现金流的“首正”与“首负”

财报数据显示，2021年，北汽蓝谷经营活动产生的现金流量净额为49．85亿元，这是近五年来，经营现金流净额首次回正。

相比之下，北汽蓝谷筹资现金流净额则出现了近五年来首次缺口。2017－2021年，其筹资现金流净额分别为87．6亿元、55．97亿元、140．35亿元、1．59亿元以及－2．44亿元。其中，取得借款收到的现金为89．5亿元，同比下降近49％。

当下，新能源汽车仍在烧钱阶段，自身“造血”与外界“输血”均是维稳现金流的重要依托。截至2021年底，北汽蓝谷货币资金66．27亿元，同比增长66．95％。此前2017－2020年，货币现金分别为59．34亿、62．54亿、89．69亿、39．70亿，而2021年虽有回升，但尚未平稳。

在研发投入方面，2021年，北汽蓝谷研发费用12．08亿元，同比增长24．14％。2021年5月份，北汽蓝谷定增募资55亿元，资金主要投入极狐品牌高端车型开发及网络建设、5G智能网联系统提升，以及换电业务系统开发。

北汽新能源总经理代康伟承认，这两年北汽蓝谷面临困难和挑战，但她表示，北汽蓝谷研发的投入依然占比非常高，2021年占比20％以上，2022年研发投入还会翻倍，“这是为了应对2023年、2024年更加激烈的市场竞争”。

销量受挫

北汽蓝谷目前拥有ARCFOX（极狐）和BEIJING两个产品品牌。其中，极狐品牌是该公司打造的高端智能新能源汽车品牌，已上市阿尔法T（αT）、阿尔法S（αS）两款高端纯电动乘用车，即将推出αS－HI版新产品。而BEIJING品牌主要有EU系列产品。

在真正市场化竞争面前，北汽蓝谷可以说并无核心竞争力。以2019年为例，虽然15万的年销量坐居国内纯电动车销量桂冠，但销量约70％来自B端市场，销售渠道包括网约车、公务车、出租车等。之后随着B端市场趋于饱和，北汽蓝谷的销量严重受挫。

长期处于B端业务“舒适区”的北汽蓝谷并没有抓住行业发展契机进入C端市场。2020年以来，随着网约车行业进入成熟期，北汽蓝谷销量更加惨淡。 2021年北汽蓝谷生产汽车6369辆，相较受疫情影响严重的2020年生产的13224辆，下滑了51．84％；销售26127辆汽车，虽说和2020年销售的25914辆基本持平，但这甚至不到2019年的两成水平。

北汽蓝谷销量的暴跌，究其原因，还是处于低端水平的产品并不被市场认可，同时在C端市场又没有竞争力。

此前北汽蓝谷董事长刘宇曾定下2021年极狐销量破1．2万辆的目标，实际仅交付4993台，只完成所定目标销量的4成。今年前2月北汽新能源销量为3385辆，其中极狐阿尔法T销量为588辆、极狐阿尔法S销量为789辆。

2022年，北汽蓝谷销量目标为10万辆，未来争取冲击30万辆。其中含极狐4万辆，平均下来，极狐每个月要卖出超过3300辆。以当前销量来看来看，极狐能否销量达标，仍有待观察。

对于2022年，代康伟则充满信心，她表示：“到去年12月底，极狐品牌终端销量超过1000辆，今年一季度，在整体市场的促进下，约完成了去年一半的销量。二季度如果不受芯片供应的大幅波动，以及电池成本大额上涨的影响，预计在二季度还会实现翻番。”

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       原文标题 : 北汽蓝谷：卖一辆亏一辆｜年报风云?