面对仍未走出危险区的新势力们，无论是消费者还是背后的投资者，耐心和时间都是有限的。

前些日子里，最早宣称将在科创板上市的威马，终于迎来了新的一轮融资。

威马如今对于“上市”两字极为敏感的，经历了前几次的“狼来了”，市场对于威马汽车能否IPO的期待值也随着日渐冰冷的空气慢慢降了温。

近日威马宣布即将获得超过由电讯盈科有限公司和信德集团领投的超3亿美元的D1轮融资，此外加上其他数家国际知名投资机构签署D2轮融资协议，共计将获得5亿美元的融资。

快要成为新势力汽车行业“小透明”的威马目前最新估值达41亿美元，然而“晚辈”哪吒汽车目前估值已有220亿元，蔚来汽车在年前就已估值达1667亿人民币，威马的41亿简直小巫见大巫。

业内有句话：“上市到底有多难？看看威马就知道了。”但到底为何会IPO看似简单又那么难？

上市是衡量企业成功的一杆秤？

站在地铁站台前等车，每每列车快进站时都会先迎来一阵风，那股强烈的气流由远至今，伴随着地铁列车的轰鸣声慢慢停下。这股无论几时都会存在的风，就是一个前进的信号，起风了，进站了，才会驶向远方。

所以在2021年快要结束的时刻，部分新势力都将IPO定义为“企业2．0”时代的开始，也就是那个远方。甚至不止是新势力车企，IPO近乎成为车企们获得市场、获得资金链的绝佳方式。但这一点，在新势力车企间尤为明显。

蔚来、小鹏、理想的美股上市不仅让它们成为业内著名的“美股三兄弟”，还为其他新势力们一直努力却尚未成为的上市之旅铺开了一条希望之路。

不得不承认，这是一种潜在不语的攀比之道。

在这条原本公平的赛道上，终究还是出现了更加智慧的选手，冲入快车道，但绝大多数的车企依旧需要勤勤恳恳的努力，寻求更多的出路。毕竟这个世界，只有自己努力向上，才能够到世界。

哪吒、零跑、威马，在蔚来、小鹏、理想三家之后轮流交替着排名，尽管哪吒和零跑凭借近三个月十分高昂的销量增长，甚至快比肩蔚小理，但在用户心目中，新势力车企的王牌依旧还是这三家。

但这些标签背后，哪吒、零跑、威马也在为其能够上市做足功课，不止一次，哪吒、零跑、威马相继被爆出即将IPO，可也不止一次，它们止步IPO。

“但是对于当下的威马而言，卖车成绩没有过高期待值的突破，资本回血有限；在目前一级市场的融资基本没有空间，基于早前冲击科创板落空，此番寻求港股上市，有难度，但或许也会有生机．．．．．．”

就像行业分析师对威马的期待明显，而市场对于威马品牌的期待值也如同此次并不算高额的融资一样。无疑，威马实露窘迫，寻求港股有了一种不成功，便成仁的悲凉。

再来看看哪吒汽车方面，尽管早前哪吒汽车因公司内部的某些“骚操作”引发行业内外诟病，连APP也存在严重违法违规而被应用软件商城下架的事情，联合创始人兼CEO张勇在此后也曾对外表示过，哪吒汽车IPO时间或许有变，但比起威马从资本到销量的“滑铁卢”，哪吒汽车算是撑住。

10月，哪吒汽车交付8，107辆，同比增长294％，首次突破8，000辆大关，排位升至造车新势力第二。虽然IPO之路尚未通畅，但好在相对可喜的销量至少说明在新能源汽车市场，哪吒汽车所在的市场基础是及格的，也为之后涌入资本奠定基础。

而在哪吒汽车不断攀升的销量中，也将迎来更多资本的青睐，比如大家熟知的360，日前连宁德时代都忍不住出手，与哪吒汽车正式签署战略协并参与D2轮融资战略投资哪吒汽车。据悉，双方将在技术研发和供应链保障领域全面开启战略合作。

更有意思的是，这是宁德时代近两年来在产业链上下游投资之余，首次公开参与造车新势力融资计划，业内人士分析认为这也许目前哪吒的市场销量有着密切联系；而凭借T03漂亮翻身的零跑汽车，近日也被爆出“或将聘请中金、花旗和摩根大通为其安排规模超过10亿美元的香港IPO。”

