03高明的战略大师

李书福是汽车行业真正的战略大师。

他在2002年就提出了要收购沃尔沃，2010年更是力排众议将沃尔沃拿下，体现出了高明的战略水准，就在一众人还在喊，中国自主品牌要耐得住寂寞二十年的时候，李书福精准的抓住了燃油乘用车这个行业的核心—国际产业链。

这个问题，笔者愚钝，最近才想明白。至于其他的奇瑞、比亚迪、长安、长城，他们是不是想明白我不知道，但他们的燃油车，现在还在这个主流产业链外面。

就凭李书福做出的收购沃尔沃这个决定，李书福就值得拥有一大批的拥趸。实际上，这也是为什么现在哪怕吉利汽车在电动车上有些掉队，但还是有无数人支持李书福的原因。 战略方向对了，剩下的就都是小节，就像股票确认了主升浪，所有的回调都是上车机会。

上图是我们截取的华西汽车关于吉利汽车的一篇报告。吉利汽车收购了沃尔沃之后，整合之后的效果并没有马上显现，2012－2013年这两年，长城凭借着中国SUV市场市占率快速提升的机会，做了两年的自主销冠；2014－2016这三年，轿车和SUV并重的长安汽车超越了轿车市场突破受挫的长城汽车，问鼎自主销冠；2017－2021年，整合了沃尔沃之后吉利汽车品牌形象上了一个新台阶，连续五年蝉联自主销冠。

如果你觉得这没什么，当你看过汽车行业其他中国企业的收购案例之后，你就会觉得李书福是真的有水平。

海外汽车零部件企业的核心资产是什么？是原有的整车配套关系和专利，这是融入国际汽车产业链带来的资产。很多海外收购居然第一关注的是技术，还有人想着将原有的管理层换掉，工人裁员，这都是买椟还珠，没有搞清楚重点。技术有什么用呢，不让你配套你空有技术想卖给谁呢？技术并不是不重要，而是技术只有不断的得到市场反哺迭代才重要。

我们也不想点名，但只要你大概翻翻上市公司公告财报，中国汽车零部件上市公司的海外并购，能够成功的真是凤毛麟角，别说达到业绩预期，能够不拖后腿都算是表现优秀了。

为什么现在的投资者，一听到上市公司海外并购就头疼，避之唯恐不及，除了跟踪困难，时不时爆雷之外，上市公司自己根本没想明白也是一个根本的原因。

别觉得买买买很简单。像李书福这样，买了之后还能反哺母公司的，这业内真没几个人玩得转。

04吉利的落寞

李书福的战略先手，保证了在燃油车这条赛道上，吉利能够一直这么的岁月静好，过上小确幸的生活。假以时日，冲击大众和丰田，成为世界燃油车销冠，也不是不可能。

新能源汽车的转型速度之快，这应该是所有人都始料不及的，让李书福这样的老司机也有些翻车。

现在的吉利，确实让人感觉有些掉队，尤其是在新能源汽车行业。早在2015年吉利就发布了“蓝色吉利行动”战略，谋求电动化转型，目标是到2020年新能源和节能与新能源汽车销量占整体销量 90％以上，至于实际进展么，吉利几何沉的无声无息，被寄予厚望的极氪001，2022年上半年只卖了1．9万辆，在2022年上半年SUV销量排行榜上只排13，还不如问界M5。

在燃油车时代，吉利通过收购沃尔沃，拥有了一套完整的汽车产业链。但在新能源汽车时代，这套产业链和产业集群却在原来的体系之外野蛮生长，完全脱离了传统汽车产业链的掌控。

这是一场真正的汽车行业百年未有之大变局。

05被低估的中国新能源汽车产业链

新能源汽车时代，原来燃油车赖以生存的发动机和变速箱配套体系会被电池、电机、电控为主的三电系统彻底取代，大部分燃油行业的汽车零部件企业都将面临转型，不转型的代价就是完全出局。不仅仅是他们，那些燃油车时代的整车厂，BBA、大众、丰田、本田、日产、马自达，如果不转型新能源，迎接他们的只有诺基亚时刻。

经过锲而不舍的补贴和市场哺育，中国已经形成了坚不可摧的新能源汽车产业链及产业集群，这个力量一直是各种经济学家所忽视的。

中国工业总产值从超过美国世界第一到现在是美德日的总和，人均GDP从不到日本的2％到现在的将近三分之一，这么大体量的变化居然没有一个经济学家因为解释中国崛起获诺奖。这个难度，简直就是郭德纲拿到了诺贝尔和平奖。

产业集群的力量之大，超乎你想象。

我们举瑞典的例子。如果你是干制造业的人，你就会发现，瑞典这个人口不到1000万的北欧国家，制造业强大到夸张。这个国家除了沃尔沃，还有通信行业的爱立信、医药行业的阿斯利康、电力设备行业ABB、汽车零部件企业Autoliv，家电企业伊克莱斯，轴承企业SKF、刀具全球龙头山特维克等等一大批耳熟能详的制造业冠军企业。

瑞典为什么能产生这么一大批顶级制造业企业呢？这根本不是经济学能解释的。因为人家抓住了工业时代形成产业集群，建立稳定的制造业产业链的机会。这个关键时点，就是一战二战。在这其间，瑞典秉持中立，不但不参加，还推着小车花生、啤酒、矿泉水的两边做起了买卖。一战结束后，瑞典就搬走了德国克虏伯工厂里面好大一片生产线，当然还有一些被张作霖买走了，这也是民国时期东北重工业一枝独秀的基础。

看到这儿你就知道为啥瑞典芬兰这些北欧国家可以维持高税率讲社会公平了，因为人家的的确确靠制造业生存，制造业就不可能将收入差距拉大。A股上市公司高管收入最高的基本都是金融业，实话说要是制造业高管开始拿高工资，基本上就是实体企业脱实向虚、要走下坡路的征兆。

抛开历史谈现在，抛开剂量谈毒性，都是耍流氓。

中国新能源汽车产业集群已成，预计到2025年纯电加插混渗透率将超过50％并冲击1500万年销量，至此产业集群将从国内卷到国外，不能脱离原有产业链的外资整车厂，必然会在成本和技术进步上落后，出局也是早晚的事。

06吉利的未来

吉利最大的问题在于，在新能源时代，他原有的先发优势没有了。但是并不等于他就落后了。

回到电动车制造上，吉利只是落后于比亚迪、特斯拉，但跟蔚小理等新势力并没有多少差距，甚至在调教和零配件配套体系上还要超过。

至于智能化水平，吉利极氪车机拉胯，最近直接免费更换8155芯片把这个短板补上了。而且比亚迪的经验表明，在自动驾驶真正推广之前，智能化水平并不是消费者首要的关注点。

也就是说，吉利还有大把的时间可以展示自己在电动车赛道上的实力。

吉利还在收购，收购手机企业魅族，海外收购马来西亚的宝腾。

对于造车这个生意，战略大师李书福能比我们早看二十年。我们有什么理由认为，李书福会看不到现在的问题，会看不清新能源汽车的发展方向。何况，身处中国新能源汽车产业集群，吉利再差也有足够的下限，就像瑞典的沃尔沃。

开头的那位汽车分析师这么定义吉利的未来“作为自主龙头之一，高光只会迟到不会缺席”。

如果你真的以为李书福是“廉颇老矣“，那你可能真的是低估了他。围棋高手，讲究通盘无妙手，善战者无赫赫之功。

吉利是一家最不应该被低估的企业。

       原文标题 : 吉利汽车，风流总被雨打风吹去？