小米还没造出车，“电动车界小米”零跑汽车先来了
02研发不足，恐难以支撑全域自研
【1】研发费用不足
自创立零跑以来，朱江明抱着“工程师”的造车精神，始终坚持自研自造。“全站自研”一度成为零跑最亮眼的标签。公司对外宣称，零跑是全球继特斯拉之后，第二家拥有智能电动汽车完整自主研发能力以及掌握核心技术的厂家。
众所周知，任何行业的全域自研意味着大量的投入，无论是资金还是人力。对于造车这门资本、技术密集型的产业，前期更是需要巨额的投入。但从零跑的历年研发投入上看，结果有些出人意料。
根据零跑招股书资料，从2019－2021年，公司研发费用分别为3．58亿元、2．89亿元和7．40亿元，三年合计13．87亿元。同样是造车新势力，蔚来为44．29亿元、24．88亿元、45．92亿元；小鹏汽车为20．70亿元、17．26亿元、41．14亿元。很明显，零跑的研发投入和头部造车新势力有着肉眼可见的差距。
图7：零跑汽车近三年研发支出，资料来源：港股招股书
【2】六年全栈自研何时出圈？
零跑将自己定义为技术型公司，而不是一家单纯的造车企业。从一开始，零跑选择了更有挑战性的跑道—核心科技的全栈自研，为的是拥有后来者居上的长期加速度。
但六年过去了，从销量成绩和产品矩阵上，零跑跟头部造车势力还有不短的距离，能否靠全域自研赶上来？
1） 智能驾驶方面，零跑计划2023年底投产激光雷达方案，2024年实现全场景自动驾驶技术，达到L4级别解决方案；
2） 智能座舱方面，推出Leap AI智能座舱，可实现AI情感式交互、AI自我学习和主动式服务功能。通过内置摄像头感知用户的喜怒哀乐，调节车内氛围灯、音乐等；
3） 三电系统方面，推出Leap Power三电系统，具有全球首款可变架构“盘古”油冷电驱，NEDC效率大于88．5％；CBC电池＋车身一体化集成方案，使得电池仓空间利用率提升5％，车身整体扭转刚度提升25％。
此外，零跑还在布局800V高电压、高算力芯片、激光雷达芯片等前沿技术。不过上述技术和产品的研发非一日之功，从研发到试产再到装车都要历经足够时间，期间也需要大量的资金支撑。虽然零跑已经将部分自研技术应用于量产车型，但全域自研的战略价值，仍然要接受多重考验。
去年10月，零跑推出首款具有完全自主知识产权的车规级AI智能驾驶芯片“凌芯01”，但算力仅为4．2TOPS，性能远落后于同样自研的特斯拉HW 3．0芯片（算力144TOPS），更比不上即将投产的HW 4．0芯片。
实际上零跑目前在芯片领域是与大华共同研发的，“凌芯01”能够满足大华的AI设备和零跑L2级别的辅助驾驶，两者可以分摊研发成本。但未来面向L4级以上自动驾驶怎么办？零跑也毫不避讳，其做法是寻求第三方的硬件平台的合作，毕竟大华股份不需要那么高性能的芯片。
回过头看，零跑的全栈自研是为了降低整车成本，提升产品的性价比，从而获得更大的市场份额，但如何打通这个正向循环，还需不少时日。
图8：零跑汽车自研自制的核心系统及电子部件，资料来源：港股招股书
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