今生：二手车打底，助贷业务冲锋？

从财报信息来看，目前易鑫的主要业务包含交易平台业务和自营融资业务。进一步细分来看，交易平台业务为贷款促成服务、担保服务、汽车后市场服务等，自营融资业务为融资租赁业务和其他自营业务。

其中，贷款促成业务和融资租赁业务是易鑫业务版图中当之无愧的中流砥柱，两者在2021年为易鑫带来的收入占到了总收入的近九成。

相较于往期财报，易鑫的2021年财报里，两个颇值得注意的信息是，一方面，曾经一直占据最大头的融资租赁业务收入，在去年首次被贷款促成业务反超；另一方面，二手车交易数量大有齐头赶上新车交易之势。

2021年，易鑫贷款促成业务收入19．52亿元，同比增长65％；融资租赁服务收入11．56亿元，同比下滑41％，二者在总营收中的占比分别为56％、33％，新车与二手车的交易数量间差距也在进一步缩小。

我们先来看易鑫逐渐靠拢的贷款促成服务，也就是助贷模式，似乎是旨在把模式做轻，从而回归互联网企业更擅长的流量局。

谈擎说AI认为，易鑫的这一战略其实不无道理，其手里一直握着的是流量和风控优势，而传统资金方往往不具备这两方面优势，合作较容易一拍即合，做助贷模式，本质上是在将易鑫的流量及风控能力变现。

尽管助贷模式有助于易鑫更进一步发挥作为互联网平台的特有势能，但在盘活流量上，助贷模式能给出的价值本质还是在于帮助易鑫回归互联网思维，根本上是让易鑫能够以更加轻资产的方式来运营流量，不过扩容流量还是其提高未来营收的关键。

就像是易鑫还有“车来财”这样一个业务板块，本质上也就是一门车抵贷的生意，58数科旗下贷款平台58好借近期上线一款大额车主贷产品，58好借导流的这款车主贷产品正是易鑫的车来财。

去年年初，央行就在〔2021〕第3号公告中明确要求所有贷款产品均应明示贷款年化利率，小额贷款公司以及为贷款业务提供广告或展示平台的互联网平台等也同受监管。

据镭射财经披露，虽然车来财提及了月综合成本0．79％，但并未展示年化利率，有涉嫌踩监管红线之嫌。就此问题，谈擎说AI并未找到易鑫方面的相关回应，也因此，暂时对易鑫在监管和法律方面的质疑不予置评。

不过值得注意的是，借助58好借这样的第三方导流，让我们一定程度上看到了易鑫当前的流量池在面对诸如车来财这样的业务时，生态能力似乎仍有不足。

我们再来看易鑫占比越来越多的二手车业务。

逐步弱化新车业务，其实不难理解，新车市场竞争激烈，护城河效应明显，银行有较成熟的市场教育成果，汽车金融公司有经销商网格的入口势能。

谈擎说AI认为，商业银行与主机厂在新车市场就像编织出了一张巨大的网，互联网汽车金融平台想要分得一杯羹，就需要不断差异化地去吸收两者在网中筛过一遍的流量，但这无疑会在风控方面给其带来更大的压力。

或许也正是因此，易鑫集团董事长张序安在财报中指出，据中国汽车流通协会的数据，中国二手车市场一直稳步增长，预计2025年将达到2300万辆，并表示将分配更多资源到二手车业务领域。

不过我们继续从财报来看，尽管2021年易鑫已经把二手车业务占比扩大了很多，但全年仅有不足三千万的净利润似乎仍不是很理想。

再从行业角度来看，在竞争环境上，面对瓜子这样的同类竞争对手，易鑫在流量方面并不具备压倒性优势。

不仅如此，二手车电商本就是一块难啃的硬骨头，传统二手车行业大而散，可谓是典型的“强龙难压地头蛇”，这也是为何像是瓜子、易鑫这样的互联网玩家发展多年也很难通吃。

有相关数据显示，2020年，中国二手车市场总交易量达到了1400万辆，却没有一家独立法人的市占率能超过5％。

面对这个难以打透的市场，我们还需注意一点，即“市梦率”，二手车电商的风口已经过去，今天汽车金融＋二手车电商的故事已经不再有太多神秘感。

因此综合来看，若是希望通过二手车市场来为易鑫进一步扩充流量，从而打好一场未来之仗，当前似乎仍存隐忧。