2025年，造车新势力零跑汽车放出“王炸”公告——盈利预警。

根据公告，零跑汽车2024年第四季度实现了净利润转正，提前一年实现单季度净利润转正的目标。

虽然仅仅是单季度实现净利润为正，但这已经要远远跑在大部分造车新势力前头了，零跑汽车究竟是如何做到的？未来能否继续维持该成绩？又将面临哪些挑战呢？

融资超200亿元

2015年，朱江明创立了零跑汽车，定位为国内领先的智能电动汽车公司，但对比“蔚小理”，零跑汽车的名气不响，这也导致其很容易被大众所忽略。

不过，因为朱江明、傅利泉是安防监控巨头大华股份的创始人，背书较强，再加上当时的新能源汽车行业正处于风口，这让包括零跑汽车等在内的诸多造车新势力获得了较多的资本青睐。

成立之初，零跑汽车的资金流主要来源于“大华系”，包括大华股份、朱江明、傅利泉等，进入2018年，市场频繁传出公司融资的信息，在上市之前共计完成八轮融资。

具体来看，零跑汽车在2018年完成了Pre-A1、A2轮，融资金额3.65亿元；2018年至2019年期间完成了A-1轮、A2轮融资，融资金额11.21亿元；2021年完成了B-1、B-2轮融资，融资金额43亿元；2021年8月、11月分别完成C-1、C-2轮融资，融资金额60.81亿元。

据短平快解读了解，八轮融资共计约118.66亿元，逼近120亿元，投资者包括红杉智盛、红杉捷盛、上海电气香港、金华舆轩、长沙诺丰、杭州汉智、舟山灏海、湖州景鑫、国舜领跑、绿色领跑、中金滨创及中金传誉。

2022年9月29日，零跑汽车成功登陆港交所，彼时公司发行价为48港元/股，全球发行募集资金净额约为61.69亿元，资金用于研发、生产、销售以及补充运营资金，占比分别为40%、25%、25%、10%。

因为自身不具备造血能力，上市后的零跑汽车并没有停下融资步伐。

2023年10月26日，零跑汽车与Stellantis集团签署认购协议，后者以每股43.8港元的认购价认购前者发行股份1.94亿股，交易对价约85.09亿港元。

此外，Stellantis集团收购了大华股份持有的零跑汽车全部股权9000万股，交易对价34.93亿港元，而大华股份不再是零跑汽车股份。

通过上述交易，Stellantis集团成为零跑汽车的重要股东，并获得两个董事会席位，最新持股比例21.26%，在公司经营决策中有着举足轻重的作用。

正是一轮又一轮的融资，给零跑汽车提供了充足的“弹药”，让公司维持正常经营，逐年减亏，直至慢慢实现盈利。

销量狂飙

车企经营规模扩大可以在供应链中拥有较大话语权，典型企业如比亚迪，这有利于车企降低成本，继而提高利润，而这一切的根源与汽车车型以及销量有关。

2020年至2024年，零跑汽车的销售量分别为9540辆、44906辆、111168辆、144155辆、293724辆，累计增加超28万辆，增幅近30倍，其中去年增幅104%。

较强的市场观察力，优秀的产品力，使得零跑汽车自2020年起推出的一系列车型获得消费者青睐、市场反应积极。

据短平快解读了解，2017年，零跑汽车在开始建设金华工厂，此后在2019年7月交付智能电动轿跑S01，售价11.99-15.99万元，但市场反响一般，2020年至2022年的销量量分别为709辆、640辆、63辆，目前官网已经下架。

2020年5月，公司开始交付纯电微型车T03，售价4.99-8.99万元，该车型一经推出，就受到市场疯抢，自当年起四年内的销售量分别为8831辆、40425辆、61919辆、38454辆。

2021年5月，公司开始交付中型纯电SUVC11，售价15.18-18.9万元，市场反馈不错，三年内的销售量分别为4021辆、44371辆、47307辆。

这两款车型的成功，也是零跑汽车上市的底气，另外，C级车型的火爆也让公司意识到该市场大有可为，在2022年5月推出了大型电动轿车C01，售价13.98-19.98万元，两年内的销售量分别为4815辆、20840辆。

2024年，公司推出了B级SUVC10、C级六座SUVC16，两款车型有纯电及增程版本，乘联会数据显示，年内销售分别为72529辆、43528辆（数据为狭义乘用车批发销量）。

