导语

Introduction

特朗普关税新政给日系车带来的负面影响，将抵消日本一整年的经济增长。

“他们每年向美国出口新车百万辆！”

今年4月的一次演讲，特朗普公开“批评”了丰田汽车，也让该公司成为唯一一家因关税被特朗普点名的汽车制造商。那时候，特朗普刚回白宫，关税大棒第一时间挥向汽车制造业，丰田成了“损害美国利益”的典型企业。

从此，不仅丰田的命运和美日谈判深度绑定，所有日系车的命运，都和大洋彼岸的关税政策紧密相连。野村综合研究所（NRI）经济学家高畑和久统计，美国一旦对汽车和零部件加征25%关税，日本国内生产总值降幅将高达0.2%。

0.2%，意味着什么？

2024年，日本名义GDP增长2.9%，实际GDP增长为0.1%，特朗普关税新政给日系车带来的负面影响，将硬生生抵消日本一整年的经济增长。

作为日本经济的支柱，汽车制造业对日本整个国家的经济具有决定性作用。数据显示，日本汽车工业产值占整个国家制造业的50%，对国内生产总值的贡献高达8%-10%，在日本当地更是提供了超500万个就业岗位。

伴随着2024财年（2024年4月-2025年3月）业绩的发布，日本多家汽车制造商也公布了2025财年（2025年4月-2026年3月）的业绩展望。美国的关税政策打击了大家的利润底线，包括丰田、日产和本田在内的日系车都透露了较为悲观的业绩预期，整体利润的缩水，让日本汽车制造也蒙上新的阴影。

01丰田利润，直降三分之一

日本首席贸易谈判代表曾透露，因为特朗普的关税，某日系车企每小时的损失已高达百万美元。日本业界按此推算，丰田每月730小时运营对应12亿美元的损失，基本吻合这一描述。

当丰田公布最新盈利预期，一切已有答案。

该公司上一财年营业收入48.03万亿日元（折合人民币约2.41万亿元），同比增长6.5%；营业利润4.79万亿日元（折合人民币约2405亿元），同比下滑10.4%；考虑到特朗普关税和日元升值的双重压力，丰田预计2026财年（2025年4月-2026年3月）营业利润将下降34.9%——

和业界此前猜测的30%基本吻合。

仅仅是今年4月和5月，丰田在美国的营业亏损已从去年同期的280亿日元（折合人民币14亿元）扩大至1800亿日元（折合人民币约90.3亿元）。丰田统计，如果日元升值1日元，丰田的年度营业利润将因此减少500亿日元左右（折合人民币约25.1亿元）。

即使是在新冠疫情压顶的艰难时刻，丰田依旧依靠经营层面的韧劲和强势的体系力，把利润损失降到最低，甚至不降反增。为何特朗普的关税灰犀牛，会给丰田带来高达三分之一的利润损失？

丰田去年全球销售约1016万辆汽车，其中美国市场占23%左右。美国销售的丰田车（包括雷克萨斯等品牌），有很大比例是在日本本地生产的，从日本进口的成品新车去年约54万辆。

虽然整车进口只有54万辆，但丰田相关负责人此前表示，包括零部件等相关进口，相当于美国每年从日本进口120万辆新车。特朗普对“百万进口新车”的指责和批评，正是源于这一口径的统计。

美国市场对丰田极为重要。

丰田在日本本土约生产300万辆汽车，其中有 54万辆出口到美国，成为推动其业绩的主要因素之一；另一方面，丰田长年在美国热销雷克萨斯等中高端车型，利润回报极高，这也让北美成为丰田业绩的利润奶牛。

以日本的九州经济区为例，该区域2024年的汽车出口总额为3.5万亿日元，其中对美国出口高达1.1万亿日元，约占出口总额的30%。

但是，丰田在北美，应对“灰犀牛”的能力有限。

丰田在美国拥有约3万名直接雇佣的员工，在肯塔基、印第安纳、德克萨斯和密西比各州拥有自己的整车工厂，并在阿拉巴马州与马自达的合资工厂进行车辆生产。但这些现有工厂，产能利用率已经饱和，且生产灵活性受到严重限制，很难再接收海外工厂调配的车辆产能，缺乏应对海外生产转移的余力——

