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威马百亿融资真相:资本市场的一场新赌局

2020-09-23 09:03
汽车大事记
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从造车新势力头部三家企业中出列的威马汽车,终于有了大动静。

9月22日,威马汽车宣布完成了总额100亿元人民币的D轮融资,这距离其上一次的C轮融资,已经过去了将近两年时间。

两年来,蔚来不断输入新鲜血液,理想、小鹏相继完成融资、上市,只有威马前进的步伐明显放缓。

就在人们质疑威马可能就此被埋没时,威马突然放出融资百亿的重磅消息,而且投资方多为国资背景,另外还有许多实力派投资机构,这说明了什么?

是资本界依然看好新势力中最早自建工厂、实现交付以及研发智能驾驶的威马?

真相没有那么简单。

百亿巨额交易的背后,是各自“心怀鬼胎”。

赢在起跑线如今却掉队

直到2019年年底,人们在谈论造车新势力时,仍坚定认为这个圈子呈现“WWP”(蔚来、威马、小鹏)三足鼎立之势。

成立于2012年的威马汽车,不仅比蔚来、小鹏、理想等新创企业早三年成立,而且也是最早自建工厂、最早实现自产产品的新势力。

在我国民营经济和民间资本最活跃的温州,这里不仅有小孩子都能传唱的皮革厂,还有整车工厂,而且是具有世界级水平的智能化工厂。

2018年3月28日,威马首批量产车(EX5)在这里正式试装下线,这家工厂,不仅仅是温州的首家整车厂,也是造车新势力中首个完工投产的自建工厂。

这个时候的蔚来正依靠江淮代工,小鹏的肇庆工厂刚刚奠基不久,需要海马帮忙代工,而威马不仅通过控股中顺汽车控股有限公司获得了汽车生产资质,生产线也已经搭建完毕。

说威马赢在起跑线上也不为过。

从产品上市时间来看,威马也是几家头部新势力企业中第二个实现量产的企业。蔚来EX8率先上市的四个月后,2018年4月,威马就推出了首款量产车EX5,此时的小鹏G3还要8个月之后才姗姗来迟,理想ONE的上市则是一年之后的事情了。

到2018年年底为止,威马已经累计融资200亿元以上,此时的蔚来汽车,在赴美上市前只累计融资100多亿,小鹏汽车累计融资不到100亿,理想汽车已公布的累计融资金额更是不到50亿。

比融资,威马也跑在了最前头,是资本界最看好的新创车企之一。

(信息来源:企查查)

这一路的表现,以“稳”字来评价威马汽车最恰当不过。

然而,来到2020年,形势就变了。理想凭借一款量产车,而且是一款当初并不受业界看好的中高端增程式电动车,打破了WWP三足鼎立的局面。

截至8月,理想ONE今年累计销量达到14656辆,在国内新势力产品中仅次于蔚来ES6的17161辆。

随着理想和小鹏8月份相继登陆纳斯达克,新势力中的三家头部企业也由原有的蔚来、威马、小鹏,悄悄变成了蔚来、理想、小鹏。

赢在起跑线的威马,如今却掉队了。

融资百亿能否后来居上?

威马急需用实际行动证明自己,但小打小闹是不行的,在理想、小鹏成功敲钟面前,任何微弱的声响都只会沦为别人嗤笑的谈资。

要干,就干场大的。

于是,威马完成D轮融资的消息放出来了,而且一融就是百亿巨资。这么大的单轮融资,在国内造车新势力中虽不能说是绝无仅有,但也非常罕见(蔚来曾获得合肥政府百亿战略投资,以及6家银行的百亿级别综合授信)。

仔细分析此次参与投资威马的各路资本,也大有玄机。

消息称,本轮融资由上海国资投资平台及上汽集团联合领投,百度与海纳亚洲创投基金(SIG)继续参与此轮融资。在传统车企和造车新势力逐步走向融合的背景下,由传统车企领衔投资造车新势力,这还是头一回(一汽集团曾战略投资拜腾,但非领投)。

而百度,则是不离不弃地继续支持威马。

其他参投方还包括湖北长江产业基金、苏州昆山产业基金、湖南衡阳国有投资平台、安徽合肥产业基金、国投创益产业基金、广州金融控股集团等国有产业投资者,加上领投的上海国资投资平台,大量具有地方国资背景的产业资本,让威马的D轮融资带着浓浓的政府背景,而非普通融资那么简单。

另外,还有芯鑫、紫光、红塔集团、雅居乐、盈科等投资机构参投,都是实力强大的资本方。可说,威马的此轮融资,融得极有质量。

凭借“国家队”的力捧,威马实现了最好的自我证明——自己没有掉队。

但威马的野心不止于此。有消息称,随着此轮融资完成,威马IPO上市也被提上议程,目标是登陆科创板,成为第一家在本土上市的国内造车新势力。

冲刺科创板,是威马在落后于蔚来、理想、小鹏情况下的最好出路,是让公司价值获得长久认可的最佳方式。造车新势力头部的“三驾马车”,也将因此演变为“四小龙”。

未来,威马能否后来居上还不好说,却至少能保证不掉队。

在2017年以前,资本市场对造车新势力的态度可以用狂热来形容。但从2018年开始,投资者们开始趋于冷静和理性,不再盲目跟投这些昔日的“天之骄子”,尤其是足足烧光84亿却造不出一台量产车的拜腾,更是给资本界敲响了警钟。

这个时候,即使是蔚来、小鹏、理想等头部企业融资也很艰难,已明显掉队的威马为何能一下子融到百亿巨资?

是这些“国家队”和实力派投资机构们依然看好威马汽车吗?

虽然“国家队”的入局,代表着政府层面对于未来汽车行业变革的一些思考和布局,但作为投资方,他们的真实意图是想赌一把,谋取更多投资回报。

爆发于2020年初的突发疫情给全球经济带来重创,沉静许久的资本市场,并没有多少稳健的投资路径。最近两个月,特斯拉股价的大爆发,让资本市场沸腾不已,连带蔚来汽车的股价也上涨不少。

这说明,瞄准新能源和智能互联的造车新势力头部企业,仍有较大投资价值。

蔚来、小鹏、理想这三家头部企业都已经上市,此时再投资,短期内很难获得较大的回报,在标的无门的情况下,准备在科创板上市的威马汽车,无疑是最好的目标。

上汽集团的意图更为明显,在荣威、名爵两大自主乘用车品牌表现欠佳的情况下,上汽急需培养一个“养子”来壮大自己的自主业务。即使这个“养子”不争气,至少也可以在其登陆科创板之后大赚一笔套现。

两相权衡,这笔买卖绝不会吃亏。

所以,各路资本对威马的背书,并不意味着威马的发展前景更受资本市场看好,而是图谋在中短期内获得更大的投资回报。

至于威马未来的长期发展,相信除了上汽集团,不会有人太care。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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