虽然目前没有得到官方的回复，但车界无空穴来风，想必零跑的IPO之路也势在必得。

而反观同样主打性价比的威马汽车在市场销量面前低了头，果然，销量业绩依旧还是敲开资本的最基本条件。无论过去拥有多么华丽的PPT造车，那些高举高打的呼声呐喊早就已经消失在新一轮的“风暴”之下，市场最终还是回到品牌价值，回到最根本的“你能给予什么”。

助力者还是主力者？

再来看看那些已经IPO的新势力们。

2018年，蔚来汽车在纽交所挂牌上市，成为中国造车新势力中首家上市企业。随后，理想汽车以“LI”为股票代码，正式登陆美股市场。上市首日，理想汽车的股价大涨43．13％，市值达139．17亿美元。紧接着上小鹏汽车以“XPEV”为证券代码在纽交所挂牌，成为第三家在美股上市的新造车企业。

乘用车终端保险数据显示，今年10月新势力前三名为小鹏、哪吒、理想，三家销量均跑进7，000辆；由于合肥工厂扩产能规划，蔚来10月总销量仅有3，667辆，业内人士相信，待蔚来产能扩充完毕，下月销量定破万辆。

截止至10月，国内新能源乘用车市场零售达到32．1万辆，同比上涨141％。如果仅算新势力销量，蔚来、威马、理想、小鹏、哪吒5家企业销量合计已占比达91％。这似乎意味着，挺过首轮淘汰赛拿到入场券后，飞奔IPO成为造车新势力Top 5的要紧之事。

目前，在2020年汽车企业市值排行榜中（海外机构研究调查），在全球市值最高的25家汽车品牌中，有8家来自中国，蔚来、比亚迪，理想、小鹏等榜上有名，新势力车企占比多数。

在中国市场，这些新势力车企果真在这股电气化之风中，活出自己的味道，它们从“最难”开始华丽转身为一家真正的车企，其背后的逻辑依旧是资本对新能源汽车市场前景的看好。“但国外市场不可能容纳超过五家新造车企业。谁先上市，谁先活。”对于新造车扎堆IPO背后的原因，全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤给出了自己的判断。

毕竟钱它能解决这个市场上80％的事情。

然而，资本到底是助力者还是主力者？

在2020年11月初，国家曾发布了《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》，根据该产业发展规划文件，到2025年，新能源汽车新车销量达到汽车销售总量的20％左右。这意味着新能源汽车的市场规模将是过去预算的4～5倍。

在电动化之风之下，除了蔚小理之外，其他新势力能否凭借具备良好的营销，解决自身产品、技术、企业管理将资本“引”进门或者是IPO，仍然荆棘遍布。

就拿一直想打开科创板的威马来说，相比研发创新技术较高的高新技术企业，亏损的造车新势力要登陆科创板，还是有些困难。根据上市辅导文件公示数据，威马2020年前三季度营业收入16．84亿元，营业利润约－37．48亿，利润总额约－37．58亿。而威马2019年利润总额为－36．0亿人民币。

虽然这种亏损在新势力中是一种常态，但据了解，新能源汽车领域目前有不少上游供应商企业也在排队科创板，他们创新技术实力更强，或取得优先权。

不仅如此，科创板的退市制度堪称A股最严。《科创板白皮书2020》显示，一旦公司触及终止上市的标准，股票直接终止上市，不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序；重大违法更是实施“一退到底”，永久退市。

所以对于新势力来说，上市只是一个开始，包括蔚小理上市之后面临的情况也不一定比之前简单。

从特斯拉诞生再到进入中国市场，我们对于新能源汽车市场都有了全新的了解，这家全球声望最高的科技公司将汽车市场、科技、资本甚至玩法一一展露．．．．．但又有多少车企能够学会并应用呢？

面对仍未走出危险区的新势力们，无论是消费者还是背后的投资者，耐心和时间都是有限的。

正如业内认为的，拼命上市后，若不能在产品上保持核心竞争力、尽快实现现金流转正，迟早也会被后浪干倒在沙滩上。

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