另外，公司对C11和C01进行更新，均新增增程版本。

据短平快解读了解，零跑汽车在2025年将继续推出多款车型，包括SUVB10、轿车B01，另外B05也会开启预售，D系列车型也会在年底亮相，新车型是否能够继续保持佳绩？不妨拭目以待。

直营叠加经销助力扩张。零跑汽车销量的火爆与公司的销售模式是分不开的，不同于其他造车新势力模仿电动汽车鼻祖特斯拉采用的直营店模式，公司选择了“直营+经销”的模式，该模式既降低了扩张成本，又能够更好地触达消费者，这也是公司能够后来居上，率性实现盈利的关键。

2020年至2024年上半年，零跑汽车的门店分别为95家、291家、582家、560家、802家（销售门店+服务门店），覆盖187个城市。另外，公司在2023年采用了创新的“1+N”模式，让1个具有4S服务功能的区域中心店可以支持该区域内若干个“N”展示店的渠道模式。

更重要的是，零跑汽车与Stellantis集团达成战略合作，共同组建零跑国际，可以借助后者的分销渠道加速全球化进程，据悉零跑国际在去年10月底已在欧洲开设339家门店，海外市场大有可为。

为何是零跑

伴随着汽车销量的增长，零跑汽车的经营规模快速扩大，营业收入屡创新高，2020年至2023，公司实现的营业收入分别为6.31亿元、31.23亿元、123.85亿元、167.47亿元，累计增加超161亿元，增幅25.5倍，其中2023年同比增长35%。

与此同时，公司的亏损呈现先增后减态势，归母净利润分别亏损11亿元、28.46亿元、51.09亿元、42.16亿元，其中2023年亏损有所收窄。

在本次发布的盈利预告中，零跑汽车预估2024年的营业收入不低于305元，同比增幅不低于80%，规模逐年扩大的同时能保持该增速实属不易。

2024年Q4单季度实现利润转正，主要是该季度销售量持续增长、产品结构优化、C系列车型占比超77%，以及公司有效的成本控制和运营效率。

据官方数据，自2024年2月以来，的月度销量屡创新高，其中Q4月均销售量超过4万辆，这是公司该季度盈利的关键。

伴随着产品结构优化，零跑汽车近年来的毛利率是逐年改善的，2020年至2023年分别为-50.63%、-44.3%、-15.43%、0.48%，去年前三季度的毛利率为4.8%，其中Q2、Q3分别为2.8%、8.1%。

然而，零跑汽车也存在着不足。

研发投入不断加大，但仍不及同行。造车新势力亏损的一个重要原因是高昂的研发费用投入，零跑汽车2020年至2024年上半年的研发费用分别为2.89亿元、7.4亿元、14.11亿元、19.2亿元、12.21亿元，其中去年上半年同比增长48.4%，研发费用率13.81%。

即使如此，零跑汽车的研发投入与理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车存在着不小的差距，甚至可以说不是一个量级的。

研发费用方面，以2024年上半年为例，三家车企的研发费用分别为60.76亿元、60.83亿元、28.17亿元，均远超零跑汽车。

研发费用率方面，三家车企的研发费用率分别为10.6%、22.24%、19.22%，零跑汽车的费用率仅略高于理想汽车，而落后于其余两家车企。

研发人员方面，三家车企的研发人员分别为5373人、11222人（2023年）、5619人，而零跑汽车为3823人，落后于其他车企。

据高工智能汽车，2024年1-11月，零跑汽车搭载激光雷达的高阶智驾车型，累计实现交付3.7万辆，仅占同期该品牌全部新车交付量的16.01%。

研发规模及人员均不及另外三家车企，显然这是零跑汽车后续需要攻坚的地方，毕竟长久来看，在智能汽车赛道，研发才是王道、是核心竞争力。

当然，这一切的前提是生存优先！

理想汽车曾是最早实现盈利的造车新势力，而零跑汽车目前也实现了单季度盈利的目标，两者的共同点是研发费用率较低，或许尚未实现盈利的车企可以将此视作参考，加强费用管控。

下一家有望实现盈利又会是哪一家车企呢？

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       原文标题 : 造车新势力“王炸”，又一家车企赚钱了，曾融资超200亿