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平台化瓶颈 协同性、专业性很重要

连续亏损下，平台化的流量变现路更急迫些。

在行业分析师于盛梅看来，两轮业务烧钱不断、难见止步，四轮顺风车竞争强势且监管严苛。于哈啰出行而言利用现有流量优势多元化，几乎是得到市场认可的唯一解。

2020年3月，创始人杨磊曾言：“哈啰的定位肯定不是做一家共享单车公司，更不是做一家两轮出行公司，哈啰还有一个更大的想法，就是能成为中国下一代平台型企业。”

招股书显示，哈啰出行的业务营收主要来源于本地服务。本地服务分为本地出行服务和新兴本地服务。

然虽背靠阿里的资金和流量，其新兴本地服务破圈路仍漫漫，不乏瓶颈突破。

2020年，社区团购风口正劲时，哈啰推出社区团购业务“哈啰惠生活”。只是入场后并没泛起多少浪花，甚至被曝已放弃。

2021年新能源“造车”势力火热，哈啰也瞄准两轮电动车、宣布造车。2021年4月发布适用于两轮电动车产品的VVSMART超连网车机系统，号称要做电动车界安卓，并推出首批搭载该系统的电动车产品。

本地生活方面，也有持续试水。如在成都等地推出自有品牌住宿业务“哈啰小旅馆”和“哈啰酒店”。

行业分析师林永表示，哈啰多元尝试，积极进取精神可嘉，也迎合流量变现的平台逻辑。不过，多元布局忌讳相关度低、考验业务协同及运营专业性。如何打通“生态”链、尽量降低试错成本、培育成本是哈啰一道严肃考题。

“哈啰当下拥有出行流量入口，但不能盲目多元，整体步调应有一定的战略规划。在本身主业就亏损的情况下，没有太多试错腾挪空间，扎实跑通一个切实可行的商务模式或更为重要。”林永补充道。

所言不虚。本地生活是个大生意，但大生意也有大竞争。比如美团的虎视眈眈，新入局者想霸占一席不容易。

同时，多元化也有赖于资金支持。亏损加剧、IPO搁置下，哈啰牌面如何呢？

据招股书，截至2020年底，哈啰出行账面现金仅余19．22亿元。要知道，2020年底美团现金等价物＋短期投资大约为611亿。

2018－2020年哈啰出行经营产生的现金流为2．94亿元、11．68亿元和21．98亿元，合计约36．6亿元，而三年亏损近50亿元。

好在，哈啰终迎“甘霖”。

11月9日，哈啰出行完成新一轮融资签约，总金额2．8亿美金。投资机构包括蚂蚁集团和阿里巴巴。值得注意的是，这也是阿里首次入股。

只是，综合平台愿景，这2．8亿美金只能短暂“解渴”。

放眼赛道，仅是出行领域就远没优势。今年9月6日，曹操出行宣布完成38亿元B轮融资；10月26日，T3出行完成A轮融资，金额达77亿元人民币。“弹药”比哈啰更充足。

自然，这更突显排兵布阵的重要性。精细化、专业化、协同力、战略前瞻、实操效率，哈啰出行还需多少呢？

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讲好闭环故事 马拉松比拼

顺风车领域，面临合规风险；多元化方面，也处苦苦探索阶段。梳理之下，无论嘀嗒出行还是哈啰出行，二者痛点是相通的。要想解题IPO困境，根本而言需要一个闭环性更强、确定性更强、更令人信服的商业故事。

谈及网约车的资本逻辑，奥纬咨询董事合伙人张君毅分析表示，总体逻辑不会大变，但是对于涉及数据基础设施的项目，由于资本市场兑现的趋向变化，其估值基础逻辑、倍数、总体业务拓展方式都将发生深远变化，企业必须未雨绸缪。

如何形成完备、成熟、高效的商业闭环，如何加宽加深护城河？

两者也在持续发力，不乏探索。

聚焦嘀嗒出行，亮点是智慧出租车业务的“三化”改革。通过“数字化、网约化、线上线下一体化”，以行业升级者角色切入市场。

创始人、CEO宋中杰曾表示，“出租车不应走向没落时代，而是应该让它走出困境，甚至走向辉煌，需要通过科技赋能、模式创新来改变出租车的短板，发挥优势。”

再看哈啰出行，“农村包围城市”战略下，业务协同力提升明显。

招股书显示，60．5％的哈啰助力车新用户、40．2％的哈啰顺风车新用户、39．9％的哈啰顺风车新接单司机、63．2％的哈啰电动车新用户都来自哈啰单车服务。

技术导向的精细化运营，亦让哈啰拥有开放AIoT平台技术能力，提供一次接入、场景互联、智能运营的解决方案。以两轮业务为例，不仅服务自己，还帮助城市管理部门实现两轮车辆的骑行、停放、安全驾驶等行为的数字化、智能化监管。

11月25日，哈啰出行宣布面向经销商推出新一代电动车“智慧门店计划”，生态协同再进一程。哈啰出行执行总裁李开逐表示，2022年将对两轮电动车业务各环节加大投入。

可见，在商业模式的完整链路上，二者都有良性探索。但能否真正做实、做稳、做透，仍是一场破局马拉松。

好在，好饭不怕晚，改变就是希望。

本文为首财原创