52亿元，大众成为国轩高科第一大股东?

2020-04-23 09:51

为什么是国轩高科？

成立于2006年的国轩高科是国内第三大动力电池生产商，装机量仅次于宁德时代和比亚迪。数据显示，去年宁德时代、比亚迪、国轩高科动力电池出货量分别为32．5GWh、11．1GWh、3．2GWh，对比来看国轩高科的市占率并不高，大众首选目标应该是比亚迪和宁德时代。目前宁德时代与多个跨国车企达成合作，成为本田、现代、丰田、沃尔沃、大众、捷豹路虎、标致雪铁龙、戴姆勒等车企的动力电池供应商，占据了中国大部分的电池市场份额，大众与其合作并不占优势，而比亚迪作为整车生产企业与大众存在竞争关系，国轩高科是大众最具性价比的选择。

与主攻三元锂电池的宁德时代不同，国轩高科是国内少数主打磷酸铁锂的动力电池公司，主要为乘用车市场提供磷酸铁锂能量密度达140Wh／kg的产品，随着补贴退坡幅度大幅下滑，在成本、安全性方面则优于三元锂电池的磷酸铁锂电池成本优势逐步凸显，未来磷酸铁锂市场应用空间非常广阔，目前多家整车企业已经确认在部分乘用车上开始切换磷酸铁锂电池，包括江淮汽车、北汽新能源、合众新能源等。今年2月，国轩高科还对外宣布量产的磷酸铁锂电池的单体能量密度已经达到200Wh／kg，赶超宁德时代的三元锂电池及比亚迪最近发布的刀片电池的能量密度。如果大众成功入股国轩高科，其低成本高能量密度的产品优势或将成为大众的“杀手锏”。此外，国轩高科最主要的动力电池生产基地和研发中心位于安徽合肥，紧邻江淮大众，最先收益的无疑是江淮大众，有望进一步降低电池成本、提升产品力、降低售价。从国轩高科的角度来看，大众无疑是最可靠的“靠山”。2019年前三季度，国轩高科营收为51．52亿元，同比增长25．75％，净利润5．78亿元，同比下降12．25％。在净利润下滑之际，国轩高科的现金流也变得吃紧，2015－2018年现金流净额分别为5．2亿元、12．75亿元、－1亿元、－15．59亿元。电池对大众的电动化战略至关重要，作为资金雄厚的车企巨头，大众也是国轩高科最好的选择。

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