以肯塔基州乔治敦工厂为例，这里是丰田在美国最早、也是最大的整车组装厂，但目前已满负荷运转，没有余力生产新车型。

这让丰田陷入了两难。

如果为避免关税，增加汽车的美国本地化生产，但现有工厂增产余力有限，很难立即采取增产的应对措施；如果在美国再建新的生产基地，那必须考量生产转移的周期性，以及投资回报和关税变化的不确定性；如果将新增的部分关税转嫁到终端新车价格，那将导致销售减少，对品牌口碑也极为不利。

而且，丰田还要考虑日本本土。

在日本，丰田建立了每年生产300万辆的基准线，以维系本土的制造、就业和供应商体系，并通过出口汽车赚更多钱。这条以300万辆为基准线的“马奇诺防线”，是保护日本国内的供应链和就业、乃至整个国家制造根基稳固的重要支点。

丰田社长佐藤恒治告诉日本媒体，当务之急，是实现出口多元化。如果美国的本地生产逐渐增加，但对其他地区的出口没有增加，日本本土的生产体制将被重新考虑，这是丰田最不愿看到的。

02日系车的集体难题

特朗普总是得寸进尺。

面对大洋彼岸的叫嚣，丰田发言人曾用一组数据低调回应：公司自2020年以来，在美国投资已累计高达210亿美元，这几乎是特朗普第一届执政期间承诺投资额的两倍。丰田在美国贡献的就业人数，已从2016年的2.5万增至3.1万人。

实际上，不只是丰田，美国市场对于其他日系汽车制造商，都是牵一发则动全身，重要性不言而喻。

在过去漫长的一段时间里，本田有将近一半的利润是从美国市场赚取的，在燃油车时代，位于美国俄亥俄州的马里斯维尔Marysville工厂是撑起整个黄金年代的重要生产基地。受2008年亚洲金融危机的影响，本田在美国市场的需求缩小了30%，但那里依旧是本田最大的摇钱树。

本田也在业绩发布会上预计，因特朗普关税影响，2025财年（2025年4月-2026年3月）将减少6500亿日元的利润，本期营业利润预测为5000亿日元，较2025财年将下滑近60%。

日产2024财年的净亏损达6709亿日元，为了扭亏，该公司已计划2027财年之前在全球范围内关闭7家工厂，且追加裁员1.1万人。加上日产此前官宣的全球裁员9000人，未来2-3年该公司将累计裁员高达2万人。

由于美国关税的不确定性，目前日产无法预测2025财年的业绩，但因关税造成的利润影响约为4500亿日元。

和丰田、本田一样，美国是其全球战略的重要支柱。长期以来，美国市场占据日产全球销量的重要份额，包括英菲尼迪品牌，日产在北美的销量约占其全球销量的30%左右。

日产前几年宣布全球裁员9000人，美国地区的裁员就接近2000人。该公司员工分布在世界各地，日本本土占了约45%，剩下的区域，北美就占了30%，包括中国在内的其它亚洲地区也只占15%左右而已。

目前，斯巴鲁在美国销售的新车，有一半左右来自日本的出口。斯巴鲁社长大崎笃透露，如果关税持续到全年，若不采取任何措施，公司将减少约3700亿日元的利润。

即使是不在美国销售乘用车的铃木也表示，特朗普关税是全球性问题，社长铃木俊宏表示，公司必须做好经济衰退的准备，预计这将导致400亿日元的利润减少。

值得一提的是，虽然铃木汽车在中国等市场并不显眼，但该公司得益于日本本土和印度、中东等市场的良好势头，成为日系车阵营里唯一能实现利润增长的公司。

这一财年，整个日系车阵营都将十分艰难。

高盛分析师汤泽康太Kota Yuzawa预测，如果日本车企选择涨价以抵消美国关税，其销量将下滑8%~26%，利润的缩水幅度将达到6%~59%。

如果日本对美国的汽车出口量大幅下降，以降为零的极端数字去预测，日本国内汽车产量也将大幅减少，这将给日本汽车产业造成高达13万亿日元的损失，还会影响钢铁和物流等相关产业。虽然这是极限情况下的数据预测，但日本汽车制造业面临的不确定性，由此可见一斑。

在中国市场，比亚迪等制造商因电动化转型而崛起，过去几年，许多日系车企对美国市场的依赖程度越来越高。在这样的情况下，特朗普关税带给日系车业绩的焦虑，还将在日元压力下持续酝酿。

削减成本，增加美国本地新车产量，与供应商积极谈判共渡难关，都将有助于缓解关税的影响。但这些举措，都很难从根子上解决关税带来的一系列问题。

责编：杜余鑫   编辑：何增荣

       原文标题 : 最亲密的盟友，挨了特朗普汽车关税最狠的一刀