环境下，一些友商能适应内卷,与内卷共存,并在内卷中取胜，广汽集团却没能做到呢？

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合资“溃败”●

曾庆洪曾说，“构建开放型经济需要‘拿来主义’，更少不了‘自力更生’”。最理想的状态当然是两手抓两手都要硬，但眼下，广汽集团的合资基本盘已经有所动摇，自主新动能似乎也难扛大旗。

先来说说合资方面，作为国内汽车合资的典范，早年广汽集团与本田、丰田、日野、三菱、菲亚特等海外车企相继展开合作，并设立合资公司，通过深度捆绑迅速抢占了市场，丰厚了业绩，但也由此埋下了“隐患”。

在新能源转型浪潮席卷下，这两年合资车在中国市场的处境大多很艰难，尤其是韩系车、日系车，在华可以说是集体“失速”，销量大幅萎缩。这种情况下，广汽集团也难以独善其身，受到行业变化的伤害不可谓不大。

此前，广汽集团旗下的广汽菲克、广汽讴歌、广汽三菱都出了些状况。广汽菲克在2022年10月底因资不抵债向法院申请破产；讴歌由于销量惨淡，去年已正式退出中国市场；广汽三菱在接二连三的退市风波后，最终确定实施股权调整等重组事项。

按照历史数据，广汽集团多年来一直对仅剩的广汽本田和广汽丰田有着较强的“依赖”，而现在，“两田”的销量亦出现不小的波动，今年上半年下滑幅度都达到了两位数。其中，广汽本田上半年销量为20.79万辆，同比下滑28.28%；广汽丰田为33.60万辆，同比下滑25.80%。

这导致广汽本田的营业收入同比下降约28.35%至306.68亿元，广汽丰田的营业收入同比下降约29.58%至521.50亿元。整个上半年，广汽集团对联营企业和合营企业的投资收益仅为20.11亿元，而去年同期是53亿元。

在半年报中，广汽集团方面直言，目前主要面临的问题与挑战之一就是合资品牌产销下滑。集团现有整车合资企业均为日系品牌，以燃油车为主的日系品牌市场份额近年来总体呈下降趋势。

不过，在前所未有的挑战面前，广汽集团还没有放弃，透露合资企业将充分利用股东双方资源，在产品开发、供应链、销售渠道等深化合作，加快智能化、电动化转型，加快本土开发，打造更符合国内客户需求、更具竞争力的产品。

只是，在如今自主奋进、新能源挤压的大潮下，已经“失速”的广汽本田和广汽丰田还能追赶上来吗？

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自主“降速”●

如果说合资式微，自主能顺势顶上的话，倒也未尝不可。但广汽集团现在的问题是，当前合资品牌仍是主要的销量来源，旗下的自主品牌不仅销量占比较小，仅约36.5%，而且渐渐显现出后劲不足的态势。

先拿广汽传祺来说，今年上半年，广汽传祺实现产销分别为19.36万辆和18.89万辆，同比分别增长6.51%和0.44%，已经算是上半年广汽集团旗下唯一实现销量增长的品牌。

但是，时间稍微拉长一点看就不太理想了，由于7月份没能稳住，销量下滑17.70%，导致今年前7个月，广汽传祺的累计销量为21.47万辆，同比下滑2.90%。

并且，与过往对比，广汽传祺如今的表现也只是平平。凭借代表作GS4，其在2017年全年销量曾突破50万辆，2018年更是达到53.52万辆的巅峰。可在GS4“陨落”之后，2021年销量下滑至32.42万辆，2022年为36.25万辆，今年能达到什么数字是个问题。

再来看广汽埃安，一开始是传统老牌车企打造的新品牌中，突出重围最快的一个，发展态势喜人。自2019年首款车型上市以来，其销量年均复合增长率超120%。

2019年-2021年，广汽埃安分别实现年销量4.2万辆、5.95万辆和12.02万辆；2022年全年累计销量达27.12万辆，同比增长126%，创历年最快增速，大幅超出当年原定的销量目标。去年，广汽埃安继续向前冲刺，最终实现了累计销量48万辆，同比增长77.02%，稳居头部阵营。

然而，到了今年，广汽埃安的表现让人意外。上半年销量仅有12.63万辆，同比下滑39.65%，这一下滑幅度甚至比合资的广汽本田、广汽丰田都要高出许多，成了广汽集团旗下跌幅最大的品牌。

与此同时，广汽传祺和广汽埃安的营业收入也是在大幅下降的，前者上半年实现营业收入254.59亿元，同比下降约11.39%；后者实现营业收入124.01亿元，同比下降44.61%。

因此综合来看，要说广汽集团的自主品牌已经能接棒合资品牌扛起销量和创收“大旗”，还为时尚早。今年上半年广汽集团营收、净利双下滑，也并不是旗下某一个品牌的“锅”，在自主品牌能够真正成为“顶梁柱”之前，广汽集团还是得两条腿走路。

至于今年下半年，广汽集团能否如曾庆洪在半年报中所说的“扭转经营局面”，只能拭目以待。

作者 | 李李

来源 | 车圈能见度（CarVisibility）

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       原文标题 : 广汽集团利润接近“腰斩”，到底谁来背锅？