特斯拉股价单日暴跌21%，或仍稳坐车企第一

2020-09-10 09:00

技术拉升资方信心

独特的技术优势、商业模式成为投资者看好特斯拉长期潜力的理由。

根据恒大研究院的计算结果，特斯拉历年保持了10％以上的研发投入强度，远超传统车企5％的平均水平。长年累积的投入使其逐步构筑起优势壁垒。

三电技术方面，特斯拉与松下合作生产的“2170”锂电池。相比双方研发的上一代电池，其能量密度提升了20％，成本同步下降9％。国元证券援引彭博新能源财经数据显示，长期来看特斯拉的电池包成本相比行业平均优势明显。2019年，特斯拉收购了超级电容和干电池电极技术提供商Maxwell，布局前沿电池技术。公开资料显示，干电池电极具有寿命长、能量密度高、成本低的特点。

特斯拉股价单日暴跌21% “车企市值第一”短期仍难易主

智能化领域，特斯拉于2014年通过OTA软件更新赋予汽车自动辅助驾驶功能（即Autopilot），2019年进一步推出付费订阅的FSD自动驾驶系统。除传感器从外部采购外，芯片（HW系列）、算法和OTA等核心技术均为公司自主研发。

特斯拉还采取众包模式，利用搭载Autopilot的上路车辆，大量回收实时路况和驾驶数据，供自动驾驶算法进行训练。即便驾驶员未曾启用Autopilot，传感器依然可以收集数据并通过无线传输反馈至特斯拉后台。这一模式的效率远超出其他还在开展小规模路测的自动驾驶公司。官方资料显示，特斯拉Autopilot辅助驾驶功能在启用状态下的行驶里程已经突破30亿英里。

特斯拉还一改传统的分布式ECU架构，形成由三个模块构成的集中式电子电气架构，在满足智能汽车高算力需求的同时简化了车内ECU数量及线束，降低成本。

奥迪CEO马库斯·杜斯曼（Markus Duesmann）坦言，在车内软件、自动驾驶功能和电池技术的开发方面，特斯拉要比奥迪领先两年。

此外，理想汽车创始人、CEO李想还指出，特斯拉自建超级充电站提供给用户的稳定充电体验，被业内大多数人所低估。在全球范围内，特斯拉超充站数量达到1971座，运营充电桩超17000个。

技术优势和商业模式已转化为直接的业绩。EV Sales统计数据显示，2020年上半年，特斯拉以17．91万辆的销量位列全球新能源车企销量第一，市场份额近20％。在纯电动市场中，其份额更是达到28％。

在疫情冲击、车市低迷的环境下，特斯拉的业绩超出市场预期。2020年第二季度，这家公司的经调整息税前利润同比增长111％至12．09亿美元，净利润为1．04亿美元，连续四个季度实现盈利。这使特斯拉具备了进入标普500指数的资格。届时，将有更多的指数基金和大型投资机构购买和持有这家公司的股票。

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