越买越多&越卖越亏，小鹏是尬还是牛？

2022-03-29 11:14

四、刚性费用持续加码，亏损继续扩大

2021年四季度公司营业利润－24．3亿元，基本符合彭博一致预期的营业利润－24．52亿元，环比三季度经营亏损扩大，主要压力来自毛利率承压的情况下，费用端需要保持持续加码投入。

虽然经营亏损在大幅扩大，也是公司严峻形势下的合理反应，但本季度的净亏损超预期缩窄，本季度公司净利润为－12．9亿元，大幅高出彭博一致预期的－21．2亿元，预期差主要来自长期投资公允价值变动损益贡献给5．9亿元税前利润、其他非经营收入贡献3．5亿元的税前利润。

本季度利息收入给公司贡献约2．64亿的利润，主要得益于公司丰厚的现金储备，截止2021年四季度末，公司现金储备达435亿元，生存问题淡化。

数据来源：公司财报，长桥海豚投研整理

以上为对小鹏汽车三季报内容的解读，关于智能驾驶系统的技术进步和软件变现、新车型具体规划、公司出口战略、供应链等内容，海豚君会跟踪公司业绩说明会中是否有相关解读并进行整理。

本文为长桥海豚投研原创文章。

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